Si l'OPEP fait ce qu'elle aimerais, le rallye pétrolier de mai pourrait se transformer en un rallye de juin.
Mais avant cela, les manifestants américains pourraient également impacter les prix.
Une semaine de manifestations de masse à travers les États-Unis après l'assassinat de George Floyd, un homme noir, en garde à vue à Minneapolis, a déconcerté les maires et les gouverneurs qui tentent de rouvrir complètement les États et les villes américaines fermés ces trois derniers mois par la pandémie de coronavirus.
Risques de baisse du pétrole suite aux protestations américaines
"La flambée de violence aux États-Unis ajoute une autre couche d'incertitude pour les investisseurs mondiaux qui sont déjà confrontés au risque d'une aggravation des tensions entre les États-Unis et la Chine", a écrit Han Tan, un analyste de forextime.com.
"Ces risques de baisse empêchent les actifs plus risqués de partir à la hausse, car les investisseurs réduisent leur optimisme quant au fait que le pire de la pandémie mondiale est désormais derrière nous".
Le West Texas Intermediate américain a gagné 81 % en mai pour atteindre plus de 35 dollars le baril, tandis que son homologue britannique, le Brent, a fait un bond encore plus déconcertant de 96 % pour dépasser 37 dollars.
L'Organisation des pays exportateurs de pétrole, aidée par la Russie, vise à profiter de l'élan du rallye du mois dernier pour faire passer les deux indices de référence du brut au-dessus de 40 dollars. Leur plan est d'avancer une réunion de l'OPEP+ - le groupe étendu du bloc exportateur de pétrole qui inclut la Russie comme allié - ce vendredi par rapport à son programme initial du 10 juin.
Un nouvel espoir pour l'OPEP après le dernier désastre
La dernière fois que l'OPEP+ s'est réunie, ce fut un désastre. Puis les Saoudiens, qui contrôlent le cartel, ont voulu des réductions de production plus importantes. Les Russes ne le voulaient pas. La guerre des prix qui en a résulté - avec un afflux de pétrole de schiste américain pris entre les deux - a joué dans la parfaite tempête de la destruction de la demande par le COVID-19 qui, finalement, a apporté quelque chose d'autre que le marché n'avait jamais vu dans l'histoire : des prix sous zéro pour le WTI. Mais avec tout ceci qui est maintenant déclaré comme de l'eau sous le pont, les Saoudiens, les Russes - et tout à fait, incroyablement, les Américains - travaillent ensemble pour essayer de faire remonter le brut.
Une enquête de Reuters a indiqué vendredi que l'OPEP et ses alliés ont réussi à réduire de près de 6 millions de barils par jour en mai - près des trois quarts des 9,7 millions de barils par jour prévus d'ici la fin de l'année.
Mais les choses vont-elles continuer à se dérouler comme le pensent l'OPEP+ et les Américains - qui ne font toujours pas partie du cartel ?
"Pour l'instant, les résultats de la collaboration sont presque trop beaux pour être vrais", a déclaré Julian Lee, chroniqueur pétrolier de Bloomberg, en référence à l'initiative de réduction du pétrole
"Au cours du premier mois d'exécution, le niveau de conformité atteint par la plupart des 20 pays qui ont signé l'accord a été étonnamment bon. Cela peut être un signe de leur désespoir alors que les prix du brut ont plongé sous zéro, ou le reflet de la lutte pour vendre des cargaisons dans un monde où la demande s'est effondrée".
Des signaux d’alarme
Il voit des signaux d'alarme, car certains membres de l'OPEP+, notamment la Russie, étaient désireux de respecter la lettre de leur accord d'avril, où ils doivent commencer à rouvrir leurs robinets de pétrole à partir de juillet.
"Un défi pour l'OPEP+ est qu'elle a tous les droits de le faire", a déclaré M. Lee, en référence à la réouverture. "L'accord qu'ils ont négocié avec acharnement comporte des clauses d'extinction qui permettent aux participants de commencer à assouplir leurs restrictions en juillet".
Mais si cela se produit, cela pourrait également déclencher le retour rapide de 2 à 4 millions de barils par jour d'approvisionnement sur le marché, prévient-il.
Selon M. Lee :
"Il est vraiment trop tôt pour que les producteurs se détendent. La reprise de la demande ne s'est pas encore installée aux États-Unis ou en Europe, ni dans une grande partie de l'Asie au-delà de la Chine. La consommation de carburant en Inde est actuellement inférieure d'environ 40 % aux niveaux de l'année dernière, tandis qu'aux États-Unis, une deuxième chute surprise de la demande dans les données de la semaine dernière signifie qu'elle reste inférieure d'environ 25 % à la même période l'année dernière".
Une grande partie de la hausse du brut en mai a été provoquée par des réductions dans les plateformes pétrolières et des fermetures de puits par les foreurs américains en réponse à l'effondrement de la demande de carburant de COVID-19, qui a conduit le WTI à moins 37 dollars par baril à un moment donné.
