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Les résultats de NVIDIA cette semaine vont mettre à l'épreuve le rallye de 40% de son action

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Les résultats de NVIDIA cette semaine vont mettre à l'épreuve le rallye de 40% de son action
Par Haris Anwar/Investing.com   |  14/11/2022 01:19
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  • L'action Nvidia a connu un puissant rebond au cours du mois dernier, dans l'espoir que le pire est passé pour les fabricants de puces.

  • NVDA bénéficie également de la sortie de deux puces de jeu dotées d'intelligence artificielle.

  • Malgré les commentaires haussiers de certains analystes, je recommande de jouer cette transaction avec prudence en raison de la vulnérabilité des bénéfices.

Une série d'avertissements sur la demande de semi-conducteurs de la part de certains des plus grands acteurs du secteur, comme Micron Technology Inc (NASDAQ :MU). et Samsung (KS:005930) Electronics (OTC :SSNLF), ne constitue pas un argument convaincant pour acheter des actions de puces.

En fait, les analystes revoient à la baisse les prévisions de bénéfices de ces fleurons de la technologie au rythme le plus rapide depuis 2008, dans un contexte de risque croissant de récession et de signe clair de la chute rapide de la demande de ces puces.

Les investisseurs pourraient voir de nouvelles preuves de cette tendance lorsque Nvidia (NASDAQ :NVDA) publiera ses résultats du troisième trimestre mercredi après la clôture du marché. Compte tenu de la tendance du secteur, je m'attends à un autre rapport faible de la part du fabricant de puces.

Intel Corp (NASDAQ :INTC) et d'autres sociétés qui dépendent des ventes de PC ont signalé de fortes baisses de la demande pour leurs produits, et il est très peu probable que NVDA échappe à cette faiblesse.

Les puces graphiques de Nvidia sont un élément essentiel des PC haut de gamme et sont utilisées pour produire une expérience de jeu réaliste. La plupart des grandes sociétés de jeux vidéo ont signalé une baisse des ventes ou des perspectives plus faibles cette année.

NVDA Price Performance per InvestingPro+
NVDA Price Performance per InvestingPro+

Source : InvestingPro+

Réduction drastique des prévisions de BPA

Un autre coup dur que Nvidia est susceptible de subir est la chute de la demande pour ses cartes additionnelles, qui sont un élément clé des systèmes utilisés par les mineurs de devises. Le secteur des crypto-monnaies étant en mode de crise, ce flux de revenus rend les bénéfices de l'entreprise plus vulnérables.

En raison de ces vulnérabilités, les analystes ont drastiquement réduit les prévisions concernant le bénéfice par action de Nvidia. Selon les données d'InvestingPro+, la société a réduit de 41,7 % les prévisions de ce trimestre pour le BPA - de 1,21 $ par action à 0,71 $ par action - au cours des 12 derniers mois.

NVDA Earnings Expectations per InvestingPro+
NVDA Earnings Expectations per InvestingPro+

Source : InvestingPro+

Malgré cet environnement opérationnel difficile, alors que les coûts augmentent partout et que la demande diminue, l'action de NVDA a connu un puissant rebond au cours du dernier mois. Elle a augmenté de plus de 40 %, réduisant ainsi ses pertes pour l'année. L'action a clôturé vendredi à 163,27 $, affichant une baisse de 44 % pour 2022.

Cet élan haussier est en partie le reflet de l'amélioration du sentiment sur le marché. Certains signes indiquent que la Réserve fédérale américaine hausse des taux d'intérêt, qui a gravement nui à l'intérêt d'investir dans des valeurs de croissance telles que Nvidia, est sur le point d'atteindre son apogée.

Une autre raison pour laquelle certains analystes favorisent à nouveau NVDA est l'introduction récente par la société de nouveaux produits de jeux, qui, selon eux, alimenteront une forte demande de la part des joueurs, surmontant la faiblesse générale du secteur des PC.

En septembre, Nvidia a dévoilé de nouvelles puces de jeux phares qui utilisent l'intelligence artificielle pour améliorer les graphismes. Son activité dans le domaine des centres de données, qui vend des puces utilisées dans l'IA, a également connu une forte croissance ces dernières années.

Dans une note récente, JPMorgan a déclaré que les nouveaux produits de jeu de Nvidia devraient être de puissants catalyseurs de la demande jusqu'en 2023. La note ajoute :

"NVIDIA est bien positionnée pour continuer à bénéficier des grandes tendances séculaires de l'IA, du calcul haute performance, des jeux et des véhicules autonomes, selon nous.

"En résumé : NVIDIA continue d'avoir une ou deux longueurs d'avance sur ses concurrents en matière de silicium/systèmes, de logiciels et d'adoption de l'écosystème."

Malgré ces sentiments haussiers de certains analystes industriels de premier plan, je recommande toujours de jouer cette transaction avec prudence.

Les cycles de récession sont particulièrement durs pour les fabricants de puces, et il est difficile de prévoir quand ils prendront fin. De plus, ces producteurs ont tendance à accumuler rapidement des stocks pendant ces périodes et il leur faut ensuite des années pour les écouler, ce qui pèse encore plus sur leurs bénéfices.

Selon Gartner, le marché mondial des PC a connu au troisième trimestre sa plus forte baisse jamais enregistrée, l'incertitude économique et la surabondance de stocks invendus ayant fait chuter les livraisons pour le quatrième trimestre consécutif.

Au-delà du ralentissement cyclique, la rivalité politique entre les États-Unis et la Chine rend les choses plus imprévisibles pour les fabricants de puces. Washington a récemment dévoilé de nouvelles restrictions sur les ventes aux entreprises technologiques chinoises qui pourraient nuire à des entreprises comme Nvidia.

Conclusion : Faut-il se méfier de l'action Nvidia

Il ne fait aucun doute que Nvidia est l'un des fabricants de puces les mieux placés pour capter la demande des secteurs à forte croissance du marché, comme les jeux et l'IA, grâce à son solide portefeuille de produits. Mais l'environnement des fabricants de puces risque d'empirer avant de s'améliorer, à mon avis. Le rapport sur les résultats de NVDA le prouvera probablement.

Divulgation : Au moment de la rédaction, l'auteur ne possédait pas les actions mentionnées dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.

***

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