Les actions de la chaîne de grands magasins Macy's (NYSE:M) sont en baisse depuis novembre de l'année dernière. L'action a perdu plus de 30 % depuis qu'elle a atteint son plus haut niveau sur 52 semaines le 18 novembre, en raison de la tendance des investisseurs à se détourner des actifs plus risqués alors que la Réserve fédérale envisage de relever ses taux d'intérêt.
Toutefois, cette forte baisse présente une opportunité d'achat. Ce géant de la vente au détail basé à New York est en bonne voie pour redresser son activité alors que l'environnement des dépenses de détail reste robuste.
Les {{ecl-914||dépenses de consommation} américaines ont affiché une forte tendance à la hausse ces derniers mois. Les chiffres des ventes au détail pour janvier ont augmenté de 3,8 %, soit la plus forte hausse en 10 mois, selon les chiffres du département du commerce publiés la semaine dernière. Cette progression a été près du double de l'estimation médiane de 2 %.
Le détaillant, qui possède également Bloomingdale's et la chaîne de magasins de produits de beauté Bluemercury, doit publier ses derniers résultats trimestriels aujourd'hui, avant l'ouverture du marché. Les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires de 8,44 milliards de dollars, soit un bond de 24 % par rapport à la même période il y a un an. Le bénéfice par action devrait bondir de 1,99 $, soit plus du double de celui de la même période l'an dernier.
Certains analystes se montrent très optimistes quant aux perspectives d'avenir du magasin, car le redressement de la société s'accélère, l'unité de commerce électronique de Macy's offrant un plus grand potentiel de hausse.
Source : InvestingPro
D'après les analyses d'InvestingPro, l'action Macy's, qui a clôturé à 25,70 $ avant le week-end férié américain, a un potentiel de hausse de 26,1 % sur la base de ses mesures de juste valeur.
Valorisation de l'action déprimée, potentiel de 90 %
Evercore ISI, dans une note de la semaine dernière, a déclaré qu'il voyait un potentiel de hausse de 90 % pour l'action Macy's, car la chaîne profite de plusieurs opportunités. La note dit :
"Non seulement nous voyons l'opportunité pour Macy's d'exploiter de manière plus agressive ses principaux actifs (immobilier, trafic web) afin de créer une valeur ajoutée significative à partir de la valorisation déprimée actuelle, mais nous observons un changement de culture et de stratégie qui adopte une approche plus disciplinée et basée sur les données pour gérer tous les aspects de l'activité (magasins, stocks, marketing, promotions, coûts, etc.)."
En outre, selon la note, l'entreprise a attiré une clientèle jeune pendant la pandémie, ce qui pourrait continuer à profiter à ses ventes : "Macy's a capté un grand nombre de nouveaux clients plus jeunes pendant la pandémie, et ne voit également que maintenant le retour de sa clientèle principale plus âgée."
Cowen, dans une note de la semaine dernière, a désigné Macy's comme son premier choix, affirmant que la valorisation du titre est extrêmement attractive.
"Notre premier choix est M étant donné le plus grand potentiel de hausse sur la force des catégories, les marges des commerçants et l'innovation numérique."
La stratégie agressive de Macy's en matière de commerce électronique apparaît comme l'un des principaux moteurs de la croissance future. M est en train de lancer un marché numérique qui devrait débuter au second semestre de cette année, dans le but d'élargir son assortiment de produits et de mettre en avant les marchands tiers. Cette initiative s'inscrit dans le cadre de l'objectif de l'entreprise de générer 10 milliards de dollars de ventes d'ici 2023.
Le directeur général de Macy's, Jeff Gennette, a déclaré au Wall Street Journal en novembre que la société avait engagé un consultant pour évaluer s'il était judicieux de séparer ses activités de commerce électronique des magasins physiques de la chaîne de grands magasins.
Il a ajouté que le marché attribuait une valeur énorme aux activités de commerce électronique et que la décision de la société dépendrait de la question de savoir si une séparation permettrait d'accroître la valeur pour les actionnaires au-delà de la stratégie actuelle de Macy's.
Conclusion : Solide opportunité d'achat sur Macy's ?
La solidité des bénéfices de Macy's, combinée à son succès dans le commerce électronique, suggère que la stratégie de redressement du magasin reste sur une base solide et que son action présente une bonne opportunité d'achat après son récent repli.