Pas encore le temps d'ouvrir les robinets
Les dernières données, cependant, montrent que les producteurs américains, attirés par la hausse des prix, ont commencé à ralentir les réductions de production qui ont catalysé le rebond des prix le mois dernier. Cela pourrait être un problème pour la reprise naissante que le marché a connue jusqu'à présent, en particulier si la demande ne rattrape pas le retard aussi vite que prévu.
La dernière enquête hebdomadaire sur les plates-formes de forage pétrolier réalisée par l'entreprise industrielle Baker Hughes a montré une réduction de seulement 15 plates-formes, contre plus de 60 par semaine à plusieurs reprises au cours des derniers mois (½).
Le nombre de plates-formes pétrolières américaines a diminué de 68 % depuis la semaine du 13 mars, ce qui a fait baisser la production de brut à environ 11,4 millions de barils par jour, contre un record de 13,1 millions de barils par jour il y a seulement trois mois. Mais le rythme de la baisse s'est ralenti ces dernières semaines, ce qui indique que les foreurs se sont abstenus de procéder à des coupes alors que la flambée des prix du brut les incitait à pomper plus de barils en échange de plus d'argent.
Les stocks pétroliers américains toujours élevés
De plus, les bilans hebdomadaires des stocks de brut américain suivis par l'Energy Information Administration ont montré une hausse de près de 8 millions de barils pour la semaine se terminant le 22 mai, la plus forte hausse depuis la fin avril.
Les stocks d'essence, quant à eux, ont diminué de 724 000 barils au cours de la même semaine, contre une prévision de 100 000 barils.
Pire encore, les stocks de distillats ont augmenté de 5,5 millions de barils, soit un gain de près de 42 millions de barils au cours des huit dernières semaines.
Les distillats, qui comprennent des produits tels que le diesel et le carburéacteur, ont été le composant le plus faible du complexe pétrolier américain depuis l'épidémie de COVID-19. Même après la réouverture, la demande de diesel et de carburéacteur a été anémique, car peu de personnes ont repris les transports publics ou les vols en raison des craintes persistantes d'infection.
Faillites pétrolières aux États-Unis : une fausse assurance de perte de production
Le ralentissement des réductions de production est compensé par l'idée que de nombreux foreurs pétroliers américains sont encore en détresse. La destruction de la demande causée par la pandémie continue de peser et sans une demande accrue de brut, de nombreux foreurs pourraient faire faillite.
Mais même si ces foreurs font faillite, cela ne signifie pas nécessairement qu'ils cesseront de produire du pétrole. Cela est dû à la nature unique des lois américaines sur la faillite, qui permettent aux entreprises de se protéger des débiteurs tout en poursuivant leurs activités et leur restructuration.
Un exemple est celui de Tulsa, Unit Corporation basée en Oklahoma, qui est devenue le troisième foreur américain depuis l'apparition du COVID-19 à déposer son bilan la semaine dernière après avoir été criblée de dettes de plus de 650 millions de dollars.
Unit Corporation (NYSE:UNT) a déclaré qu'elle comptait continuer à fonctionner régulièrement dans le cadre de la procédure de faillite du chapitre 11 sans perturber de manière significative ses fournisseurs, ses clients ou ses partenaires. Elle a également déclaré qu'elle s'attendait à sortir du processus "avec une facilité de financement de sortie de 180 millions de dollars".
Cela signifie que nous pourrions avoir une production américaine stable, même avec plus de faillites pétrolières. Un monde étrange en effet.
L'or vise à battre le record d'avril de 1 788 dollars
Dans le cas de l'or, les contrats à terme du métal jaune semblaient tenter un test au-delà du sommet d'avril, à 1 788 $ - une barrière technique qu'il faut franchir pour atteindre le niveau tant vanté de 1 800 $.
Les contrats à terme sur l'or sur le COMEX se sont établis vendredi à un peu moins de 1 737 dollars l'once pour la première fois depuis novembre 2020, en hausse pour un troisième mois consécutif, alors que les tensions renouvelées entre les États-Unis et la Chine ont incité les acheteurs peu enclins au risque à se diriger vers les valeurs refuges. Dans le trading asiatique de lundi, il est monté jusqu'à 1 760,90 $.
Depuis vendredi, l'or a également progressé grâce aux remarques du président de la Réserve fédérale Jay Powell, qui a déclaré que la reprise économique américaine ne pourrait pas être complète après le COVID-19 tant que les gens n'auraient pas repris confiance en eux, comme avant la pandémie.
"L'or a tout pour lui sauf une forte demande physique", a de son côté déclaré Ed Moya, un analyste de la plateforme de commerce en ligne OANDA.
"L'or devrait rester soutenu à court terme car les achats des banques centrales sont importants, les perspectives de nouvelles mesures de relance mondiales semblent très probables et les frictions restent élevées entre les deux plus grandes économies du monde".
Avertissement : Barani Krishnan ne détient pas de position sur les matières premières ou les titres évoqués dans cet article