On s'attend à ce que la Chine renforce sa position de puissance économique et de championne de la lutte contre le COVID cette semaine, ce qui ajoutera à la pression à la baisse sur les produits de base, en particulier sur les prix du pétrole, à la grande colère de l'OPEP+.
Alors que la fermeture de Shanghai entre officiellement dans sa quatrième semaine et que rien n'indique que le centre financier et ses 28 millions d'habitants fatigués sortiront bientôt des restrictions imposées par le gouvernement, les analystes s'attendent à un effondrement de la demande d'énergie en raison de la mobilité limitée dans la ville.
Alors qu'une nouvelle semaine de négociation commençait en Asie, le West Texas Intermediate (WTI) négocié à New York est passé sous la barre des 100 dollars le baril, dans ce qui est devenu un niveau de risque de baisse familier pour le brut américain en période de graves préoccupations concernant la demande. Et le maintien de la fermeture de la deuxième ville de la deuxième économie mondiale et du premier importateur de pétrole suggère certainement une augmentation de la demande.
À 13h00 à Singapour (1h00 à New York), le brut WTI à New York était en baisse de 3,17 $, soit 3,1 %, à 98,90 $ le baril. Cette baisse s'ajoute à celle de 4,5 % enregistrée la semaine dernière par l'indice de référence du brut américain.
Le Brent, référence mondiale du pétrole, négocié à Londres, s'est maintenu au-dessus de 100 dollars, mais pas suffisamment pour être rassurant. Le Brent a perdu 3,29 $, soit 3,1 %, à 102,86 $, après une chute de 4,5 % la semaine dernière, tout comme le WTI.
La dernière glissade du pétrole est survenue après que Bloomberg ait rapporté la semaine dernière que la demande chinoise d'essence, de diesel et de carburant d'aviation en avril devrait être inférieure de 20 % à celle d'il y a un an.
Cela équivaudrait à une baisse de la consommation de pétrole brut de 1,2 million de barils par jour, selon l'agence, et serait le plus grand coup porté à la demande depuis le verrouillage de Wuhan en 2020, la ville chinoise où le COVID-19 a été signalé pour la première fois.
En outre, le FMI et des banques, dont UBS, Bank of America, Barclays et Nomura, ont revu à la baisse la semaine dernière leurs prévisions de croissance pour la Chine en 2022. La prévision de Nomura était particulièrement pessimiste, seulement 3,9 %, ce qui marquerait le taux de croissance le plus faible de la Chine depuis 1990 - hormis 2020, lorsque la pandémie a fait dérailler l'économie mondiale.
Malgré une croissance de 4,8 % en glissement annuel au premier trimestre, les économistes ont déclaré que des nuages d'orage se profilaient à l'horizon, car les ventes au détail, un indicateur clé de la santé économique, a chuté de 3,5 % en mars par rapport à la même période l'an dernier.
Mais de nombreux habitants de Shanghai se défendent également contre la réputation notoire de Pékin en matière de désinformation pendant les deux années de pandémie, son obsession du secret et son désir de contrôler le récit à tout prix.
Depuis le début de la répression à Shanghai le 28 mars, les souvenirs d'une Chine embourbée dans la catastrophe de la pandémie de 2020 ont pesé à des degrés divers sur le sentiment des prix du pétrole, même si le face-à-face UE-Russie sur l'Ukraine suggère que les prix du brut ne peuvent que monter.
Ce qui dérange également beaucoup de monde, c'est l'intention du président Xi Jinping d'appliquer des mesures de contrôle du virus bien après que le reste du monde se soit détourné de la pandémie.
Le nombre de décès dus au COVID en Chine - moins de 40 ce week-end - n'a pas aidé à renforcer la position du gouvernement.
À titre de comparaison, la Corée du Sud - dont le taux de vaccination est supérieur - a enregistré un taux de mortalité d'environ 0,12 % lors de sa dernière vague. Appliquer le même taux de mortalité à la Chine se traduirait par environ 660 décès.
Certains experts de la santé cités par les médias internationaux ont pointé du doigt la pratique de longue date des autorités chinoises consistant à se concentrer sur les causes sous-jacentes des décès, telles que le cancer et les maladies cardiaques. D'autres se demandent si Pékin ne déforme pas intentionnellement le tableau pour sauver la face après avoir dépensé tant de capital politique pour affirmer que sa réponse à la pandémie a été supérieure à celle de l'Occident.
Sans se laisser décourager par les critiques, la Chine a poursuivi son discours en ce début de semaine.
"Le risque de transmission continue et cachée est élevé, et la situation est sinistre", a déclaré Tian Wei, un responsable du Comité municipal du Parti de Pékin, lors d'un point de presse ce week-end.
Des rapports font déjà état d'étagères vides dans les magasins de Shanghai et de ses environs, les gens ayant commencé à accumuler des produits de première nécessité, une pratique similaire à celle de la crise du COVID en 2020.
