La journée d'hier a été plutôt banale et ennuyeuse en apparence, l'indice S&P 500 ayant terminé en baisse de 11 points de base. La volatilité implicite pour aujourd'hui était nettement plus élevée hier, en particulier à mesure que la journée avançait. Le VIX 1 Day a bondi hier de 6 points pour clôturer à 18,60, son niveau le plus élevé depuis la fin octobre. Le marché des actions se soucie du rapport sur l'IPC d'aujourd'hui.
Cela signifie que la réaction instinctive au rapport de l’IPC peut entraîner une baisse de la volatilité implicite une fois le risque événementiel passé et qu’une baisse de la volatilité implicite pourrait dans un premier temps pousser les marchés à la hausse. Il faut donc faire attention à la manière dont ils interprètent les résultats de l’IPC et être conscient de l’écrasement potentiel de la volatilité, qui fait grimper les actions. Mais l'indice VIX sur 1 jour est clairement un signe que le marché s'en soucie, et ce rapport suscite certaines inquiétudes.
Le signal le plus clair pour une réaction après le marché viendra probablement du dollar et des obligations. Ceux-ci donneront une bien meilleure indication de l'opinion du marché sur le rapport de l'IPC.
Les analystes prévoient une hausse de l'IPC de 3,1 % sur un an, comme en janvier, et de 0,4 % sur un mois, contre 0,3 %. L'IPC de base devrait augmenter de 3,7% sur un an, contre 3,9%, tout en augmentant de 0,3% sur un mois, contre 0,4%. Je n’ai rien de nouveau en termes de données concernant les swaps CPI, qui se négocient toujours une fois arrondis au dixième le plus proche à 3,2 % sur un an et 0,5 % sur un an, et au-dessus des prévisions des analystes.
Je n'ai pas grand-chose d'autre à ajouter à ce stade.
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