Focus sur la nouvelle obligation de Picard Group SAS

Picard Group SAS, l’entreprise française spécialisée dans le commerce de détail de produits alimentaires surgelés, a procédé, récemment, au placement de deux tranches obligataires, l’une à taux fixe, l’autre à taux variable.

Pour l’emprunt à taux fixe le coupon a été arrêté à 6,375% tandis que la maturité a été fixée au 1er juillet 2029. Le premier coupon est un coupon court, avec un premier paiement en janvier 2025. En effet, la rémunération est versée sur base semestrielle, en janvier et en juillet de chaque année.

Quant au rating, il est de « B2 » chez Moody’s, dans la catégorie « High yield » (spéculative).

La coupure est de 100.000 euros pour une taille à l’émission de 650 millions. Cet argent participera au financement du remboursement de la souche obligataire arrivant à échéance en 2026. Par la même occasion, le groupe Picard allonge la maturité moyenne de sa dette.

Le spécialiste des produits surgelés

Picard est un distributeur alimentaire français, leader sur le marché très spécialisé et de niche du surgelé, lit-on dans une note publiée par Fitch Ratings, en marge de l’émission de l’emprunt obligataire.

Picard qui fête ses 50 ans cette année commercialise des produits haut de gamme sur le marché des produits surgelés en France, avec une croissance régulière des ventes malgré des conditions de marché difficile, ajoute encore l’agence spécialisée dans les notations des émetteurs. Elle épingle également comme éléments positifs : le leadership de l’entreprise sur un marché de niche, sa marque propre et la résilience affichée lors de la pandémie et au cours du récent contexte inflationniste.

Un bémol toutefois, Picard affiche un profil plus faible que celui de ses grands concurrents tels que les britanniques Asda ou encore Morrisons, avertit Fitch Ratings.

Notez que les résultats financiers du groupe Picard et de ses magasins (1.050 en France, 15 en Belgique et 2 au Luxembourg) ne sont pas accessibles au public. Toutefois il est possible de s’adresser à l’entreprise pour obtenir un accès aux informations financières.