Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
Points clés
- Le dollar américain chute à cause d'un soutien technique essentiel
- Les métaux surveillent le billet vert
- Les prix de l'énergie et de l'agriculture sont également sensibles au Dollar
- Etudier 2008-2011 indique qu'un dollar plus faible va faire exploser les prix des matières premières
Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale. Ce statut est attribué à l'instrument de change que le monde perçoit comme le plus stable d'un point de vue économique et politique. Les banques centrales détiennent des monnaies de réserve pour des raisons de commerce international et de balance commerciale.
En tant que principal instrument de réserve de change, le dollar est également la référence internationale en matière de prix des matières premières. Une hausse du dollar a tendance à peser sur les prix des matières premières, tandis qu'une baisse du dollar entraîne souvent une hausse des prix des matières premières.
L'indice du dollar mesure la valeur du dollar par rapport aux autres principaux instruments de réserve de change. Comme l'euro est également une monnaie de réserve, l'indice a une exposition de plus de 57 % à la monnaie unique européenne.
L'indice du dollar US a atteint un plus bas à 88,15 en février 2018. Il a atteint un sommet à 103,96 à la fin du mois de mars dans les conditions de risque causées par la pandémie mondiale de COVID-19.
Depuis lors, l'indice a baissé et a franchi des niveaux d'assistance technique critiques. La baisse du dollar américain a été l'un des facteurs à l'origine de la hausse des prix de nombreuses matières premières.
La Dollar casse un support technique essentiel
La semaine dernière, l'indice du dollar est tombé en dessous d'un niveau qui pourrait être une porte d'entrée pour un test du plus bas de février 2018.
Source, tous les graphiques : CQG
Le graphique ci-dessus montre que le contrat à terme sur l'indice du dollar de septembre est tombé à un minimum de 93,33 le 29 juillet, en dessous du minimum de 93,395 de septembre 2018. Avec la rupture en dessous du support technique, l'objectif de baisse se situe maintenant au niveau de résistance critique à 88,15.
La dynamique des prix et les indicateurs de force relative sur le graphique mensuel sont en baisse, et la volatilité historique augmente à mesure que les fourchettes de négociation mensuelles se sont élargies. L'intérêt ouvert, c'est-à-dire le nombre total de positions longues et courtes ouvertes sur le contrat à terme sur l'indice du dollar, augmente depuis le mois de juin, alors que l'indice a baissé.
L'augmentation de l'intérêt ouvert parallèlement à la baisse des prix est généralement une validation technique d'une tendance baissière sur un marché à terme. Les signes techniques de l'indice du dollar sont orientés à la baisse.
Comme le dollar est la devise de fixation des prix de référence pour de nombreux produits de base, la baisse du dollar pousse les prix des produits de base à la hausse.
Les métaux surveillent le billet vert
L'or est à la fois une monnaie et une marchandise. Les banques centrales du monde entier détiennent le métal jaune comme partie intégrante de leurs réserves de devises étrangères.
Le graphique trimestriel des contrats à terme sur l'Or du COMEX montre que le métal jaune a atteint un nouveau sommet la semaine dernière. Le prix a dépassé le pic de 2011 à 1920,70 $ et s'est situé au-dessus du niveau de 1970 $ vendredi dernier.
Le graphique mensuel des contrats à terme sur l'argent COMEX montre que le métal précieux et industriel est tombé en dessous de 12 dollars l'once en mars et a plus que doublé de valeur à la fin de la semaine dernière, le prix dépassant le niveau de 24,60 dollars.
Le cuivre, le métal rouge non ferreux qui est un baromètre de la santé de l'économie mondiale, est passé de moins de 2,06 dollars par livre à la mi-mars à plus de 2,85 dollars au 31 juillet.
La baisse du dollar a été un facteur de soutien pour les prix des métaux précieux et industriels.
Les prix de l'énergie et de l'agriculture sont également sensibles au Dollar
En avril, le prix des contrats à terme du pétrole brut NYMEX est tombé en territoire négatif pour la première fois depuis que les contrats à terme du pétrole brut ont commencé à se négocier au début des années 1980.
Le graphique hebdomadaire montre une reprise de plus de 80 $ par baril, de -40,32 $ à plus de 40 $ par baril à la fin de la semaine dernière. Alors que les quotas des producteurs et la baisse de la production ont permis d'équilibrer l'équation fondamentale du marché du pétrole, la faiblesse du dollar a été un autre facteur qui a fait monter le prix du produit énergétique.
Les prix à terme du soja ont également augmenté depuis le mois d'avril. Dans le même temps, les prix à terme du maïs et du blé ont également enregistré une reprise.
Les contrats à terme sur le sucre ICE sont passés de 9,05 cents par livre en avril, le niveau le plus bas depuis 2007, à 12,60 cents. Les prix de l'énergie et des produits agricoles ont également trouvé un soutien grâce à la baisse du dollar.
La période 2008-2011 pourrait être le signe qu'un dollar plus faible fera grimper les prix des matières premières
La combinaison d'un dollar en baisse et de niveaux de relance monétaire et fiscale sans précédent de la part des banques centrales et des gouvernements crée un puissant cocktail haussier pour la classe d'actifs des matières premières.
Le graphique montre que l'indice du dollar est passé d'un sommet de 89,71 au début de 2009, au lendemain de la crise financière mondiale, à un creux de 72,86 en 2011. La plupart des prix des matières premières ont atteint des sommets pluriannuels ou historiques en 2011 et 2012.
Si la trajectoire de l'indice du dollar n'est qu'un facteur parmi d'autres en ce qui concerne les prix des matières premières, un billet vert faible a tendance à être un facteur haussier pour celles-ci. Nous pourrions être sur le point d'assister à une reprise substantielle de la classe d'actifs des matières premières au cours des prochains mois et années.
En 2020, les niveaux de relance sont bien plus élevés qu'après la débâcle financière d'il y a une douzaine d'années. Attachez vos ceintures ; les prix des matières premières pourraient se diriger vers des niveaux bien plus élevés que ce que la plupart des analystes croient possible pour l’instant.