Les contrats à terme sur l'or, ainsi que les lingots, ont augmenté dans un canal étroit dans les échanges asiatiques de mardi, après avoir glissé lors de la session précédente en raison des messages contradictoires du lancement du vaccin COVID-19 et des annonces de verrouillage et du manque d'engagement politique pour un programme d'aide fiscale des États-Unis avant la réunion mensuelle de la Réserve fédérale.
Depuis qu'il a chuté de 1 900 $ l'once le 5 novembre, les contrats à terme sur l'or ont été largement confinés dans une fourchette de 1 830 à 1 850 $.
Après un creux choquant de près de cinq mois à 1 767,20 $, atteint il y a trois semaines, une percée à un peu moins de 1 880 $ le 8 décembre a redonné une certaine force aux contrats à terme sur l'or. Cependant, l'incapacité à tirer parti de la vigueur initiale de la semaine dernière a également fait courir de nouveaux risques au métal jaune.
Les contrats à terme sur l'or tentent à nouveau d'atteindre des niveaux plus élevés cette semaine, mais ils se sont heurtés à un mur de résistance technique à 1 845 $.
L'histoire fondamentale de l'or a été aussi mauvaise qu'elle peut l'être. Les républicains au Sénat et les démocrates à la Chambre des représentants ont ergoté sur différentes versions des plans de relance d'environ 900 milliards de dollars chacun - une saga fastidieuse qui a fait chuter le prix de l'or de près de 15 % depuis l'été. Alors que l'arrivée d'un vaccin COVID-19 de Pfizer (NYSE:PFE) - une réalisation historique - combinée à de nouveaux verrouillages a entraîné une période incroyablement confuse pour les investisseurs sur la plupart des marchés.
Une chance de s'en sortir
Malgré cela, l'or pourrait tenter une nouvelle percée avant la réunion de la Fed cette semaine, alors que le FOMC de la banque centrale saisit une dernière opportunité de bricoler la politique monétaire avant la fin de l'année.
Les réductions de taux d'intérêt ne font pas partie de ce buffet politique, puisque le taux de référence de la Fed est déjà ancré près de zéro.
Mais au menu de la banque centrale, il s'agira d'augmenter les 120 milliards de dollars d'achats d'obligations par mois grâce à un assouplissement quantitatif, d'ajuster l'échéance de ces achats ou de fournir les lignes directrices "fondées sur les résultats" dont elle aura besoin avant de resserrer sa politique par rapport à son niveau actuel, historiquement lâche.
La Fed pourrait inciter à certaines mesures
Le jeu de la Fed sera donc d’user de nuances et de coups de pouce politiques plutôt que de mesures audacieuses.
Avec les tentatives de scission du paquet de mesures d'aide actuellement en discussion au Congrès, il pourrait y avoir une chance de progrès réel cette fois-ci et un accord avant la fin de la session vendredi.
Le groupe bipartite qui a relancé les discussions sur la relance au cours des deux dernières semaines a dévoilé un paquet de 748 milliards de dollars qui comprend de nouvelles allocations de chômage, une aide aux petites entreprises et d'autres programmes qui ont reçu un large soutien bipartite.
Un projet de loi de relance pourrait enfin voir le jour
Le second projet de loi comprend les deux dispositions qui divisent le plus les législateurs - la protection de la responsabilité des entreprises et une aide d'environ 160 milliards de dollars pour les gouvernements nationaux et locaux - en espérant que les deux pourraient être exclues d'un accord final pour garantir l'adoption des dispositions les plus populaires. Ce deuxième projet de loi pourrait finir par être exclu de l'accord final si les législateurs ne se rallient pas à lui, alors que les démocrates s'opposent largement à l'approbation de la protection en matière de responsabilité.
Alors, où pourrait aller l'or en cas de mini-rallye ?
Eh bien, à moins de 1 900 $, le métal brillant a de nouveau une chance pour le sommet du 8 décembre de 1 879,80 $. En poussant plus loin, il se retrouvera carrément dans la barre des 1 898 $ fixée le 16 décembre.
Immédiatement, la fourchette à franchir et à maintenir au-dessus sera de 1 820 à 1 850 dollars, explique Jeffrey Halley, analyste de OANDA. Il ajoute :
"Les investisseurs en Asie semblent se prémunir contre la perte d'élan des actions, le FOMC et l'absence de progrès dans les négociations sur le plan de relance américain. Le résultat net est que l'or continue de consolider entre 1820 et 1850 dollars l'once".
"Le FOMC devrait être dovish, bien que peut-être pas autant que le marché l'espérait initialement, étant donné l'absence de négociations sur les mesures de relance budgétaire. Tout mouvement du FOMC, en action ou en intention, visant à plafonner la hausse des rendements américains à long terme, devrait être positif pour le prix de l'or".
Le mini rallye pourrait porter l'or à un peu moins de 1 900 $ ou plus
L'élan pourrait le porter juste en dessous de 1 900 $ ou même légèrement au-delà, comme le montrent les données techniques du site Investing.com.
Sunil Kumar Dixit de SK Dixit Charting, spécialiste de l'or, voit des modèles similaires, explique :
"L'or a tenu un support à 1 822 $ et a rebondi à 1 845 $. La prochaine étape devrait être le double sommet de 1 880 $ sur les graphiques de quatre heures".
"Un sentiment d'achat prolongé peut faire monter le métal à 1 898-1 907 $. La positivité de l'indicateur de force relative stochastique soutient la dynamique haussière en cours, qui est conditionnée par le maintien d'un support supérieur à 1 822 $, faute de quoi la baisse peut l'exposer à nouveau à une chute vers la zone des 1 800 $ à 1 790 $".
Le Daily Technical Indicator de Investing.com évalue l’or à "Neutre", avec une résistance de Fibonacci à trois niveaux, d'abord à 1 842,35 $, puis à 1 848,39 $ et enfin à 1 858,17 $.
Si la tendance devait s'effondrer, l'or trouverait probablement un soutien de Fibonacci à trois niveaux, d'abord à 1 822,79 $, puis à 1 816,97 $, avant que l'achat à grande échelle n'émerge à 1 806,97 $.
Le point de pivot entre ces fourchettes est de 1 832,57 $.
Comme pour toutes les projections, nous vous invitons à suivre ces observations mais à les tempérer avec des fondamentaux - et de la modération - chaque fois que cela est possible.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne possède ni ne détient de position sur les matières premières ou les titres dont il parle.