L'activité économique américaine devrait afficher une croissance légèrement plus forte au deuxième trimestre, selon l'estimation médiane d'un ensemble de prévisions compilées par CapitalSpectator.com. Plus de la moitié des données du trimestre n'ont pas encore été publiées, mais les premiers indices continuent d'être positifs.
La production pour la période d'avril à juin devrait augmenter de 1,9 % (taux annuel réel corrigé des variations saisonnières), ce qui représente une hausse modeste par rapport à la progression de 1,6 au premier trimestre. Si les prévisions médianes pour le deuxième trimestre sont correctes, l'économie enregistrera sa première amélioration par rapport au trimestre précédent depuis la hausse de la production au troisième trimestre de 2023.
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Avec moins de la moitié des données du trimestre publiées, les perspectives du deuxième trimestre restent très incertaines. Mais la mise à jour d'aujourd'hui est encourageante dans la mesure où la prévision actuelle de 1,9 % pour le deuxième trimestre est pratiquement inchangée par rapport à l'estimation précédente publiée le 3 mai.
Malgré ce profil relativement optimiste, plusieurs facteurs de risque subsistent, notamment un sentiment négatif. Un nouveau sondage auprès des Américains "pense à tort que les États-Unis sont en récession économique", rapporte The Guardian. Par ailleurs, l'indice de confiance des consommateurs américains s'est affaibli en mai, atteignant son niveau le plus bas depuis six mois.
"Alors que les consommateurs avaient réservé leur jugement au cours des derniers mois, ils perçoivent maintenant des développements négatifs sur plusieurs plans", rapporte Joanne Hsu, directrice des enquêtes auprès des consommateurs. "Ils craignent que l'inflation, le chômage et les taux d'intérêt n'évoluent dans un sens défavorable au cours de l'année à venir."
On ne sait pas exactement quel impact ce sentiment aura sur l'économie réelle, mais il s'agit certainement d'un vent contraire dans une certaine mesure. Néanmoins, les prévisions actuelles du PIB suggèrent que l'économie pourrait se stabiliser, voire se raffermir, par rapport au premier trimestre.
Le ralentissement continu de la croissance du marché du travail pourrait être un signe précurseur de difficultés pour la fin de l'année. La croissance de la masse salariale privée en glissement annuel a oscillé entre 1,6 % et 1,8 % au cours des derniers mois jusqu'en avril.
Un chiffre inférieur à 1,6 % dans le prochain rapport de mai marquerait la tendance la plus lente depuis que l'économie a rebondi après la pandémie – un possible signe d'avertissement pour le second semestre 2024. Pendant ce temps, la croissance des ventes au détail est devenue lente ces derniers temps, de sorte que la mise à jour de mai sera largement regardé.
Pour certains économistes, le risque de récession est déjà estimé élevé pour la fin de l'année.
"Les entreprises embauchent à un rythme plus lent. Les entreprises font travailler leurs employés moins longtemps", explique Andrew Hollenhorst, économiste en chef de Citigroup US. "Ce ralentissement progressif a donc déjà commencé. Cela tend à faire boule de neige et à aboutir à quelque chose qui ressemble plus à un atterrissage brutal".
Les données en temps réel restent toutefois positives, ce qui soulève la sempiternelle question : Quelle confiance accorder aux prévisions économiques ? L'histoire incite à la prudence. Comme le rappelle Ed Yardeni dans le Financial Times :
"Au cours des deux dernières années, la plupart des économistes ont prédit une récession aux États-Unis. En effet, c'est la récession la plus largement anticipée qui ne s'est pas produite. Comme Godot, elle n'est pas apparue".