Dans le district oriental de Chaoyang, à Pékin, qui compte environ 3,45 millions d'habitants, les tests seront étendus. Toute personne vivant ou travaillant dans la zone doit passer trois tests COVID-19 cette semaine. Le district a également annoncé qu'il avait interdit pour une durée indéterminée les cours ou les activités sportives extrascolaires en présentiel.
Tous ces éléments expliquent le nouveau coup dur subi par les prix du pétrole lundi.
Le pétrole n'est pas seulement confronté à la peur du COVID en Chine. Les révisions à la baisse de la croissance mondiale par le FMI la semaine dernière, ainsi que la perspective de hausses de taux agressives par la Réserve fédérale jusqu'en 2022 pour contenir l'inflation galopante aux États-Unis, pèsent également sur le pétrole ainsi que sur d'autres actifs à risque importants, y compris les actions à Wall Street.
Les partisans du pétrole, et en particulier l'OPEP+, l'alliance mondiale des exportateurs de brut, soulignent que la saison estivale de conduite aux États-Unis, la guerre en Ukraine et la menace croissante d'un embargo occidental complet sur le pétrole russe sont des facteurs qui maintiendront probablement l'offre mondiale à un niveau précaire.
La Russie est le premier fournisseur de gaz de l'Europe et le deuxième exportateur mondial de pétrole après l'Arabie saoudite.
"Les prix du pétrole ne devraient pas tomber en dessous de 90 dollars le baril en raison de la perspective d'une interdiction potentielle du pétrole russe par l'Union européenne", a déclaré Hiroyuki Kikukawa, directeur général de la recherche chez Nissan Securities, a déclaré dans des commentaires repris par Reuters.
Morgan Stanley a relevé de 10 $ le baril sa prévision de prix du Brent pour le troisième trimestre, à 130 $, citant un "déficit plus important" cette année en raison de la baisse de l'offre de la Russie et de l'Iran, qui devrait l'emporter sur les vents contraires de la demande à court terme.
Dans le cas de l'or, le contrat à terme de juin sur le COMEX de New York était en baisse de 16,35 $, soit 0,9 %, à 1 917,95 l'once.Gold Daily
L'or du mois de juin a perdu 2 % la semaine dernière dans une chute inattendue après sa hausse de lundi à un sommet de six semaines de 2 003 $.
L'or a glissé alors que l'indice Dollar a atteint vendredi un sommet de plus de deux ans à 101,34, tandis que le rendement de référence Trésor à 10 ans s'est approché des sommets de décembre 2018.
La liquidation de vendredi des matières premières est due à la fermeté du discours sur les hausses de taux, entamé en début de semaine par un ensemble de responsables de la Fed, dont James Bullard et Mary Daly, qui dirigent respectivement les divisions de la banque centrale à St. Louis et San Francisco, et repris en fin de semaine par le président Jerome Powell lui-même.
Tous prônaient une augmentation de 50 points de pourcentage lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, prévue les 4 et 5 mai, après la simple augmentation de 25 points de pourcentage en mars. M. Bullard a même suggéré une hausse de 75 points de base à un moment donné, affirmant que la Fed était très en retard dans la lutte contre l'inflation, qui ne montrait aucun signe de recul par rapport aux niveaux les plus élevés depuis 40 ans.
"Certains craignent qu'une hausse des taux de 50 points de base ne soit la première d'une longue série et ne ralentisse l'économie et la demande de pétrole", a déclaré Phil Flynn, analyste de l'énergie chez Price Futures Group à Chicago.
"Ce n'est pas seulement un cycle de resserrement qui perturbe les traders cette nuit, mais aussi la fixation du prix d'une hausse des taux d'intérêt de 50 points de base d'ici septembre par la Banque centrale européenne", a ajouté M. Flynn.
"La Banque du Japon, de son côté, veut rester dovish mais s'inquiète du fait que le cours des États-Unis et de l'Europe pourrait l'obliger à changer de cap."
Fawad Razaqzada, analyste chez StoneX's City Index, a abondé dans le sens de M. Flynn. Expliquant :
"Nous n'entendrons pas beaucoup les intervenants de la Fed au cours des deux prochaines semaines, car nous entrons dans la période d'interdiction avant la réunion de la banque centrale du 4 mai. Mais le mal est déjà fait et le message est clair et net : le taux des fonds fédéraux américains augmentera très probablement de 50 points de base lors de cette réunion."
Jeudi, les investisseurs de tous les marchés seront attentifs aux données économiques préliminaires du premier trimestre des États-Unis, la croissance du produit intérieur brut pour la période étant susceptible de ralentir à 1,1 %, contre 6,9 % au quatrième trimestre 2021, en raison de la vague Omicron de la pandémie au début de l'année.
Cette publication sera suivie vendredi par l'indice Personal Consumer Expenditures Index, qui est la jauge d'inflation préférée de la Fed. La dernière lecture de l'indice PCE a montré que l'inflation a atteint 6,4 % au cours de l'année qui s'est terminée en février, maintenant ainsi son expansion la plus rapide en quatre décennies.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.