Focus ce jour sur l’obligation d’une durée résiduelle de cinq ans émise par American Tower Corp, le leader mondial de l’hébergement télécom.
Placé en avril dernier à 99,52% du nominal, cette obligation peut être achetée sur le marché secondaire aux alentours de 94%. En corollaire, l’investisseur bénéficie d’un rendement de 5,10%, sur base d’une maturité égale au 15 mars 2027 et d’un coupon de 3,65%.
Libellé par coupures de 2.000 dollars, cette souche obligataire relève de la catégorie "Investment grade" auprès des trois grandes agences de notation financière. En effet, Moody’s lui attribue un "Baa3", Standard & Poor’s un "BBB-" et Fitch un "BBB+".
Infrastructures télécoms
Basé à Boston aux États-Unis, American Tower Corporation a le statut de REIT ou Real Estate Investment Trust, des sociétés qui tirent l’essentiel de leurs revenus de leurs activités immobilières.
Le statut de REIT, qui peut se comparer dans une certaine mesure avec le régime belge des S.I.R (Sociétés immobilières réglementées), existe depuis les années soixante aux États-Unis et il répond à des règles strictes. La société doit par exemple être investie en immobilier à hauteur d’un seuil minimum, la majeure partie de son chiffre d’affaires doit provenir de ses activités immobilières et elle doit redistribuer à ses actionnaires une part substantielle et minimale de ses résultats sous forme de dividendes.
Concrètement, American Tower Corporation détient, exploite et développe un portefeuille de biens immobiliers de communications multilocataires (ce qui permet d’augmenter le retour sur investissement).
Son patrimoine actuel est constitué d’environ 221.000 sites de communications et installations de centres de données. Actif aux États-Unis, le groupe est également présent en Afrique, en Asie et en Europe. En France, il affiche une empreinte de 3.800 sites télécoms à destination à tous les types d’acteurs: opérateurs mobiles, réseaux pour appareils connectés, réseaux pour collectivités locales et organismes publics et réseaux privés. En Allemagne, la société revendique une empreinte de 14.700 sites.
Le groupe qui entend être un maillon essentiel dans la chaîne de valeur de l’industrie des télécoms affiche une capitalisation boursière d’un peu plus de 114 milliards de dollars à Wall Street.
Sur base des dernières données annuelles disponibles, on apprend qu’Américan Tower Corporation a réalisé un chiffre d’affaires de 9,36 milliards de dollars en 2021.