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Le Cuivre va sans doute poursuivre sa hausse, mais surement pas en ligne droite

Publié le 20/06/2022 05:05
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  • Le cuivre atteint un nouveau plus bas
  • Les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) tournent le dos aux métaux en batterie
  • Tout est dans le timing : le cuivre rebondit après les dernières prévisions de Goldman.
  • Les marchés haussiers évoluent rarement en ligne droite
  • Niveaux à surveiller sur le marché du cuivre
  • Le cuivre est le leader des métaux de base qui se négocient sur la division COMEX du CME et sur le London Metals Exchange. Le surnom du métal rouge, "Docteur Copper", est dû à sa capacité à diagnostiquer la santé et le bien-être de l'économie mondiale. Le prix du cuivre a tendance à baisser lorsque l'économie mondiale se contracte et à augmenter lorsqu'elle se développe. Le cuivre est titulaire d'un doctorat en économie.

    Au cours des dernières décennies, la Chine a été le premier consommateur de cuivre au monde, tout en étant son premier producteur.

    Le Cuivre a atteint un nouveau sommet historique au début du mois de mars 2022, lorsque le prix a atteint 5,01 $ la livre, dépassant le précédent record de 4,8985 $ enregistré en mai 2021. Le prix du cuivre a ensuite chuté après avoir atteint cette nouvelle étape, mais l'action du prix était proche de la perfection technique, car il a arrêté de décliner à un autre bas plus élevé.

    Depuis mars 2020, lorsque le cuivre est tombé à 2,0595 $ la livre, l'achat de creux et de corrections a été l'approche optimale pour le métal de base rouge. L'action récente des prix valide la tendance haussière à long terme, qui reste intacte en juin 2022.

    Le cuivre marque un creux plus élevé

    Les perspectives de hausse des taux d'intérêt et de raffermissement du dollar ont pesé sur le marché du cuivre après le sommet du début mai 2022, à un peu plus de 5 $ la livre.

    Copper M1

    Source : Barchart

    Le graphique met en évidence la baisse du contrat à terme COMEX sur le cuivre à 4,0560 $ la livre début mai, soit une baisse de près d'un dollar par rapport au sommet. Pendant ce temps, le cuivre n'a pas réussi à contester un niveau de soutien technique à 3,98 $, le plus bas d'août 2021. Le prix du cuivre a baissé de 18,8 % après avoir atteint 4,8985 $ en mai 2021 et de 18,7 % depuis le sommet de mars 2022 au creux du début mai 2022.

    Ce creux plus élevé a permis de maintenir intacte la tendance haussière du marché depuis le creux de mars 2020. Toutefois, le cours est revenu près du niveau de 4,15 $ le 15 juin, non loin du récent creux.

    Les analystes Goldman Sachs se méfient des métaux de batterie

    En 2021, Goldman Sachs a qualifié le cuivre de "nouveau pétrole" en raison de ses besoins pour les VE, les éoliennes et autres initiatives d'énergie verte. Les analystes de Goldman prévoient que le prix atteindra 15 000 dollars la tonne d'ici 2025. Le plus récent sommet sur les contrats à terme de trois mois du LME était inférieur au niveau de 11 000 dollars. À 15 000 $ la tonne, les contrats à terme COMEX cuivre passeront à plus de 6,80 $ la livre.

    Entre-temps, la principale banque d'investissement de Wall Street a récemment émis un avertissement baissier sur les métaux de batterie, écrivant que les marchés haussiers du lithium, du nickel et du cobalt ont atteint leur sommet. Le rapport ne mentionne pas le cuivre, mais le métal rouge est un autre composant essentiel des technologies vertes.

    Tout est dans le timing : le cuivre rebondit après les dernières prévisions de Goldman
    Le dernier rapport de Goldman a été publié le 1er juin, après que les contrats à terme sur le cuivre aient atteint leur dernier plus bas niveau.

    Cuivre D1

    Source : Barchart

    Le graphique montre la baisse du contrat à terme de juillet à 4,0370 $ le 12 mai. Depuis lors, le principal métal de base s'est redressé, atteignant un sommet de 4,5770 $ le 3 juin, avant de s'essouffler.

    Les marchés haussiers évoluent rarement en ligne droite

    Les marchés haussiers peuvent atteindre des niveaux illogiques, déraisonnables et irrationnels, et les corrections peuvent être soudaines et brutales.

    Depuis qu'il a atteint un plancher de 2,0595 dollars la livre en mars 2020, l'action technique des prix du cuivre a été presque parfaite. Le métal a connu des hauts et des bas, mais les corrections ont maintenu les niveaux de soutien critiques tout en réalisant une série de nouveaux sommets historiques. À la mi-juin 2022, le cuivre continue de digérer son dernier nouveau sommet et consolide au-dessus du niveau de 4 $ et au-dessus du plus bas d'août 2021.

    Si Goldman Sachs a raison, nous devrions nous attendre à une poursuite du modèle de bas plus élevés et de sommets historiques plus élevés. Acheter des creux sur le marché du cuivre pourrait être l'approche optimale pour les investisseurs et les traders qui cherchent à participer à la volatilité du marché du cuivre.

    Niveaux à surveiller sur le marché du cuivre

    L'actuelle administration américaine est revenue sur sa politique énergétique, ce qui est positif pour le marché du cuivre. Le président Joe Biden a récemment déclaré que les prix élevés du pétrole favoriseraient une transition accélérée de la dépendance aux combustibles fossiles vers les énergies alternatives et renouvelables. {Goldman Sachs a souligné que le cuivre est le métal essentiel à la décarbonisation. De nombreuses entreprises s'engageant à réduire leurs émissions de carbone à zéro, la demande de cuivre continuera de croître. En outre, il faut huit à dix ans pour mettre en service une nouvelle production, ce qui créera des déficits d'approvisionnement.

    Niveaux de stocks de cuivre

    Source : LME/Kitco

    Le graphique sur cinq ans des stocks du London Metal Exchange met en évidence la tendance à des sommets et à des creux plus bas qui soutiennent les pénuries d'approvisionnement dans les mois et les années à venir.

    Cuivre M1

    Source : Barchart

    Le graphique montre les niveaux de soutien technique actuels à 4,0560 $ et 3,98 $ par livre sur le contrat à terme COMEX à proximité. La résistance technique se situe au sommet de 5,01 $ en mars 2022.

    Le marché haussier du cuivre reste intact à la mi-juin 2022. L'investissement le plus direct sur le marché du cuivre se fait via les contrats à terme de la LME ou les contrats à terme du COMEX. Les produits United States Copper Index Fund (NYSE:CPER) et iPath® Series B Bloomberg Copper Subindex Total (EPA:TTEF) Return ETN (NYSE:JJC) suivent le cours du cuivre. Les sociétés minières de cuivre ont tendance à fournir une exposition à effet de levier au métal, car elles surperforment souvent l'action des prix en pourcentage lors des reprises et sous-performent lors des corrections de prix. Freeport-McMoran Copper & Gold (NYSE:FCX) et Southern Copper Corporation (NYSE:SCCO) sont des produits de cuivre de premier plan qui ont considérablement augmenté depuis les planchers de mars 2020.

    Bien que les chances favorisent des sommets plus élevés pour le prix du cuivre, la route vers la hausse sera probablement loin d'être une ligne droite. Je considère le niveau de 3,98 $ comme un soutien important à la baisse.

    ***

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