Les investisseurs étrangers enclins à acquérir des obligations des gouvernements provinciaux
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• Résultats de surplus budgétaires au cours des dix années qui ont précédé la récession, l’encours des obligations du gouvernement du Canada a diminué régulièrement. L’encours a soudainement monté lorsque la récession s’est installée, à cause des déficits budgétaires qui sont apparus et du financement de mesures de soutien à l’économie, comme le Programme d’achats de prêts hypothécaires assurés.
• Avec l’échéance prochaine des avoirs acquis dans le cadre de ce Programme, l’encours des obligations du gouvernement fédéral va probablement diminuer. Par contre, l’encours des obligations émises par les gouvernements provinciaux, qui déjà est supérieur à celui des obligations du gouvernement fédéral, va continuer d’augmenter.
• À l’instar du gouvernement fédéral, les provinces ont adopté des plans crédibles d’assainissement de leurs finances. La proportion de l’encours des obligations provinciales qui est détenue par des investisseurs non-résidents demeure relativement peu élevée sur une base historique. Rien ne s’oppose donc à que les investisseurs étrangers continuent de rechercher les obligations provinciales afin d’accroître leur détention de titres du secteur public canadien.
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