La Fed poursuit le tapering, le dollar monte

Comme attendu, la Fed a réduit le rythme de ses rachats d'actifs de 75 à 65 milliards de dollars lors de sa réunion de janvier. La morosité des créations d'emplois non agricoles de décembre n'a donc pas empêché le FOMC de poursuivre le tapering. Les marchés des changes ont peu réagi à l'annonce, qui était déjà intégrée. Les obligations d'Etat américaines à 10 ans ont reculé sous 2.70% pour la première fois depuis le 26 novembre 2013 et le DXY a légèrement progressé face à ses contreparties du G10.

Les cross JPY ont consolidé à Tokyo. Les données du 24 janvier du ministère des Finances font apparaître une baisse des participations japonaises dans les obligations et actions étrangères la semaine dernière, tandis que les investissements étrangers dans les obligations nipponnes se sont accrus de -14.8 à 623.3 milliards de yens. L'USD/JPY a atteint 101.85 après l'annonce de la Fed, pour ensuite monter à 102.53 à Tokyo. Les indicateurs de tendance et de dynamique sont nettement baissiers. Des stops sont observés sous 101.70 /77, plus bas de deux mois. L'EUR/JPY a rebondi sur 139.05 avant de se heurter à un mur d'offres avant 140.00.

L'EUR/USD s'est vu bien soutenu au-dessus de 1.3640 post-FOMC. Les mouvements sont restés tempérés et n'ont pas donné de direction franche au cross. Le potentiel haussier a été limité par la résistance de Fibonacci des 1.3665 (38.2% de la hausse nov-déc). La MACD devrait demeurer légèrement haussière pour une clôture au-dessus de 1.3540.

Après s'être confinée dans le range étroit 1.6545/65 en Asie, le GBP/USD s'est replié à l'ouverture des échanges européens. On note un support court terme au-dessus de 1.6450 et des stops en développement au-dessous. Côté hausse, la dynamique devrait reprendre de la vitesse au-dessus de 1.6625, pic hebdomadaire. Le niveau technique clé est à 1.6668, plus haut annuel. L'EUR/GBP a connu peu de mouvements en Asie. Nous conservons notre position baissière tant que la moyenne mobile à 21 jours (actuellement à 0.82721) résiste.

La RBNZ a conservé son taux directeur à 2.50% et laissé entrevoir un relèvement des taux à brève échéance. Les marchés intègrent une hausse en mars. Le NZD/USD a reflué à 0.8154 pour la première fois depuis le 2 janvier. Des barrières d'options venant à expiration aujourd'hui sont placées à 0.8175/0.8200. D'autres résistances devraient entrer en jeu dans la zone 0.8240/80 (MM 21/50 jours). L'AUD/NZD s'est échangé au-dessus de 1.0700, les baissiers du NZD ayant pris la main.

L'AUD/USD a rebondi sur 0.8711 en Australie, grâce en partie à l'affaiblissement du kiwi. L'intérêt vendeur se maintient avant 0.8800, tandis que la dynamique baissière s'est atténuée. La MACD entrera en zone haussière pour une clôture journalière au-dessus de 0.8830.

Aujourd'hui, les marchés suivront l'indicateur avancé KOF suisse (janvier), le PIB préliminaire T4 espagnol t/t et a/a, l'indice de confiance manufacturier et des consommateurs suédois (janvier), le taux de chômage allemand (janvier), le crédit net à la consommation, les prêts garantis au logement et la masse monétaire M4 m/m et a/a au Royaume-Uni (décembre), l'indice de confiance économique, industriel et des services en zone euro (janvier), l'IPC préliminaire allemand m/m et a/a (janvier), ainsi que le PIB préliminaire T4 annualisé t/t, la consommation personnelle, l'indice des prix du PIB, le PCE core t/t, les inscriptions au chômage au 25 janvier, les demandes d'indemnisations chômages permanentes au 18 janvier et les promesses de vente de logements m/m et a/a (décembre) aux Etats-Unis.