Les obligations émises par le géant de l'automobile américain ne sont plus spéculatives aux yeux de l’agence Moody’s, qui vient de relever leur rating d'un cran à Baa3 contre Ba1 précédemment.
En d’autres termes, General Motors (NYSE:GM) est désormais un émetteur de qualité investissement auprès des trois grandes agences de notation, Standard & Poor’s et Fitch attribuant déjà des notes BBB et BBB-.
Dans un communiqué, Moody’s justifie sa décision sur base des progrès réalisés par General Motors pour renforcer sa position concurrentielle et réduire ses coûts.
Des efforts selon l’agence qui ont contribué à l'amélioration de la marge opérationnelle des activités en Amérique du Nord, que Moody's anticipe en hausse de 10% cette année.
De plus, General Motors est en train d'atteindre le seuil de rentabilité en Europe (hors impact des devises) et a maintenu sa position de leader sur le marché chinois, qui est très rentable et génère des flux de trésorerie, précise l’agence.
9 milliards de bénéfices l’année passée
Autre bonne nouvelle, General Motors a annoncé hier un recul moins important que prévu de ses bénéfices pour l’année 2016. Dans les chiffres, cela se traduit par un bénéfice net de 9,43 milliards de dollars, en baisse de 2,7% en glissement annuel.
Tiré par de solides ventes de voitures, le chiffre d'affaires annuel ressort de son côté à 166,38 milliards de dollars, en hausse de 9,2%. Globalement, le groupe a pu compter sur l'engouement des consommateurs américains pour les grosses voitures, lui permettant de contrebalancer ses difficultés en Europe.
On retiendra encore de ces résultats que General Motors n’avait jamais vendu autant de voitures, avec un record de ventes de 10 millions de véhicules, représentant une hausse de 1,2% par rapport à 2015. Le constructeur reste malgré tout troisième constructeur automobile mondial, derrière Volkswagen (DE:VOWG_p), qui a vendu 10,3 millions d'unités et Toyota (T:7203) 10,18 millions.
Un rendement annuel de 5,60%
Si vous souhaitez vous positionner sur une obligation émise par General Motors, vous n’aurez que l’embarras du choix tant le géant automobile est présent sur le marché secondaire.
Nous avons épinglé parmi d’autres l’obligation remboursable en 2045 qui est rémunérée par coupon fixe de 5,20%, que le groupe de Détroit s’engage à verser en rythme semestriel les 1er avril et 1er novembre de chaque année jusqu’à l’échéance.
Il faudra compter sur un cours indicatif de 99% du nominal pour acheter cette obligation, de quoi vous permettre de tabler sur un rendement annuel de 5,60%.
A noter encore que la coupure de négociation, fixée à 2.000 dollars, implique un risque de change.