- L'avis de chaleur national prévoit des températures extrêmes cette semaine
- Les contrats à terme sur le gaz de référence se maintiennent dans une fourchette inférieure à 2,70 $.
- Le marché s'accorde à dire qu'une forte chaleur en août est également nécessaire pour éviter l'accumulation des stocks.
"Près de 100 millions d'Américains sont confrontés à une période prolongée de temps étouffant cette semaine, avec des températures extrêmes prévues dans de nombreux endroits du sud-ouest, où les étés chauds sont la norme" - c'est l'avis de chaleur du National Weather Forecast, publié par Reuters mercredi.
Pourtant, une conversation différente a lieu parmi certains négociants en gaz naturel : Un mois d'août chaud sera également nécessaire si l'on ne veut pas que le marché s'effondre.
Cela explique probablement pourquoi le prix du gas naturel, qui semblait se diriger vers les niveaux psychologiquement importants de 3 dollars et plus à la fin du mois de juin, est retourné au milieu de la fourchette des 2 dollars et y est coincé depuis.
L'inquiétude concernant l'ampleur potentielle des stocks de gaz naturel à la fin de l'été et avant l'automne est au cœur du problème.
Rhett Milne de NatGasWeather.com l'explique succinctement :
"Il faudra une fin juillet et un mois d'août chauds, ainsi qu'un resserrement de l'équilibre entre l'offre et la demande, sinon les excédents resteront supérieurs à 250-300 milliards de pieds cubes jusqu'à l'automne.
Graphiques de SKCharting.com, avec des données fournies par Investing.com
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 30 juin, le volume total de gaz stocké dans les cavernes souterraines des États-Unis s'élevait à 2 877 milliards de pieds cubes (tcf). Ce chiffre est supérieur de 25 % à celui de la même semaine de l'année précédente et de 14,6 % à la moyenne quinquennale.
Pour la semaine dernière, les analystes de l'industrie suivis par Investing.com s'attendent à ce que les services publics américains ajoutent quelque 51 milliards de pieds cubes, bcf, de gaz au stockage à partir de ce qui n'est pas utilisé pour les brûlures d'électricité et le refroidissement.
Cela se compare à une injection de 59 milliards de pieds cubes au cours de la même semaine il y a un an et à une augmentation moyenne de 55 milliards de pieds cubes sur cinq ans (2018-2022). Au cours de la semaine qui s'est terminée le 30 juin, les services publics ont ajouté 68 milliards de pieds cubes de gaz au stockage.
L'injection historiquement plus faible de la semaine dernière s'explique par le fait que davantage de générateurs d'électricité au gaz ont été mis en service pour répondre à la demande de climatisation dans un climat étouffant.
Si les prévisions pour la semaine se terminant le 7 juillet sont exactes, les stocks atteindraient 2,928 tcf, soit 24 % de plus que la même semaine il y a un an et 14,1 % de plus que la moyenne quinquennale.
Du côté de l'offre et de la demande, le service public texan ERCOT/south-central - dont les chiffres sont en tête de la plupart des estimations - a enregistré une charge électrique quotidienne moyenne de 60,33 gigawatts, ou GW, selon les statistiques d'Impedance Match révélées pour la semaine qui s'est achevée le 7 juillet.
Pour la semaine en cours, qui se termine le 14 juillet, la puissance quotidienne moyenne est estimée à 64,03 GW. La puissance éolienne moyenne prévue est de 14,14 GW cette semaine, ce qui est supérieur aux 10,20 GW de la semaine dernière, mais inférieur aux 17,18 GW de la semaine précédente. La production solaire reste également élevée, avec une moyenne journalière de 5,04 GW par rapport aux 4,83 GW de la semaine dernière.
Platts a noté qu'historiquement, le stockage le plus faible de l'été se produit au cours de la troisième semaine de juillet, lorsque l'injection hebdomadaire moyenne diminue en raison de la combinaison d'une croissance de l'offre plus faible et d'une alimentation en gaz naturel liquéfié (GNL) plus importante.
Selon John Sodergreen, qui publie une note hebdomadaire sur le gaz sous le titre "The Desk" :
"La faiblesse des comparaisons historiques jusqu'à l'automne pourrait ouvrir la voie à un resserrement plus prolongé de l'équilibre entre l'offre et la demande. Alors que la diminution de l'excédent atténue les craintes de confinement du stockage, elle pourrait commencer à ouvrir la porte à une hausse prolongée des contrats à terme NYMEX - en particulier si les prix chutent à court terme".
