Beaucoup de grosses capitalisations mondiales basées aux États-Unis seront durement touchées si le différend commercial entre la Chine et les États-Unis se transforme en une guerre à part entière. Les fabricants de puces, tels que NVIDIA (NASDAQ: NVDA), Apple (NASDAQ: AAPL) et Tesla (NASDAQ: TSLA) sont susceptibles de figurer en première ligne, mais ce ne seront pas les seules actions exposées aux hostilités de la Chine.
Le géant des vêtements de sport, Nike Inc. (NYSE: NKE) est l’un de ces titres de consommateurs vulnérable dans un conflit commercial entre les deux plus grandes économies du monde. Et la société est déjà punie par le différend persistant, avec des craintes que la hausse des droits de douane sur ses importations en provenance de Chine ne menacee sa marque et ne réduise ses ventes.
Après avoir atteint un niveau record de 90$ par action le mois dernier, l'action Nike a chuté d'environ 7% depuis que les États-Unis et la Chine ont imposé des droits de douane sur les importations réciproques, renforçant ainsi leur lutte. Alors que les actions sont toujours en hausse de 18% environ par rapport à il ya 12 mois, elles ont chuté pour la troisième session consécutive hier, pour clôturer en baisse de 0,6% à 82,16$.
Mais si l’on approfondit un peu, il devient évident que les risques pour la plus grande entreprise de vêtements de sport au monde ne sont pas si importants. Nike a régulièrement diversifié sa production hors de Chine - une stratégie qui la rend moins exposée aux tarifs douaniers sur les importations en provenance de Chine. Par exemple, il y a dix ans, la Chine était le principal producteur de chaussures. Aujourd'hui, le Vietnam possède ce titre. Lorsque vous associez vêtements et chaussures, Nike a fabriqué environ un quart de ses produits en Chine en 2018.
Une autre façon d’envisager la force relative de Nike dans ce litige est la ventilation des revenus 2018 de la société. Sur plus de 36 milliards de dollars, la majorité - près de 20 milliards de dollars - provenait d’outre-mer, où les tarifs de Trump n’ont aucune importance. Cela étant dit, Nike et les autres marques qui dépendent de la Chine à des degrés divers en ressentiront encore les effets, et répercuteront probablement leurs hausses de coûts sur les consommateurs. Mais ce revers, à notre avis, n’est pas assez important pour que les actions Nike deviennent baissières.
La force de Nike au-delà de la Chine
Au-delà de cette négativité à court terme qui frappe des titres de consommateurs solides, Nike a de nombreux vents favorables à la vigueur du cours de ses actions. Ses revenus ont été solides, sa marque reste la plus puissante du monde sportif et sa transformation numérique donne un nouvel élan.
Selon les données de Bloomberg, Nike Inc. a dépassé les prévisions de bénéfices trimestriels 93% du temps au cours des 11 dernières années, contribuant ainsi à un rallye des actions qui a plus que triplé le marché depuis 2008, selon les données de Bloomberg. La «stratégie triple double» de la société, qui consiste à doubler ses ressources sur ses propriétés numériques, à accélérer l’innovation et la création de produits et à approfondir les connexions individuelles, est à la pointe de ce formidable potentiel.
Grâce à ces efforts, Nike s'empare d'une plus grande part de marché de son principal concurrent européen, Adidas (DE:ADSGN) (OTC: ADDYY), même sur son marché intérieur, tout en surperformant les principaux marchés en croissance d'Asie.
Au dernier trimestre, les ventes de Nike ont progressé de 7%, ou 11% hors variations de change. Les revenus du marché de la Grande Chine ont affiché une forte croissance d'une année sur l'autre de 19%. Les revenus en ligne, principal champ de bataille pour tous les détaillants, ont augmenté de 36% par rapport à l'année précédente et ont atteint 1 milliard de dollars pour la toute première fois.
En résumé
Nike est un nom que nous recommandons vivement si vous constatez que la faiblesse actuelle du cours des actions s'accélère face aux craintes commerciales de la Chine. Dans un environnement économique en détérioration, il sera difficile d’attendre des gains similaires à ceux de la dernière décennie, mais c’est un titre solide qui verse des dividendes que vous pourriez placer dans votre portefeuille de long terme et générer un revenu croissant, sans trop se soucier de la volatilité quotidienne.
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