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Les résultats de la vente au détail complètent la saison des résultats du T2

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Les résultats de la vente au détail complètent la saison des résultats du T2
Par Mike Zaccardi, CFA, CMT   |  16/08/2022 11:29
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  • La saison des résultats du 2e trimestre s'est révélée bien meilleure que ce que beaucoup attendaient
  • Le secteur de la vente au détail pourrait connaître une certaine volatilité cette semaine alors que les sociétés de consommation publient des résultats
  • Le FNB XRT est à près de 50 % du pic de novembre 2021, il est récemment sorti de la tendance baissière

La saison des résultats a encore un dernier obstacle à franchir. De nombreux détaillants de renom publient les résultats du deuxième trimestre cette semaine, et la barre pourrait être un peu plus haute maintenant que plus de 90 % des S&P 500 entreprises ont publié des résultats.

Selon Raymond James utilisant les données de FactSet, le taux de surpassement du BPA a été de 74%, tandis que la croissance totale des bénéfices pour le trimestre est proche de 7%. Ce sont des chiffres bien meilleurs que ce que de nombreux experts avaient craint, considérant que l'économie était en contraction technique au cours du premier semestre.

Walmart (NYSE:WMT) et Home Depot (NYSE:HD) ouvrent la fête aujourd'hui avec leurs résultats, suivis de Target (NYSE:TGT), Lowe's (NYSE:LOW) et TJX Companies (NYSE:TJX) mercredi.

Les chiffres des bénéfices de Kohl's (NYSE:KSS) et Ross Stores (NASDAQ:ROST) seront publiés jeudi. Enfin, Foot Locker (NYSE:FL) et The Buckle (NYSE:BKE) clôtureront vendredi, selon les données de Wall Street Horizon.

Companies That Are Reporting This Week.
Companies That Are Reporting This Week.

Source : Wall Street Horizon

Lorsque j'analyse le commerce de détail, j'aime vérifier l'action des prix avec un ETF populaire. Le SPDR® S&P Retail ETF (NYSE:XRT) est un produit à poids égal qui suit l'indice S&P Retail Select Industry. Il se compose de plusieurs sous-industries à travers le spectre des capitalisations boursières.

Donc, alors qu'une poignée de sociétés à grande capitalisation font leurs rapports cette semaine, le fonds est déplacé tout autant par des acteurs plus petits (comme Buckle). XRT compte 100 participations au total et offre un rendement en dividendes de 2,15%, selon SSGA. Il est intéressant de noter qu'après que les actions de Carvana (NYSE:CVNA) ont bondi de plus de 120% au cours du dernier mois, il s'agit d'une position surdimensionnée dans le fonds.

Le FNB de détail se négocie à seulement 9,4 fois les bénéfices de l'année dernière, selon SSGA, avec un ratio C/B prévisionnel de 10,23. Avec un taux de croissance des BPA attendu de près de 17% au cours des prochaines années, la valorisation semble bonne. Morningstar classe XRT comme un fonds de valeur de petite capitalisation, avec 77% des actifs dans sa catégorie de consommation cyclique.

Techniquement, XRT a cassé au-dessus d'une importante ligne de tendance baissière remontant à novembre dernier, lorsque tant de valeurs de consommation et de technologie ont atteint un sommet. L'ETF a établi une base haussière dans la fourchette de 58 à 60 dollars de la fin mai à la fin juillet (peu après que Walmart et Target aient publié leurs horribles bénéfices du premier trimestre). Le volume a diminué durant cette période, ce qui n'est pas incompatibleon lorsqu'une action ou un fonds consolide.

Depuis, XRT est en hausse lors de 10 des 13 dernières séances, mais le volume n'a pas été énorme. Je pense que les actions peuvent remonter jusqu'à la fourchette janvier-avril - cette zone de congestion pourrait toutefois s'avérer problématique. Malgré tout, un peu plus de haut pourrait être vu.

XRT Daily Chart.
XRT Daily Chart.

Source : Investing.com

Conclusion

Attendez-vous à ce que le secteur du commerce de détail bouge cette semaine, car nous obtenons les dernières lectures sur le consommateur. Le ETF XRT équipondéré est sorti de sa tendance baissière, donc l'élan est du côté des haussiers après un pilonnage de 45% de novembre 2021 au plus bas en mai. Le feu d'artifice pourrait commencer aujourd'hui avec Walmart, qui a précédemment émis un avertissement négatif sur les bénéfices, fournissant ses chiffres trimestriels.

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