Jaguar Land Rover (JLR) a présenté ses résultats trimestriels au début du mois de février, l’occasion de faire le point sur le constructeur automobile, propriété de l’Indien Tata Motors, et plus particulièrement sa souche obligataire d’une durée résiduelle de deux ans.
L’emprunt en question affiche une maturité égale au 15 janvier 2026 et un coupon de 4,5%. Le dernier versement a donc eu lieu récemment, ce qui limite quelque peu les intérêts courus à débourser en cas d’achat sur le marché secondaire. A cet égard, l’obligation peut être achetée aux alentours de 100,9% du nominal, bon pour un rendement de l’ordre de 4%.
S&P et Moody’s relèvent leur opinion
La coupure est de 100.000 euros pour un rating « BB » chez Standard & Poor’s, dans la catégorie « High yield » ou spéculative. Cette notation est en ligne avec celle accordée par S&P à l’entreprise elle-même, un rating qui a d’ailleurs été relevé d’un cran à la mi-novembre dernier (de « BB- » à « BB »). S&P pointait alors le free cash-flow (la trésorerie librement disponible) plus solide et une rentabilité améliorée.
Quelques jours auparavant, l’agence Moody’s avait elle aussi ajusté à la hausse la note de JLR à « Ba3 » contre « B1 ». Ces annonces ont visiblement donné un coup de pouce aux prix de l’emprunt sur le marché secondaire.
Meilleur bénéfice trimestriel depuis 2017
Quant aux derniers résultats trimestriels publiés, ils contiennent quelques bonnes nouvelles.
JLR a en effet annoncé pour les trois mois arrêtés au 31 décembre 2023 (le troisième de son exercice fiscal décalé 2023-2024 se clôturant fin mars 2024) son meilleur bénéfice trimestriel (avant impôts et taxes) depuis 2017, à 627 millions de livres sterling (+/- 734 millions d’euros).
Le constructeur ajoute dans son communiqué de presse avoir enregistré le meilleur chiffre d’affaires de son histoire pour les neuf premiers mois d’un exercice fiscal, soit 21,1 milliards de livres sterling (+/- 24,7 milliards d’euros).
Le directeur financier a également mis en avant « le free cash-flow record qui a permis de réduire la dette nette à 1,6 milliard de livres sterling (+/- 1,9 milliard d’euros) ».
Vif intérêt pour le Range Rover électrique
JLR a profité visiblement d’un regain d’intérêt de la clientèle pour les modèles de la marque.
Le nouveau Range Rover Electric, qui sera bientôt lancé, semble notamment susciter un vif intérêt avec plus de 16.000 inscriptions sur la liste d’attente depuis l’ouverture de celle-ci, a précisé le constructeur.
Ce dernier se veut optimiste, indiquant être en bonne voie d’atteindre ses objectifs de rentabilité et de flux de trésorerie, permettant une réduction supplémentaire de l’endettement.