Malgré la publication hier d'indicateurs économiques majoritairement positifs outre-Atlantique, le billet vert n'est pas parvenu à défendre ses gains et sa dynamique s'est rapidement inversée. L'EUR/USD s'est replié à 1.0521 après l'annonce du bond de l'IPC de janvier à 2.5% a/a, contre 2.4% attendu et 2.1% en décembre. Hors éléments les plus volatils, l'indice a également progressé, à 2.3% a/acontre 2.1% attendu. Autre bonne nouvelle, après leur ralentissement des quatre derniers mois, les ventes de détail ont grimpé de 0.7%m/m, alors que le marché tablait sur 0.3%. Elles avaient déçu au dernier trimestre 2016, ce qui avait soulevé des questions sur la santé de l'économie américaine, dont la consommation personnelle reste le premier moteur. Les chiffres de janvier sont de bon augure pour le premier trimestre 2017 si la tendance se confirme.
Sur une note moins positive, la production industrielle s'est contractée de 0.3%m/m, nettement en deçà de la projection médiane, le marché anticipant un indice inchangé. De plus, les chiffres de décembre ont été revus à la baisse à 0.6% contre 0.8% en estimation initiale. Ces données contrastent avec l'enquête récente laissant augurerde bonnes perspectives dans le secteur manufacturier. De fait, le PMI et l'ISM manufacturiers s'appuient sur des bases solides depuis la fin du troisième trimestre 2016. Cette divergence prononcée laisse penser que le secteur ne peut se contenter de l'optimisme débordant de Donald Trump pour sortir la tête de l'eau.
Sur le plan technique, l'indice dollar a buté sur la zone de résistance solide des 101.45-53 (MM50j et Fibonacci à 50% de la baisse de janvier) et a depuis cassé le niveau des 38.2%. Il reste toutefois porté par une dynamique positive, une rupture de la zone des 99 étant nécessaire pour confirmer un retournement de tendance.
EURUSD
Les pressions vendeuses subies par la paire EUR/USD se poursuivent en dépit de la consolidation en cours, après qu'elle a cassé le support horaire solide situé à 1,0581 (plus bas du 16/01/2016). La voie est largement libre vers le support des 1,0454 (plus bas du 11/01/2017). La paire devrait poursuivre sa baisse. À plus long terme, la croix de la mort observée en fin octobre indiquait un autre biais baissier. La paire a cassé le support clé situé à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015). Une résistance clé demeure à 1,1714 (plus haut du 24/08/2015). Elle devrait évoluer vers la parité.
GBPUSD
La paire GBP/USD évolue toujours au-dessous de la résistance solide des 1,2771 (plus haut du 05/10/2016). La structure technique suggère que la paire devrait rebondir à la baisse vers le support situé à 1,2254 (plus bas du 19/01/2016). La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY
La paire USD/JPY repart à la hausse après sa progression initiée au support situé à 111,36 (plus bas du 28/11/2016). Cependant, des pressions baissières apparaissent autour de la résistance horaire située à 115,62 (plus haut du 19/01/2016). La structure technique suggère que la dynamique à moyen terme est baissière. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF
La dynamique baissière affichée par la paire USD/CHF à court terme observe une pause après que la paire a cassé le canal baissier. Une résistance clé se situe une bonne distance à 1,0344 (plus haut du 15/12/2016). Néanmoins, nous estimons que la voie est toutefois clairement libre pour un autre mouvement baissier, si la paire revient sous la parité. À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.