La présidente du FOMC Janet Yellen s'est exprimée devant le comité des services financiers lors du deuxième jour de son audition semestrielle. Elle a indiqué que la reprise économique devrait mener à la fin du programme du QE en octobre, mais n'a pas donné de calendrier concernant le relèvement des Fed Funds. Le principal outil de sortie devrait être l'augmentation de l'IOER (intérêt sur les réserves excédentaires), avec une flexibilité limitée sur l'utilisation du RRP pour assurer la stabilité financière. Elle a insisté sur le fait qu'aucune formule mathématique ne devrait présider à la politique monétaire de la Fed, jugeant que ce type de règle serait une grave erreur et limiterait l'indépendance de l'institution. Par ailleurs, Richard Fisher (Fed) a déclaré que la hausse des taux pourrait intervenir l'an prochain ou plus tôt, ajoutant qu'il ne voyait pas les taux d'intérêt augmenter suffisamment pour affecter le portefeuille de la Fed. La reprise du dollar a ralenti. L'indice DXY consolide ses gains à environ 80.500, plus haut d'un mois, tandis que les taux US à 10 ans semblent incapables de franchir les MM50/100j, à 2.5668/70 respectivement. L'USD/JPY n'a pas réussi à dépasser sa MM21j (101.71). Les indicateurs techniques sont neutres, en attente d'une nouvelle direction.
L'EUR/USD s'est replié à 1.3521 post-Yellen et a évolué dans une fourchette étroite en Asie. S'il défend ses positions au-dessus de plus bas de la session d'hier et de la séance asiatique (1.3521), la formation d'un tweezer bottom devrait signaler un retournement haussier mineur. Le biais est cependant clairement négatif. La principale zone de support se trouve à 1.3477/1.3503 (plus bas 2014 / plus bas de la réaction du 5 juin post-BCE). Des barrières d'options conséquentes sont présentes avant 1.3550/80 pour une expiration aujourd'hui. La zone euro publie le rapport final sur l'inflation de juin, qui est anticipée en baisse. L'EUR/GBP a effacé le support des 0.79000 pour descendre à 0.78888 cette nuit. Les indicateurs techniques court terme signalent la fin de la correction haussière. Des barrières d'options conséquentes sont placées au-dessus de 0.79000 pour une expiration ce jour et vendredi.
Au Royaume-Uni, le taux de chômage s'est amélioré à 6.5% en mai, tandis que la croissance des salaires a déçu sur le même mois. La dynamique haussière du GBP/USD s'est atténuée à Londres hier. Le cross est toujours dans le canal ascendant de juin-juillet. On note des bids à 1.7096/7100 (MM21j / optionalité). Aucune barrière n'est observée côté hausse. Les résistances se tiennent à 1.7180/92 (plus hauts annuels) et 1.7270 (sommet de la tendance haussière et bande supérieure de Bollinger à 30 jours).
L'AUD/USD fait toujours l'objet d'offres solides avant 0.9400 (MM21j / optionalité), avec des stops légers au-dessus. Le principal support à court terme se situe à 0.9330/39 (plus bas du 16 juillet / Fibonacci à 61.8% du pull-back d'octobre 2013 – janvier 2014). L'AUD/NZD a franchi les 1.0751 (Fibonacci à 76.4% de la baisse d'octobre 2013 – janvier 2014) à la hausse, grâce essentiellement aux pressions vendeuses sur le NZD. Les indicateurs techniques court terme sont à présent positifs, ce qui laisse entrevoir une correction haussière accrue à 1.0820/23 (plus hauts de juillet). Le NZD/USD a accentué son recul à 0.8683 malgré l'augmentation de 5.7% des offres d'emploi en juin en glissement mensuel. Les acheteurs sur repli ne désarment pas, compte tenu des prévisions de taux. La RBNZ rend son verdict cette semaine.
Comme largement attendu, la BoC a maintenu son taux directeur inchangé à 1.00%. L'USD/CAD a grimpé à 1.0794 pour la première fois depuis le 20 juin, la banque centrale ayant déclaré que la reprise récente de l'inflation devrait être temporaire. Le gouverneur Stephen Poloz vise un CAD faible afin de stimuler les exportations et les investissements. L'USD/CAD se traite dans notre range clé 1.0550/1.0800, avec des offres solides sur la borne haute et des stops au-dessus des 1.0800. Des demandes d'options sont présentes à 1.0750/75 pour une expiration aujourd'hui.
Au menu de ce jeudi : nouvelles immatriculations automobiles de l'UE27 (juin), production de la construction m/m et a/a (mai) et IPC m/m et a/a (final juin) de la zone euro, balance courante italienne (mai), opérations internationales sur titres (mai) au Canada, mises en chantier (juin), permis de construire m/m (juin), inscriptions au chômage au 12 juillet, demandes d'indemnisation chômage permanentes au 5 juillet et perspectives d'activités de la Fed de Philadelphie (juillet) aux Etats-Unis.