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Le point sur 2 poids lourds des Dividendes : Exxon et AT&T

Par Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)Marchés boursiers03/03/2021 09:08
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Le point sur 2 poids lourds des Dividendes : Exxon et AT&T
Par Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)   |  03/03/2021 09:08
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Ce n'est pas un environnement facile pour les retraités en ce moment. De nombreuses entreprises de la vieille économie, qui étaient autrefois des générateurs de revenus fixes fiables, sont en difficulté pendant la pandémie. En outre, les taux d'intérêt des régimes de revenu garanti sont proches de zéro, ce qui laisse très peu de possibilités pour générer des flux de trésorerie.

Bien que le marché boursier ait rebondi après son plongeon de mars dernier, les dividendes restent déprimés, car les entreprises conservent des liquidités pour faire face à l'incertitude économique. Selon les données de Janus Henderson, les dividendes mondiaux ont fortement baissé en 2020 en raison de la pandémie de coronavirus, le montant des dividendes versés aux investisseurs ayant diminué de 12,2 % pour atteindre 1,26 trillion de dollars.

Malgré ce sombre tableau, les dividendes restent une partie intégrante de tout portefeuille de retraite. Avec la multiplication des vaccins et la possibilité d'une réouverture complète de l'économie, le moment est bien choisi pour examiner certaines des aubaines dans le domaine des dividendes afin de garantir des rendements plus élevés. Aujourd'hui, nous nous concentrons sur les deux sociétés américaines qui versent le plus de dividendes pour voir si leurs versements sont sûrs. Examinons les choses de plus près.

Exxon Mobil : Rendement du dividende de 6.4%

Après avoir connu une année extrêmement difficile en 2020, lorsque la demande de brut s'est effondrée, la supermajorité pétrolière et gazière Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) regagne rapidement le terrain perdu. Son cours a augmenté de plus de 38 % cette année, après avoir chuté de plus de 40 % l'année précédente.

Exxon Mobil
Exxon Mobil

Ce revirement est principalement dû à la reprise des marchés pétroliers qui a amélioré les perspectives des entreprises énergétiques mondiales qui avaient subi des pertes massives au cours des quatre derniers trimestres. L'entreprise texane Exxon a déclaré une perte de 22 milliards de dollars pour l'année - sa première perte annuelle depuis au moins trois décennies. Le pétrole brut Brent s'est négocié autour de 64 dollars le baril mardi, après avoir rebondi de moins de 20 dollars le baril en avril dernier.

Malgré l'année la plus difficile de son histoire, Exxon a réussi à verser son dividende trimestriel de 0,87 dollar par action en empruntant sur le marché. Les analystes estiment désormais que le pire est passé pour la société et son action, qui affiche un juteux rendement de 6,4 % par an. Cela représente une bonne valeur pour les personnes à la recherche d'un revenu.

L'analyste Phil Gresh de J.P. Morgan a cité l'amélioration des perspectives financières du géant et une évaluation plus raisonnable dans une récente note aux clients. Il a écrit :

"Pour la première fois en sept ans de couverture des actions pétrolières depuis le pic du secteur en 2014, nous surpondérons Exxon Mobil".

"Nous pensons que la barre est sensiblement plus basse, que l'exécution pourrait enfin prendre un tournant, que le consensus de 2021 est trop bas (même à 50$/bbl de Brent), que le rendement de dividende >7% est plus sûr et que la valorisation est plus raisonnable. Peut-être plus important encore, nous pensons que la discipline en matière de capital s'améliore, avec le budget d'investissement [de 20 à 25 milliards de dollars], une mesure auto-imposée nécessaire pour préserver le dividende et le bilan".

Le PDG Darren Woods tente de gagner des investisseurs en détournant les dépenses d'investissement vers des actifs privilégiés ayant le plus grand potentiel de valeur future, notamment les développements en Guyane et dans le bassin permien des États-Unis, l'exploration ciblée au Brésil et les projets de produits chimiques visant à développer des produits de haute performance à haute valeur.

AT&T : Rendement du dividende de 7.4%

Le plus grand opérateur de télécommunications américain, AT&T Inc (NYSE:T), est une autre action à haut rendement qui suscite beaucoup d'intérêt ces jours-ci. Se négociant à 28,31 dollars, l'action AT&T rapporte aujourd'hui 7,4 % et verse un dividende trimestriel de 0,52 dollar par action.

ATT
ATT

Bien que le rendement semble assez attrayant, surtout lorsqu'il provient d'une société qui n'a pas réduit ses versements au cours des 25 dernières années, il existe de nombreux risques associés à ce type de rendement élevé.

Tout d'abord, l'entreprise tente de redresser ses activités après de nombreuses tentatives infructueuses au cours de la dernière décennie. L'opérateur de téléphonie mobile a annoncé la semaine dernière qu'il séparait DirecTV et ses autres offres de télévision payante américaines en une société gérée séparément qui sera détenue à 70 % par AT&T et à 30 % par la société de capital-investissement TPG Capital. La transaction évalue l'entreprise ainsi scindée à 16,25 milliards de dollars, dette comprise, soit une fraction des 67 milliards de dollars qu'AT&T a payés pour DirecTV en 2015.

Les activités sans fil d'AT&T, en revanche, sont tombées au troisième rang, suite à l'acquisition de Sprint Corp. par T-Mobile US Inc (NASDAQ:TMUS). Le service de streaming vidéo de la société, HBO Max, est confronté à une rude concurrence de la part d'autres nouveaux entrants, tels que Disney+, détenu par la Walt Disney Company (NYSE:DIS).

Soulignant ces menaces dans une note récente, Wells Fargo (NYSE:WFC) a conseillé aux investisseurs de ne pas acheter l'action :

"Selon nous, T est dans une position difficile car elle lutte pour trouver un équilibre entre l'investissement dans ses principaux segments d'activité (sans fil, fibre optique), tout en se désendettant et en payant un dividende important. Cet équilibre est rendu plus difficile par le déclin continu des segments d'activité traditionnels et l'impact de COVID-19 sur son activité WarnerMedia, qui continuera à être un vent contraire en 2021".

Conclusion

Exxon et AT&T sont toutes deux des choix risqués pour les investisseurs, compte tenu de l'évolution rapide des secteurs dans lesquels elles opèrent. Mais l'environnement actuel semble plus favorable à Exxon, avec la hausse des prix du pétrole et la réouverture de l'économie nationale et mondiale qui alimentent encore la demande d'énergie.

AT&T, d'autre part, est sur une longue route vers la reprise avec son nouveau directeur général, John Stankey, qui a réorganisé le portefeuille de la société pour en extraire une certaine valeur pour les investisseurs. Avec un lourd endettement et un paysage très concurrentiel, l'action AT&T, à notre avis, comporte plus de risques qu'Exxon.

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