Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
Le dollar est en hausse et fait des ravages sur les actifs à risque. L'indice du dollar a franchi un niveau critique de résistance technique le 22 septembre. Maintenant, il est peut-être temps de passer à la vitesse supérieure.
En même temps, l'euro s'effondre et représente une part importante de l'indice du dollar. Une liquidation de l'euro et une poussée vers le dollar sont susceptibles d'entraîner un effondrement des actions et des matières premières.
L'écart entre le et le taux du Bund allemand à 10 ans pourrait être sur le point de jeter de l'huile sur le feu. La différence entre le rendement du Trésor à 10 ans et celui du Bund à 10 ans est sur le point de s'effondrer. Si cela devait se produire, cela contribuerait probablement à renforcer la progression du dollar, ce qui rendrait la situation encore plus pénible pour les actifs à risque.
L', qui évalue le dollar par rapport à un panier de devises, a dépassé un niveau de résistance technique d'environ 93,50 le 22 septembre. Depuis lors, l'indice a augmenté pour atteindre environ 94,30. L'indice semble être en train d'achever un renversement de tendance haussière connu sous le nom de « épaule-tête-épaule ». Sur cette base, il semble que l'indice pourrait atteindre son prochain niveau significatif de résistance autour de 96 et potentiellement jusqu'à 97,70.
L' montre des signes similaires de retournement, mais à la baisse. L'euro a récemment tenté de sortir d'une tendance baissière à long terme par rapport au dollar, qui a débuté en juillet 2008. Cette tendance à la baisse a été ferme, l'euro ayant échoué trois fois à progresser au cours de la dernière décennie. Toutefois, en juillet, pour la première fois, l'euro a pu dépasser la ligne de tendance baissière autour de 1,17. Mais aujourd'hui, l'euro ne parvient plus à se maintenir au-dessus de 1,17 et risque de repasser sous la ligne de tendance baissière. Si l'euro venait à passer sous cette ligne, il pourrait se retrouver à environ 1,14.
Les signes d'une nouvelle baisse de l'euro s'accumulent avec un indice de force relative qui a tendance à baisser depuis juillet. Cela a créé une divergence baissière, avec une hausse des prix et une baisse de l'indice de force relative ; cela signifie en théorie que l'euro se dirige vers une baisse.
La hausse du dollar pourrait même prendre de la vitesse, surtout si les taux américains commencent à augmenter ou si les rendements allemands baissent. L'écart entre les taux d'intérêt a fortement diminué en mars, les rendements des bons du Trésor américain ayant baissé à un rythme beaucoup plus rapide que ceux des bunds allemands. Il semble que la forte baisse de l' se dénoue et pourrait être sur le point de se creuser à nouveau, passant de 1,2 % à 1,5 %.
Spread USA-Allemagne 10 ans Un dollar fort est susceptible d'être une mauvaise nouvelle pour les trades liés à l'inflation et à la corrélation inverse, comme l' et l'. Ces deux métaux ont déjà commencé à ressentir les effets de la hausse du dollar, l'or ayant chuté de 10 % par rapport à ses plus hauts niveaux de début août. Le graphique technique suggère que l'or pourrait chuter encore davantage, pour revenir éventuellement à environ 1 790 dollars.
Graphique reproduit avec l'aimable autorisation de TradingView
Les actions pourraient également être en difficulté, car les multinationales ressentiraient probablement les effets de la hausse du dollar. Les multinationales américaines en souffriraient, car elles agiraient comme un vent contraire, réduisant leurs revenus et leurs résultats. En outre, la baisse du dollar a donné un coup de fouet au marché des actions, qui a commencé à baisser.
Un graphique avec une inversion de l'indice du dollar superposé au S&P 500 montre à quel point les deux se sont suivis depuis les creux de mars.
Graphique reproduit avec l'aimable autorisation de TradingView
Il y a quelques semaines, on ne parlait pas beaucoup d'un retournement du dollar. Aujourd'hui, cela semble se produire alors que des cas de coronavirus commencent à faire surface dans la zone euro, envoyant les investisseurs vers le dollar. Il reste à voir si la récente progression du dollar ne risque pas d'entraîner un mouvement à moyen terme dans ce qui pourrait être une tendance à la baisse à plus long terme. Mais cela ne veut pas dire qu'elle ne peut pas créer des problèmes aux investisseurs dans l'intervalle.
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