La spéculation dans le secteur du cannabis a récemment changé de cap. Les dernières estimations de la taille du marché en croissance de la marijuana ne sont plus un sujet de conversation facile. Désormais, la conjecture est axée sur l’avenir d’une société en particulier: CannTrust Holdings Inc (TSX: TRST), (NYSE: CTST).
Le producteur de marijuana médicale établi en Ontario a fait la une des journaux plus tôt ce mois-ci quand il a été publiquement révélé qu'il avait contrevenu à la réglementation en cultivant des milliers de plantes dans des espaces non autorisés dans ses serres à Pelham, en Ontario.
Des retombées considérables
Les retombées de la révélation ont été considérables. Il en a résulté l’arrêt des ventes des marques de la société; les produits exportés vers l'Europe étant mis en quarantaine; le lancement d'une enquête officielle par Santé Canada, l'autorité fédérale qui délivre les licences de cannabis; la création d'un comité spécial chargé de mener une enquête interne; et - de loin le plus spectaculaire pour les investisseurs - la chute de 50,49% de la capitalisation boursière de la société alors que les investisseurs ont fui le titre. La perte représente un plongeon d'un peu plus de 500 millions de dollars canadiens (380 millions de dollars américains) dans la valeur des actions de CannTrust.
Lundi, le producteur de marijuana en difficulté a publié une déclaration publique au sujet du comité spécial créé pour examiner la plainte pour non-conformité. Le comité, composé de quatre membres et présidé par Robert Marcovitch, membre du conseil d'administration de CannTrust, a également été chargé de faire des recommandations au conseil d'administration de la société sur des questions liées à la controverse, en particulier pour expliquer en quoi cela affectera les actifs de la société, les inventaires, les ventes et les revenus.
Tentative de rassurer les investisseurs
La déclaration publique était succincte sur les détails, mais a confirmé que la société avait soumis une réponse au rapport de non-conformité de Santé Canada et attend maintenant sa réponse. Marcovitch a tenté de rassurer les investisseurs:
"Le comité spécial prend ces questions très au sérieux et s’engage à collaborer avec Santé Canada pour rendre l’entreprise conforme. Même si nous voulons agir le plus rapidement possible, nous sommes conscients de la nécessité cruciale d’être minutieux. Nous sommes déterminés à identifier les causes profondes de tous les problèmes de non-conformité, à prendre les mesures appropriées pour traiter et résoudre tout problème lié à la culture de conformité de l'entreprise et à rétablir la confiance dans l'entreprise."
Mais la déclaration n'a guère empêché la chute du titre. L'action CannTrust a encore perdu 1,44% à la Bourse de New York hier pour clôturer à 2,73$ US (-1,66% sur l'indice S&P/TSX Composite à Toronto pour clôturer à 3,56$ CA). Il est en baisse de plus de 10,5% depuis la semaine dernière.
Discussions de rachat
Alors que la société attend une décision sur ses licences, un rapport de BNN Bloomberg a déclaré hier que les banquiers avaient eu des discussions préliminaires avec deux sociétés canadiennes de cannabis afin de déterminer s’il était dans l’intérêt de racheter CannTrust. Une telle mesure pourrait éviter que le producteur ne perde ses licences de traitement si Santé Canada choisit de prendre des mesures sévères en représailles pour avoir enfreint les règles. Il n'y a cependant aucune trace d'un accord.
Alors que tous les regards se tournent pour voir qui pourrait agir - ou quelle société le voudrait même à ce stade - les investisseurs voient beaucoup de rouge en ce qui concerne les cours des actions.
Répercussions sur le secteur
Le mois dernier, presque toutes les grandes sociétés productrices de cannabis ont été durement touchées, les cours des actions ayant été malmenés.
Après CannTrust, Hexo Corp (TSX: HEXO), (NYSE: HEXO) basée au Québec, a été la plus durement touchée ce mois-ci, avec une chute de 16,49%, suivie de Canopy Growth Corp (TSX: WEED), (NYSE: CGC), en baisse de 14,25% au cours du dernier mois, suivie par Aphria Inc (TSX: APHA), (NYSE: APHA) (-10,2%), Aurora Cannabis Inc (TSX: ACB), (NYSE: ACB) (-8,81%) et Cronos Group Inc (TSX: CRON), (NASDAQ: CRON) (- 8,69%).
Mais si vous jouez la hausse sur un horizon à plus long terme, les grandes entreprises ont tout de même généré des rendements supérieurs à la normale. Voici comment elles se classent depuis le début de l'année:
Cronos Group: +33,73%
Hexo: +31,21%
Aurora Cannabis: +29,79%
Green Organic Dutchman: +26.42%
Canopy Growth: +24,8%
Aphria: +3,18%