Les présidents des douze banques régionales de la Réserve fédérale parlent généralement beaucoup, créant ce que certains considèrent comme une cacophonie de voix discordantes, mais que d'autres considèrent comme une nuance précieuse pour décrypter les tendances de la pensée des décideurs.
Ce n'est pas le cas en ce moment. La démission de deux des dirigeants est en quelque sorte un nuage à cause des transactions boursières, ce qui a conduit à un profil bas inhabituel parmi les membres du Comité fédéral de l'open market. D'une part, il ne reste plus que 10 présidents pour faire des discours.
L'un d'entre eux, Mary Daly, chef de la Fed de San Francisco, est prêt à s'exprimer et met l'accent sur la confiance, qui est précisément la qualité qui a été mise à mal.
"La confiance est notre outil le plus important", a déclaré Mme Daly à Kai Ryssdal, de Marketplace. "Si nous n'avons pas la confiance des gens, alors rien de ce que nous faisons n'aura d'importance".
Pour s'assurer que les gens comprennent bien, Daly insiste :
"Les gens doivent savoir que nous faisons notre travail pour eux, pas pour nos propres profits, donc ces deux semaines ont été très décevantes."
Les membres du conseil des gouverneurs ont également été relativement discrets. Le vice-président de la Fed, Richard Clarida, a fait l'objet d'un examen minutieux pour avoir transféré des millions de dollars de fonds communs de placement des obligations vers les actions l'année dernière, au moment où la Fed se lançait dans une relance massive pour soutenir le marché boursier.
Le gouverneur Lael Brainard, en revanche, n'est pas si timide. À tout le moins, Mme Brainard est susceptible de devenir vice-présidente chargée de la surveillance après la fin du mandat de Randall Quarles ce mois-ci. Il y a également un certain élan pour qu'elle prenne la place du président Jerome Powell, alors que les progressistes intensifient leurs attaques contre ses politiques de réglementation et que la controverse éthique assombrit son dossier.
Mme Brainard s'est exprimée sur la manière dont la Fed demandera des comptes aux banques sur le risque climatique, un sujet qui correspond à l'un ou l'autre de ses rôles. Non seulement la Fed intégrera les risques climatiques dans ses tests de résistance, mais elle orientera les banques dans la direction souhaitée par la banque centrale.
Selon Mme Brainard, la semaine dernière :
"En fin de compte, j'anticipe qu'il sera utile de fournir des conseils de supervision aux grandes institutions bancaires dans leurs efforts pour mesurer, surveiller et gérer de manière appropriée les risques matériels liés au climat, en suivant l'exemple d'un certain nombre d'autres pays."
L'essentiel est de rester discret ; nous attendons le choix de Biden pour la présidence du Conseil
Par ailleurs, les membres du FOMC s'expriment sur des sujets discrets. Loretta Mester (Cleveland), par exemple, a participé à une conférence sur la cybersécurité et Raphael Bostic (Atlanta) devait parler de l'économie rurale en Géorgie. D'autres participeront à divers événements en octobre qui ne visent pas la politique monétaire.
Les analystes s'attendent à ce que le FOMC annonce, lors de sa réunion de début novembre, une réduction de ses achats d'obligations, même si le rapport sur l'emploi de septembre a à peine atteint le seuil fixé par M. Powell pour un rapport "décent". La création de 194 000 emplois a été décevante, mais le chiffre du mois d'août a été revu à la hausse et cela pourrait également se produire en septembre.
M. Daly, de San Francisco, a participé à l'émission Face the Nation et a déclaré qu'il était trop tôt pour dire que le marché de l'emploi était "au point mort".
"Il va connaître des hauts et des bas, surtout avec la variante Delta", a-t-elle déclaré. "Je me suis toujours attendue à ce que Delta fasse des ravages, mais pas à ce qu'il nous plonge dans une nouvelle récession, et c'est ce que nous constatons."
Mais au fond, tout le monde attend que la Maison Blanche appuie sur la gâchette pour les nominations à la Fed, et surtout pour savoir qui sera président pour les quatre prochaines années. Il y a également un siège à pourvoir au sein du conseil des gouverneurs, qui compte sept membres, et au moins deux départs au cours des prochains mois, voire un troisième si Powell n'est pas reconduit dans ses fonctions.
La Maison Blanche, bien sûr, est préoccupée par l'adoption de ses projets de loi de finances par le Congrès. L'administration a obtenu un sursis temporaire sur le plafond de la dette, mais les républicains s'opposent à toute coopération supplémentaire et deux démocrates du Sénat résistent aux billions de dépenses proposés.
Il faudra donc attendre un certain temps avant que la Fed ne fasse ses annonces. Ou peut-être cette semaine, qui sait ?