C'est vendredi et le dollar américain est orienté à la hausse. Le billet vert a évolué sur des montagnes russes au cours des cinq derniers jours, car les perspectives immédiates sont assez opaques. Aux États-Unis, le dollar a réussi à tenir bon jusqu'à maintenant, grâce à un optimisme soutenu par la réforme fiscale de Trump. Ce n'est pas encore tout à fait acquis, mais c'est la première fois depuis le début du mandat de Trump qu'il pourra - ou du moins il aura les chances de son côté pour une fois - tenir une de ses promesses électorales. Un temps fort. Hier soir, le Sénat a franchi un pas important vers la réforme fiscale. C'est une bonne nouvelle pour le billet vert, mais nous pensons que ce n'est pas le moment de miser tous vos jetons sur le dollar, car de nombreuses incertitudes subsistent. Pour ne citer que quelques-unes : la Fed procédera probablement certes à une hausse de taux en décembre, mais il y a des allégations selon lesquelles la trajectoire des taux sera moins agressive l'année prochaine qu'initialement prévu, la nomination éventuelle d'un nouveau président à la tête de la Fed pourrait considérablement affecter la future politique monétaire de l'institution, enfin les efforts de Trump de tenir ses promesses électorales font face à une résistance féroce de la part de politiciens américains.
Le dollar américain a affiché une progression généralisée ce matin. Le retour vert a grimpé de 0,45 % contre la monnaie unique, 0,20 % contre la livre sterling, 0,50 % contre le dollar australien et 0,70 % contre le Kiwi. Le mouvement de hausse de l'ensemble des rendements américains a certainement contribué à la progression du billet vert, en particulier en ce qui concerne les rendements à court terme, car les rendements du Trésor à plus long terme n'ont connu qu'une légère hausse. Les rendements des bons du Trésor à deux ans sensibles à la politique monétaire ont rebondi à 1,5635 % vendredi, tandis que les rendements des obligations à 10 ans ont grimpé légèrement à 2,3680 %. Dans l'ensemble, nous maintenons une position haussière sur le dollar, mais l'environnement à court terme pourrait être plein de surprises, ce qui signifie qu'il faut attendre avant d'ouvrir des positions longues sur l'USD.