Le métal précieux évolue à la hausse. Plus tard la semaine dernière, l'or a franchi la barre des 1300 $ avant de repartir à la baisse. La dynamique est largement haussière, ce qui est à la base des incertitudes mondiales. En particulier, les incertitudes géopolitiques sont fortes pour l'avenir.
Nous croyons également que l'inflation est de retour et qu'elle poussera les prix des matières premières vers un nouveau sommet. Un indicateur que nous suivons, l'indice d'inflation UIG de la Fed de New York fait état d'une croissance des données sur les prix à la consommation légèrement inférieure à 3 %. Dans le même temps, nous voyons la plupart des banques centrales amasser l'or, comme la PBoC, la Russie et la Chine.
La Fed est très prudente en augmentant les taux et nous maintenons que la stratégie est de tuer la dette massive au moyen de l'inflation, c'est pourquoi nous devrions voir l'or progresser à moyen terme. 1300 $ est un objectif facile. Pourtant, le dollar pourrait encore s'affaiblir suivant cette réflexion ; la Fed ne devrait pas beaucoup augmenter les taux. La banque centrale est de toute façon prise au piège avec sa politique monétaire actuelle, car elle ne peut pas augmenter ses taux de peur de déclencher une explosion de la bulle obligataire La Fed sait parfaitement ce qu'elle fait et les signaux mitigés qu'elle envoie habituellement sont là pour laisser le temps à l'inflation de se développer.