Dernières heures !Économisez jusqu'à 55 % de réduction sur InvestingProPROFITER DES SOLDES

Les actions peuvent-elles terminer 2023 avec une nouvelle poussée à la hausse ?

Publié le 28/12/2023 11:55
US500
-
US10YT=X
-

Les actions ont terminé la journée en légère hausse et n'ont pas donné d'indications claires sur ce qui allait se passer à partir de là. Il n'y a pas grand-chose à dire pour l'instant, si ce n'est que nous sommes bloqués et que cela pourrait être dû à différents facteurs, mais pas à un seul. Il n'y aura peut-être pas beaucoup de solutions avant la fin de l'année ; ce serait bien si c'était le cas. Je passerais certainement un week-end plus agréable si c'était le cas.

Nous semblons nous trouver dans un immense coin ascendant, qui pourrait être sur le point de s'achever. En tout cas, il se rapproche de cette conclusion, comme le montre la tendance haussière. Si la tendance haussière devait se briser et entraîner une chute brutale de l'indice, ce serait la conclusion la plus évidente.

Toutefois, il est possible que nous cassions la tendance haussière et qu'au lieu de chuter, nous consolidions latéralement. Il y a toujours une chance étrange que le coin se brise et que l'indice explose à la hausse. Le scénario le plus probable serait que l'indice rompe la tendance haussière et baisse, alors qu'un mouvement latéral est tout à fait envisageable.

S&P 500 Index-15-Minute Chart

J'ai vraiment du mal à comprendre comment le marché peut évoluer à la hausse à partir d'ici. Les valorisations sont tendues et les liquidités sont en baisse. Si les taux baissent, il n'est pas certain qu'ils le fassent pour de bonnes raisons.

En outre, la baisse des taux peut contribuer à soutenir les valorisations, mais le S&P 500 se négocie actuellement autour de 20 fois les bénéfices avec un 10 ans à 3,8 %, alors qu'en 2021, le PE était de 21 et le 10 ans de 1,75 %. La question est donc de savoir jusqu'où peut aller l'expansion des multiples.

SPX Index

La croissance des bénéfices sera-t-elle suffisante pour soutenir une nouvelle hausse ? Le marché sera-t-il en mesure de croître dans les valorisations actuelles ? Je n'en sais rien. Mon sentiment général est que la liquidité a joué un rôle important dans cette expansion des multiples et qu'elle est en train de baisser. Si les liquidités diminuent, les marchés devraient baisser et cette valorisation ne pourra pas être maintenue. La raison pour laquelle les liquidités sont en baisse est que la facilité de prise en pension est en train d'être vidée, ce qui entraînera une baisse des réserves.

Malheureusement, je n'ai pas toutes les réponses, mais je fais de mon mieux et, plus important encore, j'utilise mes expériences et mes données pour me forger une opinion sur la direction que prennent les marchés. Ces expériences semblent m'avoir aidé à voir correctement le rallye de l'été s'évanouir dans le creux d'octobre, comme je m'y attendais. Ce mouvement à la hausse me semble moins compréhensible, du moins dans sa dernière partie, très euphorique. Les Bulls semblent avoir trop confiance en eux.

Les gens demandent toujours ce qui peut vous faire passer d'un point de vue baissier à un point de vue haussier et je réponds toujours que c'est lorsque le marché me le permet. Lorsque le marché est bon marché et que le sentiment est mauvais, cela ne s'est pas encore produit. J'aimerais beaucoup voir le multiple PE se contracter ou, à tout le moins, pouvoir regarder 2025 et dire que ce marché est trop bon marché, mais ce n'est tout simplement pas le cas, et surtout pas avec des taux à ces niveaux.

La plupart des gens ne me connaissent que pour être baissier, et je ne dirais pas que j'aime ça. J'essaie d'élaborer et de mettre en œuvre une stratégie de croissance à long terme. Je cherche des actions qui peuvent croître pendant de longues périodes. Je n'ai jamais eu l'intention d'écrire un commentaire ; mon objectif initial était de gérer une stratégie ; la partie écrite est venue par nécessité pour garder les lumières allumées. Mais au fil du temps, l'expérience m'a appris que lorsqu'on surpaye les choses, cela finit par faire mal, et l'expérience m'a également appris qu'il n'y a rien de pire que de posséder un titre pendant cinq ans et de le voir aller nulle part.

Les années 2017, 2018 et 2019 me manquent ; elles étaient beaucoup plus amusantes et certainement plus faciles.

L'année 2021 a été difficile, car j'étais baissier et j'avais de bonnes raisons de l'être. L'année 2022 m'a donné raison. Cette année a été de plus en plus difficile, principalement parce que je suis beaucoup plus lu et suivi que par le passé, ce qui ajoute une nouvelle couche de complexité à laquelle je ne suis certainement pas habitué. Mais je semble croire que j'aurai raison en 2024 ; beaucoup de choses continuent de m'orienter vers une direction inférieure, et je dois m'y tenir jusqu'à ce que je voie quelque chose de différent dans mon travail.

N'oubliez pas de vous abonner à ma chaîne YouTube :

Original Post

Derniers commentaires

Chargement de l'article suivant...
Installez nos applications
Divulgation des risques: Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.
La version anglaise de ce document est celle qui s'impose et qui prévaudra en cas de différence entre la version anglaise et la version française.
© 2007-2024 - Fusion Media Ltd Tous droits réservés