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Le Gaz Naturel se maintient proche de 4$ dans les dernières semaines d'été

Par Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)Matières premières26/08/2021 10:59
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Le Gaz Naturel se maintient proche de 4$ dans les dernières semaines d'été
Par Investing.com (Barani Krishnan/Investing.com)   |  26/08/2021 10:59
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Les traders qui ont terriblement mal interprété les extrêmes météorologiques depuis le printemps et la faible production de gaz naturel de cette année ont payé cher leur indiscrétion au cours des cinq derniers mois.

Comme un disque rayé, ils ne cessent d'entendre que la reprise va bientôt s'interrompre, que les prix du gaz vont passer des niveaux élevés de 4 $ aux niveaux inférieurs de 3 $.

Natural Gas Daily
Natural Gas Daily

Mais à moins de quatre semaines de l'automne, la demande de climatisation estivale ne s'évapore pas aux États-Unis. Et les contrats à terme sur le gaz continuent d'être achetés à la baisse, comme les actions technologiques et de croissance à Wall Street.

Comme l'EIA, ou Energy Information Administration, devrait annoncer aujourd'hui une nouvelle injection de gaz dans les stocks pour la semaine dernière, il est probable que les baissiers du marché devront attendre quelques semaines de plus pour un quelconque renversement de tendance.

Dan Myers, analyste chez Gelber & Associates, société de conseil sur les marchés du gaz basée à Houston, a expliqué la situation aux clients de la société dans un courriel diffusé mercredi et partagé avec Investing.com :

"Une diminution de la production éolienne (...) a conduit à une plus grande dépendance au gaz naturel sur la semaine de stockage, ce qui devrait entraîner une injection plus faible que la semaine précédente malgré des températures globalement plus douces."

"Les semaines à venir devraient suivre un schéma quelque peu similaire à court terme, les injections de stockage continuant à être inférieures aux augmentations moyennes sur 5 ans au moins jusqu'à la première semaine complète de septembre."

Selon un consensus d'analystes suivis par Investing.com, quelque 40 milliards de pieds cubes en moyenne ont été ajoutés aux stocks la semaine dernière, à partir de ce qui restait de la nouvelle production non brûlée pour la production d'électricité et le refroidissement.

Ce chiffre serait inférieur aux 46 milliards de pieds cubes injectés dans les stocks au cours de la semaine précédente, jusqu'au 13 août. Elle serait également inférieure à l'injection moyenne sur cinq ans (2016-2020) de 44 bcf.

Si elle est exacte, l'injection au cours de la semaine se terminant le 20 août porterait les stocks à 2,862 tcf, ou trillions de pieds cubes, soit environ 5,9 % de moins que la moyenne sur cinq ans et 16,2 % de moins que la même semaine il y a un an.

La production de gaz inférieure à la moyenne et les ajouts aux stocks pendant la majeure partie de cette année ont entraîné une hausse phénoménale des prix du combustible.

Lors de la séance de mercredi sur le New York Mercantile Exchange, le prix du gaz à l'avant-mois sur le Henry Hub a peu varié, s'établissant à 3,925 $ par mmBtu, ou million d'unités thermiques britanniques métriques.

Si le gaz maintient sa trajectoire actuelle, il pourrait terminer la semaine en hausse d'environ 1,5 %, soit la quatrième semaine en cinq semaines où il s'établirait en territoire positif. Sur une base mensuelle, les contrats à terme Henry Hub n'ont cessé d'augmenter depuis la fin du mois de mars, gagnant un peu plus de 51 % sur cette période.

Courbe à terme du Gaz Naturel
Courbe à terme du Gaz Naturel


Source : Gelber & Associates

La hausse du gaz de cette semaine est intervenue après que les températures relevées la semaine dernière se soient avérées légèrement supérieures à la normale pour cette période de l'année, avec 88 CDD (degrés-jours de refroidissement) contre une moyenne sur 30 ans de 83 CDD.

Les CDD, utilisés pour estimer la demande de refroidissement des habitations et des entreprises, mesurent le nombre de degrés de la température moyenne d'une journée au-dessus de 65 degrés Fahrenheit (18 degrés Celsius).

Les premières estimations des analystes concernant l'injection dans le stockage au cours de la semaine actuelle, jusqu'au 27 août, varient de 23 à 44 milliards de pieds cubes, avec une augmentation moyenne de 31 milliards de pieds cubes.

En comparaison, l'injection de 36 bcf au cours de la même semaine de l'année dernière et la construction moyenne sur cinq ans de 53 bcf.

Le National Hurricane Center, quant à lui, a déclaré mercredi qu'un système de basse pression dans les Caraïbes se transformerait probablement en dépression tropicale ou en tempête tropicale d'ici ce week-end et pourrait devenir un ouragan la semaine prochaine.

Le NHC a déclaré qu'il présentait un potentiel préoccupant du Mexique à la côte du Golfe.

La tempête pourrait apporter des vents froids et freiner la demande de refroidissement, compensant ainsi les interruptions de production, a indiqué le prévisionniste météorologique Bespoke dans une analyse du portail naturalgasintel.com.

Bespoke a également noté que les prévisions pour la semaine prochaine montrent une évolution vers des températures plus fraîches début septembre, selon le portail.

"Nous voyons encore un déclin vers la normale, voire en dessous de la normale quinquennale, à mesure que nous dépassons l'ouverture du mois de septembre", a déclaré le prévisionniste.

Il a toutefois ajouté qu'un "refroidissement temporaire" était probable et que, dans l'ensemble, le temps en septembre devrait être relativement chaud.

Ajoutant à l'incertitude, Wood Mackenzie a déclaré mercredi que sa dernière estimation de la production quotidienne de gaz par canalisation montrait une baisse quotidienne de 1,8 milliard de pieds cubes. Il a estimé la production de gaz sec dans les 48 États américains les plus bas à 91,2 milliards de pieds cubes par jour, bien en dessous des sommets de production d'environ 93 milliards de pieds cubes par jour atteints plus tôt cet été.

Les baisses se sont concentrées au Texas, au Nouveau-Mexique et au Wyoming, et elles ont coïncidé avec des avis de restriction de capacité des gazoducs, a déclaré Laura Munder, analyste chez Wood Mackenzie. Elle a noté une série d'endroits sur le réseau d'El Paso Natural Gas (EPNG) montrant des signes d'impact suite à un cas de force majeure sur la ligne 2000 du gazoduc au début du mois.

Entre-temps, les températures estivales ont grimpé en flèche mercredi et devraient rester élevées dans la majeure partie du Lower 48 jusqu'à la fin de la semaine commerciale. Ces conditions ont prévalu pendant la majeure partie de l'été.

Avec des températures élevées et une forte demande de refroidissement, l'EIA a signalé tout au long de l'été des injections de stockage relativement modestes. Avant le rapport de jeudi, qui couvre la semaine se terminant le 20 août, les estimations étaient de nouveau inférieures aux moyennes historiques, a noté naturalgasintel.com.

Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents du sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.

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