En raison de la prépondérance des prêts bancaires comme moyen de financement en Europe, Mario Draghi est confronté à une situation délicate pour mettre en œuvre son plan d’assouplissement monétaire (QE). Peu favorable au marché des prêts bancaires, il souhaiterait articuler son plan de sauvetage sur des instruments financiers plus complexes tels que les titres adossés à des actifs (TAA) mais il ne s’est émis que 250.9 milliards d’euros de TAA en 2012, comparativement à 1.55 billion aux États-Unis.
Face à cette impasse, les chances de voir un QE européen se concrétiser dans un avenir proche se sont amoindries, pavant la voie au retour d’un euro fort. D’autant plus que les données économiques en provenance d’Europe étaient encourageantes hier. Le GBP s’est lui aussi apprécié contre l’ensemble de ses paires.
Aujourd’hui pourrait être la dernière journée favorable aux acheteurs de USD. En effet, la publication à 14 h du procès-verbal (PV) de la plus récente réunion de la Fed est attendue avec impatience par les analystes. Ces derniers chercheront à y décrypter les signes avant-coureurs sur les intentions de la Fed d’hausser son taux directeur et surtout quand cela pourrait-il se produire. Le portrait de l’économie américaine, qui y sera rapporté, sera également une source d’information utile pour aider les investisseurs à se positionner dans le marché. À moins d’un PV sans saveur, nous pouvons nous attendre à du mouvement sur le marché des devises en milieu d’après-midi.
Salim Laaroussi