Le rendement du Gilt britannique à deux ans pointait ce mercredi matin à 5,08%, un plus haut depuis 15 ans, dans la foulée de la publication de l'inflation pour mai et dans l’attente de la décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre demain.
Une réunion qui devrait selon toute logique voir l'institution relever à nouveau ses taux d’intérêt, de 25 points de base à 4,75%.
Si les rendements en GBP tutoient leurs plus hauts niveaux, le sterling est lui aussi bien orienté ces dernières semaines, lui qui vient de toucher un pic de dix mois face au couple euro/dollar.
En toile de fond, une inflation qui reste bien plus élevée outre-manche, et qui suppose que la Banque d’Angleterre devra rester vigilante plus longtemps que ses comparses américaine et européenne.
Les cambistes tablent à ce titre sur un taux directeur qui atteindrait un maximum de 5,8% début 2024.
Publiée ce mercredi matin, l'inflation britannique a confirmé cet état de fait. L’indice des prix est resté stable en mai à 8,7% sur un an, là où les économistes s’attendaient à un léger reflux. Corrigée des prix volatiles de l’alimentaire et de l’énergie, l'inflation de base à elle atteint 7,1 pour cent.
On notera que si la livre sterling continue de s'apprécier par rapport à l'euro et au dollar, elle avait commencé l'année sur une base négative en raison des prévisions suggérant que le Royaume-Uni serait confronté à une récession profonde et prolongée en 2023.
Or, les données les plus récentes ont montré que le pays a enregistré une croissance mensuelle de 0,2% en avril, renforçant les espoirs que le Royaume-Uni échappe à la récession cette année.
La Banque d'Angleterre et le FMI ont à ce titre révisé leurs prévisions économiques et prévoient tous deux une croissance en 2023.
Un rendement annuel de 5% avec du "Triple A"
Si les rendements des bons du trésors britanniques ont progressé ces dernières heures, il en va de même pour les autres obligations libellées en GBP.
Parmi d’autres, l’obligation 2028 de la Banque européenne d’Investissement, qui jouit du sacro-saint rating "AAA", offre désormais un rendement annuel de 5%, sur base d’un cours ici inférieur au pair de 95,20% du nominal (coupure de 1.000 livres).
