Le ratio de largeur de marché fait sourire les investisseurs

La largeur du marché, qui reflète la force du marché, est probablement passée inaperçue pour de nombreux investisseurs.

Elle est importante pour deux raisons :

1) Elle indique si la hausse ou la baisse d'un indice boursier reflète la tendance de la majorité des actions qui composent l'indice.

• Positif : Lorsque le nombre d'actions en hausse est supérieur au nombre d'actions en baisse. Par exemple, si un indice est composé de 50 valeurs, 36 seront à la hausse et 14 à la baisse.
• Négatif : Lorsque le nombre de titres à la baisse est supérieur au nombre de titres à la hausse. Dans l'exemple ci-dessus, 10 actions ont augmenté et 40 ont baissé.
• Neutre : Lorsqu'il n'y a pas de différence significative entre les actions à la hausse et les actions à la baisse. Par exemple, 26 actions sont à la hausse et 24 à la baisse.

2) Il reflète également le pourcentage d'actions d'un indice boursier qui se négocient au-dessus de leurs moyennes mobiles.

• 93 % des actions de l'indice S&P 500 sont au-dessus de leurs moyennes mobiles respectives à 10 jours.
• En outre, à la clôture de vendredi, 59,7 % des actions du S&P 500 se situaient au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours.
• Les secteurs ayant le pourcentage le plus élevé d'actions au-dessus de cette moyenne sont la technologie (NYSE :XLK) (76 %), les services (71 %), l'énergie (NYSE :XLE) (70 %), les services publics (NYSE :XLU) (69 %), la santé (66 %) et les biens de consommation de base (NYSE :XLP) (62 %).
• Bien qu'il ne s'agisse que d'une statistique, lorsque 93 % des actions de l'indice étaient au-dessus de la moyenne mobile à 10 jours, le S&P 500 a progressé 23 fois sur 24, avec une augmentation moyenne de +18,2 % au cours de l'année suivante.

Le portefeuille 60/40 commence à se redresser

Un portefeuille d'investissement 60/40 se compose de 60 % d'actions et de 40 % d'obligations. C'est pourquoi il est également appelé portefeuille équilibré.

En d'autres termes, il s'agit d'un type d'investissement basé sur le placement de 60 % du capital en actions, qui ont un potentiel de risque plus élevé mais aussi un potentiel de rendement plus élevé, et de 40 % en obligations (revenus fixes).

L'année 2022 a été difficile pour ce portefeuille, avec une baisse de -16,1%. Mais jusqu'à présent, en 2023, il a augmenté de +6,2 %.

Si l'on examine les chiffres des 94 dernières années (à l'exclusion de l'année 2023 en cours), cette stratégie d'investissement s'est avérée fructueuse :

Sur ces 94 années, il a enregistré un rendement positif au cours de 73 d'entre elles. Les meilleures années ont été les suivantes

• 1954 : +32.9%.
• 1995 : +31.7%.
• 1933 : +30.7%.
• 1935 : +29.8%.
• 1985 : +29%.

Sur les 94 années, le rendement a été négatif pour 21 d'entre elles. Les années les plus défavorables sont

• 1931 : -27.3%.
• 1937 : -20.7%.
• 1974 : -14.7%.
• 2008 : -13.9%.
• 1930 : -13.3%.

Dates clés à surveiller

J'aimerais mettre en évidence plusieurs dates clés à surveiller. Dans certains cas, il s'agit d'événements importants pour les marchés. Dans d'autres cas, il s'agit d'événements peu susceptibles de faire bouger les marchés.

Toutefois, en fonction de leur déroulement, il est préférable d'en être informé, au cas où.

• Le 3 mai, la Réserve fédérale américaine décidera de l'évolution des taux d'intérêt. On s'attend à ce qu'elle augmente encore les taux de 25 points de base.
• Le 4, c'est au tour de Banque centrale européenne, et tout indique qu'il y aura une hausse, probablement de 25 points de base.
• Le 14 juin, c'est au tour de la Réserve fédérale. Dès aujourd'hui, le marché s'attend à une pause.
• Le 15 juin, ce sera au tour de la Banque centrale européenne. Une nouvelle hausse des taux de 25 points de base est attendue.
• La prochaine réunion de la Fed aura lieu le 26 juillet. La pause dans les taux d'intérêt devrait se poursuivre.
• La prochaine réunion de la BCE aura lieu le 27 juillet. Les taux d'intérêt devraient atteindre un sommet.
• La réunion du 4 juin se tiendra de l'OPEP sera essentielle pour savoir ce qui se passera avec le pétrole, car les marchés mondiaux pourraient souffrir d'un déficit de l'offre d'environ 2 millions de barils par jour au quatrième trimestre en raison des réductions annoncées par l'Arabie saoudite et ses partenaires.
• La Turquie organise des élections le 14 mai. Cela n'affectera pas les marchés, mais pourrait avoir un impact sur les actions BBVA. Les actions turques ont commencé l'année 2023 du mauvais pied, la perspective d'une instabilité politique et les tremblements de terre dévastateurs de février ayant entraîné une forte volatilité, faisant passer l'indice de la meilleure performance en 2022 à l'une des pires. La baisse de cette année a été réduite à -6,4 %, l'indice gagnant +4,7 % sur la semaine.
• La Grèce se rendra aux urnes le 21 mai.
• L'Espagne organise des élections régionales et locales le 28 mai.
• Le 12, le sommet de l'OTAN se concentrera sur la guerre entre la Russie et l'Ukraine.
• En décembre, des élections générales auront lieu en Espagne.

Sentiment des investisseurs (AAII)

Le sentiment haussier, c'est-à-dire les attentes d'une hausse des prix des actions au cours des six prochains mois, a augmenté de 10,8 points pour atteindre 33,3 %, mais reste inférieur à sa moyenne historique de 37,5 %.

Le sentiment baissier, c'est-à-dire les prévisions de baisse des prix des actions au cours des six prochains mois, a chuté de 10,6 points pour atteindre 35 %, son niveau le plus bas depuis sept semaines. Toutefois, le sentiment baissier reste supérieur à sa moyenne historique de 31 %.

Divulgation : l'auteur ne possède aucun des titres mentionnés.