Depuis le circus virtuel du nickel, où il semble n'y avoir que des acheteurs au sommet, jusqu'aux sommets mesurés du cuivre, les matières premières semblent se trouver dans une situation difficile.
Dans ce contexte, l'or pourrait préparer des sommets records, au-dessus des niveaux vus pour la dernière fois en août 2020.
Grand favori des investisseurs soucieux de sécurité au début de la pandémie, l'or est tombé en disgrâce au début de 2021, alors que les actions, les rendements du Trésor et le dollar se sont envolés à la place, les campagnes de vaccination contre le COVID ayant ravivé l'appétit pour le risque.
À partir de là, il a connu de multiples échecs et a chuté à moins de 1 700 dollars l'once à un moment donné, car les doutes se sont multipliés quant à sa protection de longue date contre les problèmes économiques et politiques. Mais aujourd'hui, l'or est de retour là où il était il y a 19 mois - à 2 000 dollars.
Avec une inflation américaine qui atteint des sommets inégalés depuis quatre décennies et la guerre Russie-Ukraine qui s'envenime, l'or n'a jamais eu autant d'ailes depuis un an et demi. Toutes sortes de projections de prix sont faites pour le métal jaune - d'un modeste 2 200 $ qui ne ferait que réécrire son précédent sommet à des sommets élevés de plus de 3 000 $.
Nous vivons une époque effrayante où les prix effrénés de l'énergie menacent d'engloutir chaque jour un peu plus nos revenus, tandis que l'escalade de la confrontation entre la Russie et l'Ukraine met le monde en danger. Tous ces éléments suggèrent que les investisseurs ont besoin d'une réserve de valeur qui dépasse la sécurité que même la monnaie fiduciaire la plus sûre - le dollar - peut offrir.
Cette réserve de valeur serait très probablement l'or, qui a atteint des sommets et des creux plus élevés au cours des deux dernières semaines - une proposition parfaite pour un marché haussier.
Mais l'histoire de l'or montre également que cette matière première n'a jamais été follement hors de contrôle, la plus forte variation journalière typique étant inférieure à 5 %. Ainsi, il n'y aura pas de situation semblable à celle du nickel, où le prix du matériau de fabrication des batteries, dominé par la Russie, a été multiplié par quatre en seulement quatre jours.
Vous pourriez toutefois obtenir une prime de 400 $ par rapport au sommet de l'or d'août 2020, qui se développera probablement au cours des prochains mois. C'est l'hypothèse que j'ai formulée avec mon collaborateur de longue date pour les graphiques de matières premières, Sunil Kumar Dixit de skcharting.com, après avoir examiné les données techniques de l'or à court et moyen terme.
Mais pour en venir à l'analyse technique, voici quelques points de vue fondamentaux d'analystes.
"Maintenant que les rendements réels baissent dans le contexte d'un environnement sans risque sur les marchés financiers, les prix de l'or ont un regain d'intérêt", a déclaré Christopher Vecchio, stratège principal pour le métal précieux, dans un blog paru sur DailyFX.
Vecchio a ajouté :
"Il n'y a pas que le prix de l'or qui trouve une offre en tant que valeur refuge - bien que ce soit un facteur important. La semaine dernière, il a été noté que 'c'est la troisième guerre mondiale ou la faillite, si les prix de l'or ont une chance de revenir à leurs sommets', ... et à toutes fins utiles, nous semblons nous être engagés sur cette voie."
M. Vecchio a également noté qu'historiquement, les prix de l'or ont une relation avec la volatilité, contrairement aux autres classes d'actifs. Il a expliqué :
"Alors que d'autres classes d'actifs comme les obligations et les actions n'aiment pas une volatilité accrue - signalant une plus grande incertitude autour des flux de trésorerie, des dividendes, des paiements de coupons, etc... - l'or a tendance à profiter des périodes de volatilité accrue."
"Alors que la guerre continue de faire rage en Europe de l'Est, la volatilité de l'or est restée élevée, soutenant la flambée des prix de l'or."
Donc, voilà : La tendance avérée de l'or à osciller au-delà d'un certain sommet ou d'un certain creux garantit que vous n'obtiendrez jamais un mouvement parabolique comme celui du nickel - ou d'ailleurs du palladium, qui a bondi de 1 000 $ l'once, soit 42 %, en moins de 10 jours pour atteindre un sommet record au-dessus de 3 417 $.
Dans le même temps, Goldman Sachs a modifié ses prévisions à trois mois pour l'or, qui passent de 1 950 $ à 2 300 $ l'once, soit une hausse de 350 $ qui correspond en quelque sorte à la prime de 400 $ que Dixit et moi-même avons établie.
Goldman a également modifié ses prévisions à 6 mois pour l'or, passant de 2 050 $ à 2 500 $ l'once, et à 12 mois, passant de 2 150 $ à 2 500 $.
Elle a attribué ces hausses à une augmentation de la demande des consommateurs, des investisseurs, des banques centrales et à "l'incertitude géopolitique croissante."
Les contrats à terme sur l'or sur le COMEX de New York ont atteint un niveau record de 2 221,70 $ le 7 août 2020. Dans les échanges de mardi, l'or COMEX a atteint 2 078,80 $. Au moment de la rédaction de cet article, il oscillait autour de 2 050 $.
Le prix spot du lingot a atteint un sommet historique de 2 073,41 $ le 7 août 2020. Mardi, le lingot a atteint un sommet de 2 070,29 $, soit 3,12 $ de moins que le sommet précédent. Au moment de la rédaction, l'or au comptant se situait autour de 2 042 $.
Dixit, se basant sur le prix au comptant, a déclaré qu'avec l'or défiant virtuellement son pic de 2 073 $, la prochaine rupture avait un potentiel de hausse de 400 $, formant un rectangle classique sur le graphique hebdomadaire de l'or.
"Mais l'or doit également consolider sous la résistance de 2 073 $ et le support de 2040 $ à 2020 $ avant de franchir les 2073 $ pour les prochains objectifs immédiats de 2100 $, 2120 $ et 2150 $ ", a-t-il ajouté.
Il a déclaré qu'une clôture hebdomadaire et mensuelle décisive au-dessus de 2 100-2 150 $ serait une affirmation fiable pour le mouvement de 2 470-2 500 $, probablement au cours du deuxième trimestre.
"Par prudence, le point à surveiller serait la réaction aux baisses, lorsque le prix atteint 1 980 $ - 1 970 $, car cette zone serait la zone d'entrée ou de sortie de la correction."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.