Au cours du week-end dernier, le nombre de cas de coronavirus aux États-Unis a atteint de nouveaux records, mais le rallye des devises et des actions de lundi suggère que les investisseurs ne sont pas inquiets de la crise sanitaire croissante aux États-Unis. L'indice Dow Jones des valeurs industrielles a augmenté de plus de 300 points, et l'EUR/USD ayant clôturé au-dessus de 1,13 pour la première fois en près de deux semaines. Il est important de noter que même si de nombreuses devises se sont échangées à la hausse, le yen japonais et le franc suisse ont également gagné en force par rapport au dollar, ce qui est le signe que tout le monde n'est pas convaincu que l'amélioration de l'appétit pour le risque est là pour durer.
Pour l'instant, le taux de mortalité reste faible, à moins de 5 % aux États-Unis. Les tests sont en augmentation, ce qui permet d'intervenir plus tôt, les traitements sont plus nombreux et de meilleure qualité et les jeunes qui ont moins de chances de mourir représentent une part plus importante des nouveaux cas. Les données, datant principalement du mois de juin, continuent de s'améliorer et, grâce aux entreprises qui travaillent 24 heures sur 24 pour mettre au point un vaccin, on espère que le virus deviendra plus facile à gérer, ce qui limitera l’éventualité d’un renforcement des restrictions sur l'économie américaine.
Selon le dernier indice ISM non manufacturier, l'activité du secteur des services s'est accélérée le mois dernier, les grands États ayant rouvert leurs portes. Cette amélioration est cohérente avec le rapport de jeudi dernier sur les emplois non agricoles, meilleur que prévu. Toutefois, l'incertitude ne réside pas dans ce qui s'est passé en juin, mais dans le comportement des entreprises et des consommateurs en juillet, où les cas de virus sont en augmentation. Des retards dans l'embauche et les investissements sont très probables.
Pourtant, en l'absence de rapports économiques américains majeurs sur le calendrier de cette semaine pour menacer la reprise, tant que le taux de mortalité COVID-19 aux États-Unis reste faible et que nous ne voyons pas de pics alarmants dans les nouveaux cas, les devises et les actions pourraient conserver leurs gains. À ce stade, les investisseurs se désintéressent de toutes les nouvelles négatives concernant le virus, et il est nécessaire de leur faire prendre conscience de la réalité, soit sous la forme d'une tendance à la baisse des données (que nous ne verrons peut-être pas avant le mois prochain), soit sous la forme d'un changement radical dans la crise COVID-19 aux États-Unis, afin que l'optimisme s'estompe. Cela dit, les devises USD/JPY et USD/CHF se sont fortement échangées lundi et pourraient connaître de nouvelles pertes si les investisseurs surpondèrent les monnaies des pays qui ont réussi à aplatir la courbe.
Sur ce point, l'EUR/USD a été la monnaie la plus performante lundi, grâce aux signes de reprise en cours. Les ventes au détail de la zone euro ont fait un bond de 17,8 % en mai, plus que prévu. Bien que le rebond des commandes des usines allemandes ait été inférieur aux prévisions, une augmentation à deux chiffres a tout de même été observée. Plus important encore, contrairement aux États-Unis, il y a beaucoup plus de chances que ces améliorations de l'activité économique soient durables. L'Espagne et l'Italie ont été les pays les plus durement touchés par la crise COVID-19 dans la zone euro et il n'y a pas eu de hausse importante ou de signes d'une deuxième vague dans ces pays depuis le début du mois de juin. Ces pays ont aplati la courbe et assoupli la plupart de leurs restrictions de blocage.
Le Royaume-Uni fait également du bon travail pour contenir le virus, mais la livre sterling est restée à la traîne par rapport à l'euro alors que les tensions entre le Royaume-Uni et la Chine s'accentuent. Le mois dernier, la Grande-Bretagne a déclaré qu'elle offrirait la citoyenneté à près de 3 millions de personnes de Hong Kong qui cherchent à échapper aux violations de la liberté face à la nouvelle loi sur la sécurité. Ils accélèrent également le retrait progressif des équipements Huawei de leurs réseaux 5G. La Chine a répondu par des menaces de conséquences. Selon certaines informations, le Royaume-Uni pourrait être frappé par des droits de douane - une guerre commerciale entre le Royaume-Uni et la Chine est la dernière chose dont le pays a besoin. L'UE et le Royaume-Uni ont intensifié les négociations de Brexit, mais les premiers pourparlers se sont achevés prématurément en raison d'obstacles majeurs.