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La croissance du PIB US au T4 devrait soutenir les perspectives d'atterrissage en douceur

Publié le 05/01/2024 19:44

Le rapport officiel sur l'activité économique du quatrième trimestre aux États-Unis, dont la publication est prévue pour le 25 janvier, devrait confirmer que la production a augmenté à un rythme modéré, selon une série de prévisions compilées par CapitalSpectator.com.

Le US Bureau of Economic Analysis devrait annoncer un ralentissement de la croissance à 1,6 % (taux annuel corrigé des variations saisonnières), ce qui correspond à la prévision médiane actuelle. Il s'agit d'un net ralentissement par rapport à l'augmentation fulgurante mais insoutenable du troisième trimestre. La bonne nouvelle : les estimations actuelles pour le dernier trimestre de 2023 suggèrent fortement que les États-Unis ont terminé l'année dernière avec un solide vent arrière, bien que ralentissant.

US Real GDP Change

La médiane des prévisions actuelles pour le quatrième trimestre est inchangée par rapport à la précédente mise à jour, publiée le 27 décembre. Il convient également de noter que l'estimation médiane actuelle de 1,6 % est également conforme aux mises à jour récentes.

"Les données de l'enquête PMI signalent une accélération de la croissance dans la vaste économie des services, qui a enregistré sa plus forte hausse de production depuis cinq mois en décembre", explique Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence. "Cette amélioration éclipse le ralentissement enregistré dans l'industrie manufacturière et indique que le rythme global de la croissance économique américaine s'est probablement légèrement accéléré à la fin de l'année".

La question clé est de savoir si le ralentissement attendu au quatrième trimestre est le signe d'une perte de vitesse de l'économie qui se poursuivra en 2024 et menacera l'expansion. L'autre point de vue est que la dynamique économique se stabilise à un rythme durable après une volatilité inhabituelle déclenchée par les effets persistants de la pandémie.

Une raison pour un optimisme prudent : l'indice économique hebdomadaire de la Fed de Dallas (une mesure multifactorielle de l'activité économique américaine) a atteint son plus haut niveau depuis plus d'un an jusqu'au 30 décembre. Sur la base de cette mesure de l'activité économique, la tendance macroéconomique américaine se renforce, ce qui laisse présager une reprise de la croissance pour le début de l'année 2024.

Weekly Economic Index, 2019-Present

L'une des principales sources d'optimisme qui persuadent certains analystes que les États-Unis peuvent continuer à croître : les dépenses de consommation et un marché du travail robuste. Nous nous attendons à une économie "Boucles d'or", c'est-à-dire au plein emploi, à la stabilité économique et à une inflation modérée", a récemment déclaré Commonwealth Financial Network à ses clients.

Pourtant, les détracteurs de l'économie persistent à mettre en garde contre le risque de récession à un moment ou à un autre au cours de l'année à venir. Bien que l'économie se soit montrée plus résistante que ne le prévoyaient de nombreux prévisionnistes en 2023, certains affirment qu'un ralentissement n'a été que retardé.

Peut-être, mais une chose est sûre : le risque de récession reste faible à l'heure actuelle et le restera probablement dans l'avenir immédiat. La prévision de ce qui se passera au-delà d'une fenêtre de deux ou trois mois est, comme toujours, largement sujette à débat.

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