Le Dollar se réveille avant les Ventes au Détail US

Ces dernières semaines, le dollar américain a souvent évolué dans une direction totalement opposée à celle des rendements du Trésor. Cette tendance s'est poursuivie jeudi, le billet vert s'étant débarrassé des pertes des taux à 10 ans pour s'échanger à la hausse contre toutes les principales devises. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, n'est peut-être pas aussi impatient de normaliser la politique monétaire que les autres banques centrales, mais les données américaines pourraient lui forcer la main. Selon le dernier rapport, les demandes d'allocations chômage sont tombées à un nouveau plancher post-pandémique de 360 000. L'activité manufacturière dans la région de Philadelphie a ralenti, mais l'indice Empire State a atteint un niveau record. Les chiffres des ventes au détail de juin doivent être publiés aujourd’hui, et le risque est à la hausse. Les économistes s'attendent à ce que les dépenses diminuent pour le deuxième mois consécutif en raison du ralentissement des ventes d'automobiles, mais avec de solides emplois non agricoles et des salaires plus élevés, les ventes au détail pourraient dépasser les attentes, ce qui pousserait le USD/JPY à la hausse et l'EUR/USD à la baisse.

La Banque du Japon se réunit ce soir. Les décisions sur les taux de la BoJ n'ont généralement pas un grand impact sur le marché, surtout lorsqu'aucun changement de politique n'est attendu de la banque centrale. Néanmoins, des perspectives prudemment sombres sont attendues ainsi que des projections économiques plus faibles. Le Japon est aux prises avec la pandémie. Non seulement le pays est dans son quatrième état d'urgence, mais des épidémies ont été signalées lors des Jeux olympiques de Tokyo.

Alors que les monnaies liées aux matières premières ont été fortement vendues jeudi, l'EUR/USD est le plus vulnérable à des pertes prolongées. Les responsables de la BCE ont déclaré qu'ils ne voulaient pas réduire leur taux d'intérêt avant le bon moment, car l'Europe est toujours aux prises avec la variante Delta, des données mitigées et une reprise lente. Aujourd’hui, les rapports sur l'IPC et le commerce de la zone euro seront relégués au second plan par les ventes au détail aux États-Unis.

La chute de la livre sterling a masqué une forte inversion intraday. La paire GBP/USD a presque atteint 1,39 suite aux commentaires optimistes de la Banque d'Angleterre. Ce matin, Michael Saunders, membre de la BoE, a déclaré qu'il pourrait être opportun de retirer les mesures de relance prochainement, ce qui fait écho au commentaire d'hier du gouverneur adjoint David Edward Ramsden, qui a déclaré qu'il pourrait envisager un resserrement plus tôt car il ne serait pas surpris si l'IPC atteignait 4 %. Il s'agirait d'une augmentation significative par rapport au taux de 2,5 % en glissement annuel qui vient d'être annoncé. Les chiffres du marché du travail ont été globalement meilleurs, les demandes d'allocations chômage ayant diminué plus que prévu, le taux de chômage s'étant amélioré et le salaire moyen ayant fortement augmenté. Tous ces éléments nous confortent dans l'idée que la BoE se prépare à réduire à nouveau son taux d'intérêt cet été.