- La capitalisation boursière de Tesla s'est effondrée après l'annonce d'Elon Musk sur Twitter.
- Pour réduire les risques, Musk a obtenu un nouveau financement.
- Certains analystes pensent que l'opération pourrait être une grande distraction pour le cofondateur de Tesla.
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Le plus grand constructeur de véhicules électriques au monde, Tesla (NASDAQ:TSLA), a perdu plus de 228 milliards de dollars en capitalisation boursière depuis que son fondateur milliardaire, Elon Musk, a divulgué pour la première fois son intention d'acheter la plateforme de médias sociaux Twitter (NYSE:TWTR) le 4 avril.
Ces chiffres représentent une perte de près de 20 % par rapport à la capitalisation boursière de 1 187 milliards de dollars de la société, enregistrée avant l'annonce de M. Musk. TSLA a clôturé jeudi à 873,28 $.
Bien que l'environnement général du marché ait contribué au repli, l'accord de Musk sur Twitter joue un rôle important. Les investisseurs se demandent si le milliardaire va puiser dans sa participation dans Tesla pour aider à financer le projet de rachat de 44 milliards de dollars.
Musk avait réuni 13 milliards de dollars de financement bancaire, 12,5 milliards de dollars de prêts sur marge garantis par des actions Tesla, et s'était engagé à verser lui-même 21 milliards de dollars supplémentaires pour acquérir la société de médias sociaux.
Toutefois, dans le dernier développement rapporté hier, Musk a déclaré à la presse qu'il avait obtenu environ 7,1 milliards de dollars de nouveaux engagements financiers, y compris le milliardaire Larry Ellison, un prince saoudien et Sequoia Capital.
Ces chiffres lui permettraient de réduire de moitié le montant d'un prêt marginal à 6,25 milliards de dollars, ce qui rendrait l'opération moins risquée à la fois pour Musk et pour ses prêteurs. Le nouvel arrangement réduit également légèrement les liquidités que Musk doit apporter personnellement.
Le milliardaire a récemment conclu une vente d'actions Tesla pour un montant de plus de 8 milliards de dollars qui l'aiderait à couvrir les impôts sur ses options acquises. En juin 2021, Tesla a indiqué qu'environ la moitié de la participation de Musk dans la société servait de garantie pour des emprunts personnels.
La prochaine grande question
En supposant que Musk parvienne à conclure l'accord sur Twitter d'ici la fin de l'année, la prochaine grande question qui préoccupe encore de nombreux investisseurs est de savoir si l'homme le plus riche du monde ne risque pas de se disperser en relevant ce nouveau défi.
Ces préoccupations sont particulièrement pertinentes si Musk assume un rôle à temps plein dans la société nouvellement acquise. CNBC a rapporté hier qu'il prévoyait de servir de PDG temporaire de Twitter pendant quelques mois après la conclusion de la transaction.
Selon une analyse récente du Wall Street Journal, plus de la moitié de la valorisation de Tesla repose sur des projets futurs fortement dépendants de Musk. Il s'agit notamment des robotaxis sans conducteur, qu'il espère commencer à fabriquer en 2024, et de son projet de robot Optimus, dont il a dit qu'il vaudrait finalement plus que l'activité automobile et l'opération de voiture sans conducteur.
L'analyse ajoute :
"L'entreprise semble avoir suffisamment d'investisseurs qui le prennent au mot. La question est de savoir ce qu'ils penseront s'il commence à parler moins de Tesla et plus de Twitter.
Sa direction de la société d'exploration spatiale SpaceX témoigne de sa capacité inhabituelle à mener plusieurs tâches de front. Mais quelle vision un homme peut-il avoir, et dans combien de directions différentes peut-il la diriger ?"
Les partisans de Tesla continuent toutefois de soutenir Musk et sa vision pour débloquer la valeur de Twitter. Dan Ives, un analyste de Wedbush qui a un objectif de cours de 1400 $ sur Tesla, déclare dans une note que l'annonce de financement d'aujourd'hui supprime un surplomb considérable. Il ajoute :
"Il s'agit d'une décision financière et stratégique intelligente de Musk qui sera bien accueillie par l'ensemble de l'entreprise et qui montre que l'accord sur Twitter est maintenant sur une trajectoire de descente pour être conclu d'ici la fin de l'année, ce qui devrait fermer l'écart arb dans le nom."
Conclusion : Faut-il fuir l'action Tesla ?
L'implication de Musk dans Twitter est une autre distraction à laquelle les investisseurs de Tesla doivent faire face, en particulier lorsque la concurrence sur le marché des VE s'intensifie.
Musk prend sans aucun doute un bon risque en utilisant les actions Tesla comme garantie, même après avoir obtenu de nouveaux engagements. Si les actions du constructeur de voitures électriques subissent une forte baisse, cela pourrait ajouter à l'incertitude concernant les avoirs de l'entreprise.
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