Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Le CAC40 est actuellement en train de tester les 5 850 points, un niveau qui avait été identifié pour la première fois le 8 janvier dernier, dans le cadre d’un article paru dans ces colonnes à la suite du vif regain de tensions géopolitiques entre les Etats-Unis et l’Iran.
Il se trouve que cette zone correspond non à un, mais à deux supports, l’un étant situé sur une vue de long terme (en hebdomadaire) et l’autre en vue journalière.
En l’état, sur la place parisienne, le processus de stabilisation observé ces derniers jours apparaît fragile, mais si vous avez suivi les recommandations prescrites dans mes dernières analyses, vous avez pu couvrir très rapidement les portefeuilles. Résultat : une bonne dose de stress en moins et un relatif contrôle de la situation, ou plus exactement des positions, indépendamment des répercussions sanitaires et économiques du coronavirus.
Quant à mon propos du 8 janvier dernier, il est toujours d’actualité : « tant que le canal gris est actif, pas de panique ! En revanche, s’il casse, le premier niveau de support se situera dans la zone des 5 850 points, le gros support de long terme – le support horizontal délimité par le rectangle vert – s’établissant de son côté dans la région des 5 700 points. » Ce support des 5 850 points a en effet été touché à trois reprises ces jours-ci (cf. les petites flèches vertes dans l’encart en haut à gauche sur le graphique ci-après) et à chaque fois, le CAC40 a pris ces niveaux pour prétexte pour initier un rebond bien timide.
Techniquement, l’indicateur SMI (Stochastique momentum index) arrive pour sa part en zone de survente. Il se situe actuellement dans une zone de possible retournement (la pastille orange), mais quand bien même il délivrerait un signal haussier, je ne le suivrais pas et resterais couvert.
Car si l’épidémie de coronavirus continue de s’étendre, il faudra bien que les marchés finissent par en prendre la mesure, ne serait-ce qu’en raison du poids économique de la Chine.
Rester couvert
Comme expliqué, le second support qui montre l’importance des 5 850 points apparaît sur une vue de long terme. Il s’agit d’un pull back sur l’ancienne résistance oblique (les doubles segments rouges ci-après) qui a été cassé à la hausse.
Visible dans l’encart, la bougie hebdomadaire montre une tentative de stabilisation sur ce segment, mais l’on ne parle pour le moment que de « stabilisation ».
Pour faire simple, je vous soumets un copier/coller de mon point CAC suivant, daté du 10 janvier dernier :
« Je me dois ici de réitérer l’importance du signal (potentiel et qui n’est pas encore validé) délivré par l’indicateur de tendance MACD. En cas de retournement baissier sur son axe de propagation, mieux vaudra couvrir ses positions, quitte à relâcher la couverture au cas où la consolidation ne “prendrait” pas. En tout état de cause, en termes de money management et de trading, cela ne coûte rien de neutraliser son portefeuille dans l’hypothèse de l’apparition d’un signal négatif. »
Le signal s’est depuis validé (voir la pastille orange) et l’indicateur de tendance MACD, en partie basse du graphique, est baissier sur cette vue. Ceux d’entre vous qui se positionnent sur cette unité de temps auront à mon avis intérêt à bien conserver leurs couvertures sur le CAC40, de façon à rester « neutre » au niveau de leur portefeuille, ce quels que soient les développements à venir…