Le prix le plus actif des gas d'août sur le Henry Hub du NYMEX, ou New York Mercantile Exchange, a chuté de 9,9 cents, soit 3,7 %, pour s'établir à 2,597 $ par mmBtu ou million d'unités thermiques britanniques métriques. En comparaison, le gaz d'août a atteint ce mois-ci un sommet d'environ 2,90 dollars, ce qui représente le niveau le plus élevé pour un contrat de premier mois sur le Henry Hub depuis le mois de mars.
Le gaz d'août pourrait dépasser les 2,80 dollars à court terme si l'élan positif l'emporte, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com. Il explique :
"Actuellement, le premier mois s'appuie sur la bande de Bollinger moyenne quotidienne de 2,66 $, sous laquelle la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours est positionnée de manière dynamique sur le support de 2,53 $.
Si les ventes s'intensifient en dessous de cette zone, la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours de 2,40 $ est susceptible d'attirer les acheteurs pour retester le plus haut de l'oscillation à 2,83 $".
Mais, alternativement, la stabilité sous la moyenne mobile simple de 100 jours de 2,69 $ peut conduire à une nouvelle baisse qui atteindra la moyenne mobile simple de 200 jours de 2,51 $ à court terme, a déclaré M. Dixit.
Dans un article publié par naturalgasintel.com, Brian LaRose, de ICAP Technical Analysis, a déclaré qu'il surveillerait "attentivement si les haussiers peuvent déclencher une reprise de la couverture des positions courtes".
"Pour ce faire, les haussiers ont trois obstacles à franchir : 2,774-2,783 dollars, 2,839-2,850 dollars et 2,936 dollars. S'ils les franchissent, nous viserons la zone des 3,250 dollars.
Et si les "bulls" ne sont pas à la hauteur ? La porte restera ouverte pour d'autres actions latérales vers des prix plus bas".
NatGasWeather a déclaré dans le même rapport de naturalgasintel que "si les conditions météorologiques sont chaudes et haussières dans l'ensemble, il y a encore beaucoup d'éléments baissiers, mis en évidence par la forte production américaine" et "d'importants excédents" de stockage par rapport à la moyenne quinquennale.
Sur le front de la production, les données de Wood Mackenzie ont montré que la production était encore inférieure de plus d'un milliard de pieds cubes par jour aux sommets estivaux de 102 milliards de pieds cubes par jour, en raison d'opérations de maintenance dans le nord-est. La production est passée sous la barre des 100 milliards de pieds cubes par jour en début de semaine, sans signe d'interruption prolongée.
Les exportations de GNL ont, quant à elles, oscillé autour ou en dessous de 13 milliards de pieds cubes par jour - en retrait par rapport aux sommets de 15 milliards de pieds cubes par jour atteints au printemps, a noté NatGasWeather. Cela est dû en partie à divers événements de maintenance dans les installations de gaz naturel liquéfié de la côte du Golfe en juin et au début de ce mois.
Compte tenu de ces éléments baissiers, NatGasWeather a déclaré que les deux prochains rapports gouvernementaux sur le stockage "ne devraient réduire que légèrement les excédents".
Eli Rubin, d'EBW Analytics Group, a également noté que la faiblesse de la demande de gaz d'alimentation en GNL et les excédents de stockage "sont des motifs d'inquiétude importants". En l'absence de chaleur record ou de catalyseurs haussiers imprévus, les prix du gaz pourraient s'affaiblir davantage "après que la vague de chaleur à venir se soit dissipée".
Brad Harvey, météorologue principal chez Maxar, déclare que les prévisions remettent en question les records quotidiens de chaleur pour ce week-end dans l'Ouest. Il ajoute :
"Une forte crête reste au-dessus de la région pendant la période de 6 à 10 jours, ce qui maintient les conditions plus chaudes tout en supprimant la mousson. Par ailleurs, un creux se trouve sur le Midwest au début de la période et se déplace lentement vers l'est au cours de la seconde moitié. Les températures se situent généralement à quelques degrés de la normale du Midwest à l'Est, avec des maxima prévus au milieu des années 80 à Chicago et au milieu des années 80 à New York".
Selon Harvey, le risque est que les sommets californiens deviennent plus chauds, bien qu'il y ait également une probabilité d'un gradient de température important entre les zones intérieures plus chaudes et les zones côtières plus modérées en raison de la circulation sur le littoral.
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Clause de non-responsabilité: Le contenu de cet article a pour seul but d'éduquer et d'informer et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'un produit de base ou d'un titre connexe. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.