Focus sur trois obligations du secteur de l'énergie

EnBW, E.ON (ETR:EONGn) et RWE (ETR:RWEG)... Oblis a épinglé pour vous trois obligations du secteur européen de l'énergie.

Rappelons avant toute chose que depuis le début de la guerre menée par Vladimir Poutine à l'encontre de l'Ukraine, les producteurs d'énergie sont régulièrement au coeur de l'actualité, sur fond de crise mêlant pénurie de gaz, réduction de la consommation, accélération de la transition énergétique ou encore relance de la filière nucléaire et développement des énergies renouvelables.

EnBW : un rendement de 4,91%

L’entreprise allemande EnBW compte parmi les plus grandes entreprises énergétiques d’Allemagne et d’Europe. Le groupe qui affiche une capitalisation boursière de 22,5 milliards d’euros en Bourse de Francfort transporte et distribue principalement de l’électricité, du gaz. Il est présent également dans les infrastructures intelligentes (bornes recharges pour véhicules électriques…) ainsi que les infrastructures de production durable (énergies éoliennes, stockage de gaz, certificats d’émissions de CO2…).

Sur le front obligataire, on le retrouve via sa structure EnBW International Finance, laquelle a notamment émis un emprunt d’une maturité égale au 31 octobre 2033  au coupon de 1,875%. Cette obligation cote sur le marché secondaire à 76,95% du nominal, correspondant à un rendement de 4,57%. La coupure est de 1.000 euros pour un rating « A- » chez Standard & Poor’s et « Baa1 » chez Moody’s.

RWE : un rendement de 4,31%

Autre groupe allemand, RWE distribue et fournit de l’électricité, du gaz et de l’eau. C’est même l’un des principaux fournisseurs d’énergie dans le pays. Le conglomérat qui affiche une capitalisation boursière de 27 milliards d’euros est aussi actif dans le renouvelable et à l’international. En effet, il vient d’annoncer l’acquisition de la filiale Clean Energy Businesses, dédiée aux énergies propres, du groupe américain Con Edison. Cette transaction valorise la société cible à 6,8 milliards de dollars.

Du côté du marché obligataire, RWE est présent autour d’un emprunt arrivant à échéance le 26 novembre 2033. Le coupon de cette souche obligataire libellée par 1.000 euros est de 1%. Les derniers prix observés sur le marché secondaire sont d’environ 71,20% du nominal, soit un rendement de 4,31%. Les ratings sont de respectivement « Baa2 » chez Moody’s et « BBB+ » chez Fitch Ratings.

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E.ON : un rendement de 3,96%

Le groupe est actif dans le secteur de l’énergie, mais ses activités de production conventionnelle (gaz, charbon, nucléaire, négoce…) ont été logées en 2016 au sein d’Uniper. Cette entité indépendante, qui avait été créée comme une structure de défaisance destinée à concentrer les activités fossiles d’E.ON, a été nationalisée par l’État allemand, en raison des conséquences de la guerre en Ukraine.

E.On est désormais présent dans les réseaux et les infrastructures énergétiques, l’hydrogène, la mobilité électrique... Le groupe pèse près de 22 milliards d’euros en Bourse.

Il est présent sur le marché obligataire avec une obligation à échéance 1er octobre 2032. Cette souche obligataire est rémunérée par un coupon de 0,6%. Elle peut être achetée à 72,68% du nominal, soit un rendement de 3,96%. Les ratings sont de « Baa2 chez Moody’s et « BBB » chez Standard & Poor’s.

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