Les autorités chinoises ont sévi contre les entreprises publiques, un sujet que nous avons couvert (ici, ici et ici). La surveillance réglementaire a été renforcée dans divers secteurs, notamment le commerce électronique, les jeux en ligne, l'éducation à but lucratif, l'immobilier et le tabac. En conséquence, un grand nombre d'actions ont perdu beaucoup de valeur jusqu'à présent en 2021.
Par exemple, voici comment certaines des actions les plus suivies ont évolué depuis le début de l'année (YTD) :
- Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA) - baisse de 36,2 % (YTD) ;
- Baidu Inc (NASDAQ:BIDU) - baisse de 27,9 % (YTD) ;
- Didi Global Inc ADR (NYSE:DIDI) - baisse de 41,2 % depuis son entrée en bourse en juin :
- NetEase Inc (NASDAQ:NTES) - baisse de 15,1% (YTD) ;
- New Oriental Education & Technology (NYSE:EDU) - baisse de 89,7% (YTD) ;
- Nio Inc Class A ADR (NYSE:NIO) - baisse de 26,2 % (YTD) ;
- Pinduoduo (NASDAQ:PDD) - baisse de 46,4 % (cumul annuel) ;
- Tencent Holdings Ltd (HK:0700) - baisse de 18,1 % (YTD).
Dans le même temps, la crainte que le principal promoteur immobilier chinois Evergrande Group (HK:3333) ne fasse défaut sur une dette de 300 milliards de dollars est largement répandue. La peur de la contagion a contribué à la récente volatilité des marchés mondiaux.
Toutefois, malgré les pertes subies par les actions individuelles, l'indice composite de Shenzhen et l'indice composite de Shanghai sont tous deux en hausse d'environ 3,2 % depuis le début de l'année. Par conséquent, certains investisseurs se demandent si la plupart des baisses des actions chinoises pourraient être terminées, du moins pour le moment.
Malgré les nombreux points d'interrogation, la Chine possède toujours la deuxième plus grande économie du monde. Par conséquent, les investisseurs à contre-courant pourraient trouver le rapport risque/récompense actuel favorable. Ces lecteurs pourraient vouloir approfondir leurs recherches sur les deux fonds négociés en bourse (FNB) suivants.
1. SPDR® S&P® China ETF
- Cours actuel : 110,46$
- Fourchette sur 52 semaines : 107,16 $ - 156,29$
- Rendement du dividende : 1,17%
- Ratio des frais : 0,59 % par an
Le SPDR® S&P China ETF (MX:GXC) investit dans un large éventail d'entreprises basées en Chine. Le fonds donne accès à la fois aux "China A Shares" et aux sociétés qui se négocient sous forme d'American Depositary Receipts (ADR) aux États-Unis.
GXC, qui compte 902 positions, suit les performances de l'indice S&P® China BMI. Ce fonds a commencé à être négocié en mars 2007.
En termes de répartition par sous-secteur, le secteur de la consommation discrétionnaire représente la part la plus importante avec 27,75 %, suivi par les secteurs des services de communication et de la finance avec 16 % et 13,48 %, respectivement. Les dix premiers titres représentent environ un tiers de l'actif net de 1,73 milliard de dollars.
Le groupe de médias sociaux et de divertissement Tencent, les géants du commerce électronique Alibaba et JD.com Inc Adr (NASDAQ:JD), la plateforme de livraison de nourriture Meituan (HK:3690) et China Construction Bank Corp (OTC:CICHF) sont les principales valeurs du fonds.
Au cours des 12 derniers mois, le fonds est en baisse d'environ 4,3 % et a perdu plus de 15,5 % depuis janvier 2021. Les ratios P/E et P/B de suivi sont de 11,64x et 1,73x. Les lecteurs qui ne pensent pas qu'une baisse supplémentaire est probable pourraient envisager d'investir autour de ces niveaux.
2. Global X MSCI China Health Care ETF
- Cours actuel : 26,36$
- Fourchette sur 52 semaines : 23,09 $ - 34,29$
- Rendement du dividende : 0,07%
- Ratio des frais : 0,65 % par an
Selon un rapport de la Commission d'examen de l'économie et de la sécurité entre les États-Unis et la Chine :
"Les dépenses de santé par habitant en Chine augmentent, mais elles restent faibles par rapport aux autres grandes économies... Les décideurs chinois ont donné la priorité à l'amélioration des résultats en matière de soins de santé, notamment dans le plan Chine saine 2030 publié en 2016... Même avec une assurance maladie publique quasi universelle, les frais à la charge des patients en Chine représentaient 28,3 % de toutes les dépenses de santé en 2019, contre 11 % aux États-Unis."
Des métriques récentes mettent en évidence :
"Le marché chinois des soins de santé devrait passer de 6 000 milliards de RMB en 2019 à 16 000 milliards en 2030.... On observe une croissance rapide de la demande de la part d'une population vieillissante et de plus en plus aisée."
Notre deuxième fonds, le Global X MSCI China Health Care ETF (NYSE:CHIH) donne accès au secteur des soins de santé chinois, qui suscite une attention considérable de la part des investisseurs.
CHIH compte 91 positions et suit les rendements de l'indice MSCI China. Le fonds a commencé à se négocier en décembre 2018, et compte environ 17,8 millions de dollars d'actifs.
En termes de répartition sous-sectorielle, nous voyons d'abord le secteur des biotechnologies (34,38%). Viennent ensuite les produits pharmaceutiques : Major (27,57 %) et Pharmaceutique : Autres (9,29%) et Spécialités médicales (8,21%). Les 10 premiers noms représentent environ la moitié du fonds.
La plateforme technologique de produits biologiques WuXi Biologics (HK:2269), le groupe de biotechnologie BeiGene Ltd (NASDAQ:BGNE), spécialisé dans le traitement du cancer, les grands noms de l'industrie pharmaceutique CSPC Pharmaceutical Group Ltd (OTC:CHJTF) et Sino Biopharmaceutical Ltd ADR (OTC:SBHMY), ainsi que la société biopharmaceutique Zai Lab Ltd (NASDAQ:ZLAB) en phase de commercialisation figurent en tête de liste.
Au cours de l'année écoulée, le fonds a progressé d'environ 14,1 %, mais a perdu 1,2 % en 2021. Nous envisagerions d'acheter le fonds en cas de nouveaux retraits.