L'élection présidentielle américaine de 2020 est dans la balance avec un résultat trop serré pour être annoncé. Aucun vainqueur n'a été déclaré au moment de la publication et il pourrait s'écouler plusieurs jours avant que le nouveau président ne soit annoncé. La campagne de M. Trump a déjà demandé un recomptage des bulletins de vote dans le Wisconsin et la même chose pourrait être demandée pour d'autres États.
Un résultat électoral incertain avec un gouvernement divisé était le pire scénario pour mercredi, mais au lieu de s'effondrer, les actions se sont fortement redressées, l'indice Dow Jones des valeurs industrielles ayant augmenté de plus de 700 points à un moment donné. Bien que ce rallye puisse sembler contre-intuitif, les deux résultats les plus probables (une Maison Blanche démocrate avec un Sénat du GOP ou une Maison Blanche républicaine avec un Sénat du GOP) sont tous deux positifs pour les marchés.
Avec un gouvernement divisé, même si Biden l'emporte, il est peu probable que des changements politiques importants soient apportés, comme des augmentations d'impôts ou une réglementation accrue. En cas de victoire de Trump, les investisseurs peuvent s'attendre à des politiques plus favorables aux entreprises. Les marchés ont également apprécié la décision des électeurs de l'Illinois de rejeter l'amendement sur l'équité fiscale qui aurait introduit des impôts progressivement plus élevés pour ceux qui gagnent plus de 250 000 dollars au lieu de leur impôt fixe de 4,95 %, quel que soit leur niveau de revenu. En Californie, les électeurs ont rejeté l'idée d'accorder des avantages aux chauffeurs des entreprises de livraison de nourriture et de transport comme Uber (NYSE:NYSE:UBER), Lyft (NASDAQ:NASDAQ:LYFT) et DoorDash. Toutes ces décisions sont bonnes pour les entreprises américaines et donc pour les actions.
Pourtant, les devises n'ont pas suivi les actions à la hausse. La plupart des principales paires de devises, dont l'EUR/USD, l'USD/JPY, l'USD/CHF et l'USD/CAD, sont inchangées par rapport à hier. Le GBP/USD a chuté avant le rapport trimestriel sur l'inflation de la Banque d'Angleterre et l'annonce de la politique monétaire de jeudi, mais l'AUD/USD et le NZD/USD ont prolongé les gains récents. Le billet vert est mitigé car les investisseurs attendent le décompte final qui pourrait ne pas être livré avant vendredi. Le décompte en Pennsylvanie devrait se poursuivre jusqu'à vendredi et le secrétaire d'État du Michigan a également déclaré qu'il pourrait falloir attendre la fin de la semaine pour qu'un gagnant soit déclaré. Pour compliquer encore les choses, M. Trump a intenté un procès pour faire cesser le comptage des bulletins de vote dans le Michigan. En général, les monnaies s'inspirent des bons du Trésor, mais le dollar n'a pas suivi les rendements des bons du Trésor à dix ans, qui ont nettement baissé.
La Réserve fédérale et la Banque d'Angleterre feront des annonces de politique monétaire jeudi et la question est de savoir si elles auront de l'importance. Le FOMC - NON. La BoE - OUI.
Les derniers rapports économiques américains n'ont pas été terribles. L'activité manufacturière est en hausse, l'activité du secteur des services est stable mais ne se contracte pas. Les actions se maintiennent et la dernière baisse des rendements rend les conditions de prêt plus faciles. Tout cela donne peu de raisons à la banque centrale pour agir, d'autant plus que les investisseurs se concentrent davantage sur les élections que sur la relance. Ils ont clairement indiqué que les taux d'intérêt resteront inchangés au cours des prochaines années et c'est le message qu'ils renforceront probablement lors de la réunion de jeudi.
La Banque d'Angleterre, d'autre part, devrait assouplir sa politique monétaire. Les PMI ont été révisés à la baisse mercredi, soulignant la faiblesse générale de l'économie. Très peu de progrès ont été réalisés sur les négociations de Brexit et, alors que l'horloge tourne vers l'échéance de la semaine prochaine, la probabilité d'un non accord Brexit est élevée. La banque centrale se réunit également le jour même où le pays entre dans sa phase de verrouillage de quatre semaines. La fermeture des pubs, des restaurants, des gymnases et des magasins non essentiels aura un impact sévère sur une économie qui était déjà en train de cracher. La banque centrale ne se contentera pas de revoir à la baisse ses projections économiques, mais prendra demain des mesures pour éviter une récession à double creux. D'autres achats d'actifs sont probables, mais le marché veut savoir si les taux d'intérêt négatifs sont d’actualité. Cela semble être le cas si l’on en croit les plus récentes rumeurs de presse.