La "valeur" et la "croissance" sont deux approches d'investissement auxquelles adhèrent de nombreux investisseurs en bourse. Le choix du style d'investissement est une décision importante, susceptible d'affecter le rendement total à long terme. La plupart des planificateurs financiers s'accordent à dire que lorsqu'ils sont utilisés ensemble, ces deux styles peuvent aider les investisseurs particuliers à diversifier leurs portefeuilles et à obtenir des résultats solides à long terme.
Les entreprises qui suivent une stratégie de croissance sont censées accroître leurs bénéfices à un rythme plus rapide que celui de leurs pairs ou du marché en général. Par conséquent, les investisseurs n'hésitent pas à faire monter le prix de leurs actions. Elles ont donc généralement des multiples de valorisation élevés.
D'autre part, les valeurs de rendement sont généralement sous-évaluées et survendues, c'est-à-dire qu'elles ne sont pas aimées, généralement en raison de nouvelles et de sentiments négatifs. Leurs paramètres fondamentaux sont généralement "bon marché" en termes de mesures telles que le bénéfice par action, la valeur comptable par action, le rapport prix/ventes ou le flux de trésorerie par action.
Warren Buffett est reconnu depuis longtemps comme l'un des investisseurs de valeur les plus performants de tous les temps. La performance à long terme de sa société holding, Berkshire Hathaway Inc (NYSE:BRKa), témoigne de la force de ses principes d'investissement dans la valeur.
Aujourd'hui, nous présentons deux fonds négociés en bourse qui pourraient intéresser les lecteurs à la recherche d'entreprises se négociant à des prix inférieurs à leur valeur intrinsèque.
1. ETF iShares S&P Small-Cap 600 Value
- Cours actuel : 103,14$
- Fourchette sur 52 semaines : 42,81 $ - 104,32$
- Rendement du dividende : 1,58%
- Frais : 0,18 %.
Le iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF (NYSE:IJS) investit dans des actions de petites capitalisations américaines considérées comme sous-évaluées par le marché par rapport à leurs homologues. Nous avons précédemment abordé les actions de croissance à petite capitalisation. Aujourd'hui, nous nous concentrons sur la valeur dans l'espace des petites capitalisations.
L'IJS, qui compte 541 positions, suit les rendements de l'indice S&P Smallcap 600 Value. Depuis sa création en juillet 2000, son actif net a atteint 8,7 milliards de dollars.
En termes de répartition sectorielle, les valeurs financières ont la pondération la plus élevée (24,60 %), suivies des valeurs industrielles (17,80 %), de la consommation discrétionnaire (14,81 %), de l'immobilier (9,56 %) et des technologies de l'information (8,01 %). Les dix premiers noms représentent moins de 10 % du fonds. En d'autres termes, aucune société ne peut à elle seule affecter le fonds de manière significative.
Le BCF Treasury Fund (XTSLA), qui investit dans les bons du Trésor américain, et autres obligations directes du Trésor américain, représente 1,66% des actifs. Viennent ensuite le détaillant Macy’s Inc (NYSE:M), le fournisseur de produits de sécurité résidentielle et d'incendie Resideo Technologies Inc (NYSE:REZI), GameStop Corp (NYSE:GME), qui est sous les feux de la rampe depuis le début de l'année, BankUnited Inc (NYSE:BKU) et Pacific Premier Bancorp Inc (NASDAQ:PPBI).
Ces derniers mois, les indices plus larges, comme l'indice Dow Jones, l'indice S&P 500 et l'indice NASDAQ 100, ont atteint des niveaux que l'on pourrait considérer comme surévalués. En conséquence, de nombreux analystes ont discuté de l'importance d'inclure les petites capitalisations ainsi que les actions de valeur dans les portefeuilles.
Les lecteurs seront peut-être intéressés de savoir qu'IJS a enregistré un rendement de plus de 27 % depuis le début de l'année (YTD). Au cours des 12 derniers mois, il a progressé de plus de 58 %. En fait, le fonds a récemment atteint un niveau record.
Les ratios P/E et P/B du fonds sont respectivement de 18,94 et 1,63. Compte tenu de la récente hausse des cours, une prise de bénéfices à court terme sur de nombreux noms qui composent le fonds pourrait être probable. Une baisse potentielle vers le niveau de 95 $ offrirait une meilleure valeur.
2. ETF Invesco S&P 500® Pure Value
- Cours actuel : 73,76$
- Fourchette sur 52 semaines : 33,62 $ - 75,53$
- Rendement du dividende : 1,73%
- Frais : 0,35
Notre deuxième fonds pour aujourd'hui est le Invesco S&P 500® Pure Value ETF (NYSE:RPV). Il donne accès aux sociétés de l'indice S&P 500 qui présentent des caractéristiques de valeur. Les trois métriques utilisées sont : le ratio book-value/prix, le ratio bénéfices/prix et le ratio ventes/prix.
RPV, qui suit les rendements de l'indice S&P 500 Pure Value, compte 124 positions. L'indice et le fonds sont rééquilibrés chaque année. Depuis sa création en mars 2006, les actifs ont atteint 1,7 milliard de dollars.
En termes de secteurs représentés, les finances ont la pondération la plus élevée (41,33 %), suivies par l'énergie (9,99 %), la consommation discrétionnaire (8,95 %), la santé (8,73 %) et la consommation de base (7,59 %).
Environ 20% du fonds est détenu dans les 10 premières valeurs. Unum Group (NYSE:UNM), qui fournit des produits d'assurance financière complets, les raffineurs de pétrole HollyFrontier Corporation (NYSE:HFC) et Valero Energy Corporation (NYSE:VLO), Berkshire Hathaway et le groupe de télécommunications Lumen Technologies Inc (NYSE:LUMN) sont en tête des noms du fonds.
Depuis le début de l'année, le fonds est en hausse d'environ 21 % et a atteint un sommet historique en mars. Les ratios P/E et P/B sont respectivement de 11,69 et 0,86. Nous pensons que ce fonds devrait être sur le radar de la plupart des investisseurs.