Meta Platforms (NASDAQ:FB) n'est plus une valeur de croissance. C'est du moins le message que les investisseurs ont reçu lorsque la société mère de Facebook, Instagram et WhatsApp a publié ses derniers résultats trimestriels la semaine dernière.
La réaction des investisseurs au rapport de résultats décevant de l'entreprise a été rapide et intense. L'action a plongé de 26 % au cours de la séance de jeudi, effaçant environ 251,3 milliards de dollars de valeur boursière.
L'effondrement a été si intense qu'il est entré dans l'histoire de la société mère de Facebook et des marchés : il s'agit de la pire chute en une journée de l'histoire du marché des actions et de la plus grande perte de valeur boursière jamais enregistrée par une société américaine.
L'argument selon lequel l'environnement commercial volatile actuel a joué un rôle dans ce mouvement extrême n'est pas dénué de validité, mais le rapport contient également des preuves solides montrant que Meta est en difficulté sur un certain nombre de fronts et que les meilleurs jours pour ses actions sont révolus dans le cycle actuel.
L'action a clôturé vendredi à 237,09 $, en baisse d'environ 30 % sur l'année. Au cours de la même période, l'indice de référence NASDAQ 100 a chuté de 10 %.
L'élément le plus décevant de la publication du quatrième trimestre : pour la première fois, la base d'utilisateurs de Facebook a cessé de croître. Elle s'est même contractée sur certains marchés.
Selon la société Facebook, basée à Menlo Park, en Californie, le nombre d'utilisateurs quotidiens est passé de 1,93 milliard à 1,929 milliard au quatrième trimestre. Cette nouvelle, associée à une prévision de croissance des revenus plus faible que prévu pour le trimestre en cours, a sapé la confiance des investisseurs et fait chuter l'action.
Meta a déclaré qu'elle s'attendait à un ralentissement de la croissance des revenus parce que les utilisateurs passaient moins de temps sur ses services les plus lucratifs. Elle a également mis en cause l'inflation galopante qui réduit les dépenses des annonceurs. Avec ces vents contraires, la société n'est pas en mesure de neutraliser l'impact des changements dans les paramètres de confidentialité d'Apple (NASDAQ:AAPL) qui donnent aux utilisateurs le choix d'empêcher les applications de suivre leurs activités sur Internet, ce qui réduit la rentabilité des sociétés qui vendent de la publicité ciblée, l'une des principales sources de revenus de Meta. Ces changements pourraient coûter à Meta quelque 10 milliards de dollars cette année.
Intensification de la concurrence
Alors que les nouveaux utilisateurs deviennent une denrée rare dans l'environnement post-pandémique, l'intensification de la concurrence est un autre casse-tête pour le président-directeur général Mark Zuckerberg. Il a déclaré aux investisseurs lors d'une conférence téléphonique que le géant des réseaux sociaux était confronté à un "niveau de concurrence sans précédent", avec la montée en puissance de TikTok, la plateforme rivale de vidéos virales.
Un autre obstacle de taille qui pourrait nuire aux futurs bénéfices de FB est le passage de l'entreprise aux casques de réalité virtuelle, aux lunettes de réalité augmentée et aux mondes virtuels, connus sous le nom de métavers, dans lesquels les utilisateurs peuvent vivre et travailler. Meta prévoit d'investir massivement dans ce projet dont le succès n'est pas garanti. Le Reality Labs de Meta, qui donne une forme à cette entreprise, a perdu 10,2 milliards de dollars en 2021.
Ce gros ajustement suggère que la dernière phase de croissance de Facebook est terminée et que les investisseurs pourraient devoir attendre que l'action regagne le terrain perdu. Argus Research, tout en rétrogradant Facebook d'acheter à conserver, a déclaré dans une note :
"Les résultats du 4T ont été modestement décevants, mais ce sont les perspectives de la société qui ont à la fois bouleversé le marché et conduit à notre déclassement". Bien que la controverse ait souvent tourbillonné autour de Meta, la société est confrontée à une longue liste de problèmes en 2022, la concurrence accrue et la pression de la nouvelle politique de suivi publicitaire d'Apple étant les plus saillantes."
Bien que les perspectives actuelles montrent clairement que l'entreprise, qui a été la coqueluche des investisseurs de croissance, est à bout de souffle, nous pensons que Zuckerberg a la capacité et la force financière pour inverser le cours des choses.
Lors de la conférence téléphonique de mercredi avec les investisseurs, Zuckerberg a déclaré que Reels, un copieur de TikTok, est la meilleure chance d'Instagram de recruter davantage de jeunes sur le site. L'entreprise investira dans sa croissance aussi rapidement que possible. En outre, le pivot de l'entreprise vers le métavers est un pari à long terme qui pourrait récompenser les investisseurs patients.
De plus, ce n'est pas la première fois que les actions de Meta connaissent une chute spectaculaire. L'action a plongé de 19% en juillet 2018 sur un ralentissement de la croissance des utilisateurs. À l'époque, elle a également établi le record de la plus grande perte de valeur en une journée pour une société cotée aux États-Unis. Mais au cours des trois années suivantes, l'action a repris sa trajectoire ascendante, doublant presque sa valeur jusqu'à l'automne dernier.
Conclusion : Faut-il profiter du plongeon pour acheter l'action Meta Platforms ?
Le plongeon des actions Meta indique un ajustement massif des attentes des investisseurs. Ce mouvement baissier pourrait encore avoir de la marge.
Mais il est important de se rappeler que l'entreprise de Zuckerberg est déjà passée par là et qu'elle pourrait encore inverser la tendance.