- La correction en cours de la paire USD/JPY pourrait toucher à sa fin
- Ceci intervient à un moment où Adachi de la BOJ a rejeté les rumeurs d'un changement de politique monétaire.
- Entre-temps, les récentes révisions du PIB ont dopé le dollar américain ; 160 pourraient-ils être en vue pour l'USD/JPY si la tendance haussière reprend ?
La paire de devises USD/JPY subit une correction de sa tendance haussière à long terme, principalement alimentée par la faiblesse périodique de l'US dollar en raison de la désinflation et d'un pivot potentiel de la Fed en mai.
Pendant ce temps, l'inflation japonaise semble se stabiliser autour de 3%, un facteur qui pourrait ne pas être suffisamment convaincant pour que la Banque du Japon (BOJ) s'éloigne de sa politique monétaire ultra-libre.
Un commentaire récemment publié par Seiji Adachi, membre du conseil d'administration de la BOJ, indique la poursuite de la politique monétaire ultra-libre, suggérant que le mouvement en cours pourrait être un simple renversement de la tendance à la hausse précédente.
La lutte contre la déflation est un défi permanent pour la Banque du Japon depuis la fin du XXe siècle. La stratégie actuelle consiste à maintenir des taux d'intérêt négatifs et à contrôler la courbe de rendement des obligations d'État afin de stimuler l'inflation.
Bien que l'inflation des consommateurs d'une année sur l'autre s'élève actuellement à 3,3 %, légèrement au-dessus de l'objectif, elle s'est stabilisée depuis le mois de mars après une baisse de 4,2 %.
En outre, le dernier relevé de l'inflation de base d'octobre, à 2,9 %, est inférieur aux prévisions de 3,4 %.
Compte tenu du défi que représente le maintien d'une inflation modérée à long terme, la BOJ devrait poursuivre son approche actuelle, avec des ajustements potentiels tels que l'assouplissement récent des conditions de contrôle de la courbe de rendement.
Cette détermination est renforcée par une déclaration de Seiji Adachi, qui rejette l'idée que le gouverneur Ueda ait l'intention de s'écarter de la politique actuelle dans les conditions macroéconomiques existantes.
L'économie américaine continue de surprendre positivement
Hier, les données du PIB des États-Unis ont été publiées sous la forme de chiffres révisés pour le troisième trimestre de l'année en cours. Les résultats ont confirmé la vigueur de l'économie américaine avec 5,2 % en glissement annuel (données annualisées), ce qui la place au-dessus des prévisions de 4,9 %.
Qu'est-ce que cela signifie du point de vue de la politique monétaire de la Fed ?
Il s'agit d'une nouvelle plutôt positive pour le dollar américain, car la Réserve fédérale, voyant que la croissance économique reste forte, sera potentiellement moins encline à réduire les taux d'intérêt.
La clé dans ce contexte sera les données du quatrième trimestre, qui seront probablement déjà beaucoup plus faibles.
Vue technique USD/JPY : Où s'arrêtera la correction ?
Si un mouvement correctif se produit effectivement sur la paire de devises USD/JPY, il est essentiel d'identifier les zones potentielles pour la fin ou la poursuite de la tendance haussière.
Une région cruciale à considérer est un niveau de soutien distinct à environ 145 yens par dollar, coïncidant avec le point de terminaison potentiel de la configuration ABCD.
La force de ce niveau est mise en évidence par la récente réaction, où la demande a fortement contré chaque tentative de rupture dans la direction du sud.
Cependant, si les vendeurs éliminent le support indiqué, nous aurons une voie ouverte pour descendre jusqu'à la zone des 140 yens. Le signal d'une poursuite de la tendance sera une sortie au-dessus de 150 yens par dollar.
Est-il possible d'atteindre un nouveau sommet historique à 160 yens ? Absolument, mais pour cela, la BOJ doit rester ferme sur sa politique ultra-dovish, ce qui devrait continuer à mettre l'offre de yen sous pression.
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Divulgation: L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés dans ce rapport.