Le résultat des élections américaines sera sans doute déterminant pour l’évolution du peso mexicain. C’est l’avis de nombreux observateurs, à commencer par le gouverneur de la banque centrale du Mexique lui-même, Agustin Carstens.
« C’est une réalité. Il y a une corrélation entre l’affaiblissement du peso (ces derniers mois) et la campagne de Donal Trump », a déclaré Carstens à une radio mexicaine le 6 octobre dernier, selon Reuters.
Si le candidat républicain à l’élection présidentielle remporte le scrutin le 8 novembre, cela provoquera un solide ouragan sur le peso, estime Carstens, ajoutant que le scénario d’une victoire de la démocrate Hillary Clinton avait sa préférence.
Les autorités monétaires mexicaines ne devraient pas tenir de réunion extraordinaire avant les élections, a-t-il précisé.
Carstens s’exprimait quelques jours après la décision de la Banque centrale du Mexique de relever de 0,5% son principal taux d’intérêt à 4,75%, pour soutenir le peso.
La devise s’est nettement dépréciée cette année face au dollar et à l’euro, reflet d’un Mexique en petite forme. L’économie s’est contractée pour la première fois en trois ans au deuxième trimestre, sous l’effet, notamment, de la déprime des cours du pétrole, d’une demande atone de la part des États-Unis (son principal client) ou encore de l'incertitude autour de la politique monétaire de la Fed.
La monnaie a également souffert des inquiétudes du marché pour les élections américaines, car une victoire de Donald Trump pourrait s'avérer catastrophique pour le Mexique. En effet, s'il obtient les clefs de la Maison-Blanche, Trump a promis de renégocier les accords de libre-échange avec son voisin, de lui facturer la construction d’un mur destiné à bloquer les migrants et de neutraliser les milliards de dollars envoyés par les Mexicains à leur famille restée au pays. Un scénario noir pour l’économie, dont les envois de fonds sont une des principales sources de devises, avec le pétrole et les exportations.
Quitte ou double
Pour Goldman Sachs, l’évolution du peso va se jouer à quitte ou double. Le peso pourrait récupérer l’ensemble du terrain perdu face au dollar, en cas de victoire d’Hillary Clinton, tandis qu’elle pourrait aussi doubler ses pertes en cas de victoire de Trump, estiment les analystes de la banque américaine.
« Si Trump gagne cette élection, la monnaie va se déprécier de manière significative, et la banque centrale pourra difficilement intervenir pour freiner la glissade de la monnaie », a renchéri Chris Lawrence, analyste « change et taux» chez ABN-Amro, cité par Bloomberg.
Le marché obligataire pour se positionner
Les investisseurs confiants dans l’évolution du peso peuvent passer par le marché obligataire, pour prendre position sur la devise.
Une des possibilités est d'investir dans la nouvelle obligation la banque internationale pour la reconstruction et le développement d’une maturité égale au 17 octobre 2019 et d’un coupon de 5,25%. Celle-ci peut être achetée à 99,9% du nominal, correspondant à un rendement de 5,29%.
Cette ligne obligataire, disponible par coupure de 10.000 pesos (+/- 464 euros) pour une taille de 500 millions (+/- 23 millions), ne bénéficie d’aucun rating chez Standard & Poor’s. L’émetteur bénéficie toutefois d’un rating solide, puisqu’il est noté « AAA » chez S&P, la meilleure cote possible.