La RBA passe en mode neutre, l'aussie monte

La RBA a conservé son taux directeur inchangé au niveau bas historique de 2.50% lors de sa réunion d'aujourd'hui. L'orientation de sa politique monétaire passe d'accommodante à neutre, la banque centrale ayant souligné la nécessité d'une période de stabilité des taux d'intérêt. Glenn Stevens laissera peut-être les taux à leur niveau actuel jusqu'à la fin de l'année pour soutenir la reprise économique, notamment pour aider le secteur de la construction à faire face au chômage résultant du déclin de l'industrie minière. L'aussie s'est apprécié contre toutes ses contreparties du G10 dans le sillage de l'annonce de la RBA. L'AUD/USD ralliait les 0.8914 à l'heure où nous écrivons ces lignes, après avoir effacé les offres à 0.8830/40 (MM 21 jours). La MACD est entrée dans le vert sur la clôture d'hier supérieure à 0.8750. Le biais est à présent positif du fait de l'infléchissement de la politique monétaire de la RBA. La prochaine résistance se situe à 0.8919/23 (Fibonacci à 76.4% de la baisse d'octobre 2013 – janvier 2014 / MM 50 jours). L'AUD/USD ne devrait plus tarder à refranchir les 0.9000. L'AUD/NZD a progressé à 1.0948, avec des stops au-dessus des 1.1000.

L'euro est de retour sur les rails. Les cross EUR se sont remis des pertes subies la semaine dernière, grâce aux bons PMI manufacturiers qui accroissent la probabilité d'un statu quo de la BCE jeudi, et les pressions déflationnistes ont repris le dessus. Après son rebond sur 1.3477 hier, l'EUR/USD consolide ses gains à 1.3500/24, ancienne bande de support. Des offres d'options venant à expiration aujourd'hui attendent à 1.3500/1.3475, ce qui laisse entrevoir une intensification des pressions baissières en cas d'enfoncement du support sous 1.3500. Nous restons vendeurs sur rebond sous 1.3595 (Fibonacci à 50% de la hausse de novembre-décembre) avant la BCE. L'EUR/GBP a franchi les MM 21 jours (0.82670) et à 50 jours (0.83158) à la hausse, ce qui nous amène à revoir notre vision tactique qui deviendra haussière pour une clôture journalière au-dessus des 0.831500. Notre vision à moyen-long terme reste baissière.

Le GBP/USD a poursuivi son reflux à 1.6257, pointant vers le support sur la MM 100 jours (1.6250). La dynamique baissière s'est accélérée après le recul inattendu du PMI manufacturier annoncé hier. Le câble évolue dans la couverture du nuage journalier (1.6217/1.6400), sur fond de tendance négative. Des barrières d'options sont observées dans la zone 1.6400/15. Le Royaume-Uni doit communiquer le PMI de la construction à 9h30 GMT. Une mauvaise surprise accentuerait les pressions vendeuses sur la livre.

Aux Etats-Unis, l'ISM manufacturier a affiché une contraction surprise à 51.3 en janvier contre 57.0 en décembre. L'annonce a déclenché des stops sous 101.70, d'où un repli de l'USD/JPY à 100.76, son plus bas niveau depuis le 21 novembre. Les indicateurs de tendance et de dynamique sont nettement négatifs. Une forte optionalité est observée à 100.00, avec des stops en développement au-dessous.

Le calendrier économique du jour comprend le chômage espagnol (janvier), le PMI de la construction britannique (janvier), l'IPP de la zone euro m/m et a/a (décembre), l'IPC italien m/m et a/a (préliminaire janvier), ainsi que l'ISM de New York (janvier), les commandes industrielles (décembre) et l'indice d'optimisme économique IBD/TIPP (février) aux Etats-Unis.