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Gaz naturel : Alors que la crise de Freeport s'éternise, de nouvelles capacités de GNL sont signées

Par Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)Matières premières23/06/2022 12:27
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Gaz naturel : Alors que la crise de Freeport s'éternise, de nouvelles capacités de GNL sont signées
Par Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)   |  23/06/2022 12:27
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Dans le contexte de la crise du GNL de Freeport, Cheniere a pris la décision finale d'investir pour ajouter 10 millions de tonnes de gaz naturel liquéfié par an à la capacité actuelle de son installation Corpus Christi LNG.

Gaz Naturel D1
Gaz Naturel D1


L'expansion, qui doit être achevée d'ici fin 2025, permettra au GNL domestique américain d'atteindre une capacité d'exportation de plus de 22 milliards de pieds cubes (bcf) par jour d'ici fin 2026, contre 13 bcf/d actuellement.

La phase 3 de Corpus Christi fait suite à l'annonce faite le 25 mai par Venture Global LNG d'une décision finale d'investissement (FID) pour la construction de l'usine d'exportation de GNL de Plaquemines en Louisiane.

Plaquemines est le premier projet de GNL américain à atteindre la clôture financière depuis le projet Calcasieu Pass de Venture Global en août 2019. Calcasieu a livré son premier GNL plus tôt cette année.

Venture Global a déclaré avoir des accords de 20 ans pour vendre du GNL couvrant environ 80 % du projet Plaquemines complet de 20 MTPA.

L'entrée en service de l'une de ces installations pourrait porter la capacité d'exportation de GNL à plus de 26 milliards de pieds cubes par jour d'ici la fin de 2026.

"L'étroitesse actuelle du marché du GNL a profité à ces projets de GNL, les faisant progresser rapidement dans le processus de développement des infrastructures américaines", a déclaré Gelber & Associates, société de conseil sur les marchés du gaz basée à Houston, dans un courriel envoyé mercredi à ses clients et consulté par Investing.com.

Alors que l'Europe s'éloigne du gaz russe et se tourne vers le GNL, les États-Unis sont appelés à jouer un rôle important en tant que principal exportateur de gaz naturel.

Si les États-Unis sont depuis longtemps un fournisseur de gaz naturel de premier plan, ils ne sont devenus pertinents que récemment, lorsque l'Europe et l'Asie ont eu besoin de combler les lacunes de la demande causées par la guerre Russie-Ukraine. Depuis l'hiver dernier, les États-Unis ont prouvé qu'ils étaient en mesure de jouer un rôle plus important et plus dominant sur le marché mondial du GNL.

M. Gelber a toutefois ajouté qu'il y avait encore quelques inconnues concernant la nouvelle capacité américaine de GNL à venir.

"Il restera à voir si 1) la croissance de la production est suffisante pour alimenter ces installations et 2) si ces terminaux seront en mesure de dégager des bénéfices dans un environnement plus "normal" où les revenus nets du GNL sont plus faibles", écrit le cabinet de conseil dans le courriel adressé à ses clients, ajoutant :

"Quoi qu'il en soit, les attentes d'une demande supplémentaire ont fait grimper l'extrémité de la courbe à terme au-delà de 2025 et vont probablement accentuer le contango existant dans les dernières années."

Le contango est une structure des marchés des matières premières dans laquelle les contrats des mois les plus éloignés ont un prix plus élevé que ceux pour une livraison proche. Une structure contango typique appauvrirait un spéculateur qui ne prend pas livraison d'une matière première, mais qui "roule" l'investissement d'un mois à l'autre en remplaçant un mois d'échéance par un mois d'échéance actif.

La prime des contrats à terme sur le gaz au Henry Hub de New York s'est effondrée de façon spectaculaire au cours des deux dernières semaines, après que l'explosion du 9 juin à l'usine de Freeport ait entraîné une interruption de l'approvisionnement en gaz naturel de quelque 2,1 milliards de pieds cubes par jour sur un marché soumis à de fortes contraintes, où le stockage était constamment inférieur aux moyennes quinquennales depuis des mois.

Jusqu'à ce que la crise de Freeport survienne, les contrats à terme du Henry Hub se maintenaient à leur plus haut niveau depuis 14 ans ou presque, le contrat à un mois atteignant un sommet de 9,66 $ le 8 juin, soit la veille de l'explosion.

Aujourd'hui, le même contrat oscille sous les 7 dollars.

Les graphiques suggèrent que la dynamique à court terme du contrat Henry Hub à un mois est piégée dans une fourchette étroite entre 6,97 et 6,55 dollars, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skcharting.com. Il a expliqué :

"Une cassure durable au-dessus de 6,97 $ aidera les prix à augmenter et à retester la résistance horizontale de 7,24 $ et la moyenne mobile exponentielle à 50 jours de 7,67 $."

"Mais une faiblesse sous les 6,55 $ peut étendre la vente à 6,07 $ et à la moyenne mobile exponentielle à 50 semaines de 5,57 $."

Certains analystes interrogés par naturalgasintel.com ont constaté que les livraisons de gaz aux installations GNL américaines avaient glissé à environ 10,5 bcf/d. Le LNG Export Tracker du portail, quant à lui, a montré une reprise des volumes de gaz d'alimentation à environ 11,2 bcf/d, suggérant que la demande ailleurs compensait le manque de traitement à l'installation de Freeport.

"Le marché du gaz étant ébranlé par l'arrêt prolongé de Freeport LNG, toute indication d'une augmentation de l'offre pourrait ajouter une pression baissière et vendeuse supplémentaire" avant l'expiration du contrat de juillet du Henry Hub, a déclaré Eli Rubin, analyste principal de EBW, dans des commentaires repris par naturalgasintel.com.

Stockage de Gaz Naturel
Stockage de Gaz Naturel


Source : Gelber & Associates

Avant cela, la mise à jour hebdomadaire sur le stockage de gaz par la US Energy. Avant cela, la mise à jour hebdomadaire des stocks de gaz de la US Energy Information Administration devrait montrer une augmentation beaucoup plus faible de 65 milliards de pieds cubes, car le temps chaud a probablement augmenté la quantité de gaz brûlée par les générateurs pour faire fonctionner les climatiseurs, selon un consensus d'analystes suivi par Investing.com.

Le fournisseur de données Refinitiv, associé à Reuters, a déclaré qu'il y avait environ 89 degrés-jours de refroidissement (CDD) la semaine dernière, ce qui est supérieur à la normale sur 30 ans de 63 CDD pour la période. Utilisés pour estimer la demande de refroidissement des habitations et des entreprises, les CDD mesurent le nombre de degrés de la température moyenne d'une journée au-dessus de 65 degrés Fahrenheit.

L'injection de 65 bcf dans le stockage, si elle est exacte, se comparerait à une accumulation de 49 bcf au cours de la même semaine il y a un an et à une injection moyenne sur cinq ans (2017-2021) de 82 bcf.

Au cours de la semaine précédente, les services publics ont ajouté 92 bcf de gaz au stockage.

Les prévisions d'injection pour la semaine se terminant le 17 juin porteraient les stocks à 2,160 billions de pieds cubes (tcf), soit environ 13,6 % de moins que la moyenne sur cinq ans et 12,7 % de moins que la même semaine l'an dernier.

Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents du sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.

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