Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
- Le premier semestre 2022 a été l'un des pires jamais enregistrés pour les marchés boursiers et obligataires.
- Des périodes plus baissières et volatiles sont probables
- Les haussiers devront endurer encore quelques mois avant que la saisonnalité positive ne s'installe.
Les haussiers sont prêts à souhaiter bon débarras au premier semestre 2022. Au début du mois, alors que le marché était proche de ses plus bas niveaux depuis le début de l'année, le S&P 500 a connu son pire début d'année depuis 1932, selon Charlie Bilello de Compound Advisors.
Avec un rebond à la fin du mois, certaines de ces pertes ont été récupérées. Néanmoins, le marché obligataire global reste sévèrement en baisse en 2022, en passe de connaître la pire année de son histoire, selon les données de Jim Bianco.
Avec le second semestre à nos portes et l'imminence d'un long week-end férié, c'est le moment idéal pour examiner les tendances saisonnières. En tant que technicien, je concède que la saisonnalité doit toujours passer après l'action des prix. À l'heure actuelle, le S&P 500 est dans une tendance baissière depuis le sommet de début janvier, tandis que le marché plus large est sans doute dans un marché baissier qui remonte à février 2021. L'histoire nous dit qu'une action plus baissière pourrait être dans les cartes.
Il faut savoir que nous sommes dans une année d'élections de mi-mandat, une période notoirement faible et volatile pour les marchés boursiers. Et cela a joué à l'extrême en 2022. Les données recueillies et tracées par StockTradersAlmanac.com montrent que ce répit de fin juin pourrait être le calme avant la tempête du troisième trimestre. Cette année particulière de mi-mandat est la 2e année d'un nouveau président démocrate, ce qui, en moyenne, entraîne une baisse des cours au second semestre, selon Jeff Hirsch.
Les tendances saisonnières des marchés boursiers laissent présager des temps plus agités jusqu'en octobre
Source : Jeff Hirsch, Almanac Trader
Le mois de juillet est généralement haussier, mais il n'est pas aussi fort pendant les années à moyen terme.
Source : Bank of America (NYSE:BAC) Global Research
Capital Group propose d'autres excellentes données sur les tendances saisonnières (si vous êtes baissier). Le groupe d'investissement a creusé dans les données de volatilité mensuelle. L'indice CBOE VIX oscille autour de la zone inconfortable des 30, bien au-dessus de sa moyenne à long terme, qui est de l'ordre des dizaines.
De nombreux techniciens du marché ont appelé à un pic de volatilité dans la zone des 40 pour marquer un creux définitif du S&P 500. Le temps nous dira ce qu'il en est, mais il est courant de voir des niveaux élevés de volatilité en août et en septembre pendant une année d'élections de mi-mandat. Peut-être aurons-nous la hausse de volatilité sonnante et trébuchante pendant cette période en 2022.
Les pics de volatilité des années de mi-mandat sont courants en août et septembre
Source : Capital Group
Toutes ces données vous font-elles courir pour mettre en place des transactions vendeuses? J'ai une bonne nouvelle pour les haussiers : les rendements après les élections de mi-mandat ont tendance à être extraordinairement forts. Rappelons que la troisième année du cycle électoral présidentiel est la meilleure des quatre.
De plus, la période allant du soir des élections aux 52 semaines suivantes n'a jamais été négative pour le S&P 500, selon Capital Group. Bien sûr, les deux cas les plus récents étaient des rendements faibles de seulement 3 % et 4 % en 2015 et 2019, respectivement.
Conclusion
La saisonnalité est quelque chose à surveiller, mais ne devrait pas être le point de mire des investisseurs. J'affirme qu'il est en fait plus important de prêter attention aux tendances saisonnières des prix lorsque la norme à long terme est dépassée. Cette année, cependant, la baisse et la volatilité du marché correspondent au récit historique. Pour ce qui est de l'avenir, il faut s'attendre à des périodes plus agitées, par exemple de septembre à la mi-octobre. Les haussiers doivent s'attendre à la fin de 2022 et à la période pré-électorale de l'année prochaine, généralement haussière.