L'année en cours a été assez difficile pour certains des plus grands producteurs de puces du monde. La méfiance à l'égard d'un secteur qui souffre de contraintes de production a poussé les investisseurs à vendre les actions de ce secteur au cours des trois derniers mois.
L'indice de référence Philadelphia Semiconductor Index a à peine bougé au cours des trois derniers mois alors que la pression de vente s'intensifiait. Les fonds spéculatifs, par exemple, ont vendu des actions de puces toute l'année, réduisant leur exposition à leur plus bas niveau depuis début 2020, selon les données des courtiers principaux compilées par Morgan Stanley (NYSE:MS) le mois dernier.
Mais l'histoire de NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) est différente. Le plus grand fabricant américain de semi-conducteurs en valeur de marché continue de défier cette pression négative. Son action a gagné plus de 20 % au cours des trois derniers mois, surperformant massivement l'indice de référence.
L'action a clôturé mercredi à 671,38 dollars, après avoir gagné 3,2 %, atteignant un nouveau record. Ce parcours impressionnant fait suite à des gains de 91 % l'année dernière. Personne ne sait jusqu'où ira ce rallye, mais les récents commentaires de la société montrent que la demande de puces utilisées dans les PC de jeu, les centres de données et l'extraction de crypto-monnaies restera forte au cours du second semestre de l'année.
Le chiffre d'affaires du trimestre en cours s'élèvera à environ 6,3 milliards de dollars, à plus ou moins 2 %, ont déclaré la semaine dernière des responsables de la société californienne, dépassant largement les estimations consensuelles des analystes.
Cette prévision haussière est intervenue après que la société a réalisé de très bons résultats au premier trimestre, là encore bien supérieurs aux estimations concordantes des analystes. Le chiffre d'affaires du premier trimestre a bondi de 84 % pour atteindre 5,66 milliards de dollars et le bénéfice, hors certains coûts, s'est élevé à 3,66 dollars par action au cours de la période qui s'est terminée le 2 mai.
Nvidia a annoncé que les ventes de puces pour centres de données ont augmenté de 79 % pour atteindre 2,05 milliards de dollars au cours du premier trimestre fiscal par rapport à l'année précédente. Les revenus provenant des jeux ont doublé pour atteindre 2,76 milliards de dollars au cours du trimestre.
Coup de pouce des cryptomonnaies
Après avoir observé la puissante hausse de l'action, la plus grande question qui trotte dans la tête des investisseurs est de savoir s'ils ont déjà manqué le coche : Est-il trop tard pour acheter des actions Nvidia ?
Sur une base comparable, l'action n'est pas bon marché. Le ratio cours/bénéfice de l'action est de 79, contre 34 pourAdvanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD). Et à 39 fois les bénéfices à terme, Nvidia est aussi maintenant l'une des actions de puce les plus richement valorisées, atteignant plus de deux fois le multiple moyen du groupe de semi-conducteurs.
L'exposition de la société à l'exploitation minière de crypto-monnaies, qui est en plein essor ces jours-ci en raison de l'augmentation de la demande d'actifs numériques dans le monde, est un facteur clé qui pourrait alimenter de nouveaux gains pour l'action Nvidia. La société prévoit de réaliser un chiffre d'affaires de 400 millions de dollars au deuxième trimestre avec les mineurs de crypto-monnaies.
Plus de la moitié des analystes qui couvrent Nvidia ont relevé leurs objectifs de cours en réaction au rapport du 1er trimestre, impressionnés par la forte dynamique de croissance de la société et les mesures qu'elle a prises pour éviter une éventuelle surabondance sur le marché si la demande de crypto-monnaies s'avère à court terme.
L'analyste Vivek Arya de Bank of America (NYSE:BAC) a déclaré dans une note aux clients que les résultats du premier trimestre justifiaient une augmentation de ses estimations et de son objectif de cours pour la société, affirmant que la division des produits de crypto-monnaie et de jeu devrait contribuer à solidifier l'activité globale. Bank of America, qui a une note d'achat sur Nvidia, a relevé son objectif de cours sur le titre de 700 $ à 750 $ par action.
Conclusion
La force actuelle de Nvidia suggère que le titre est en passe de surpasser à nouveau ses pairs, car la demande des centres de données, des joueurs et du minage de crypto-monnaie reste forte. Ces catalyseurs font de son action l'un des paris les plus sûrs dans le secteur des puces, qui reste volatile en raison des contraintes d'approvisionnement.