- La force du dollar américain et les tensions géopolitiques provoquent des fluctuations sur le marché de l'or.
- La demande d'or a atteint des sommets historiques, grâce à l'augmentation de la demande de lingots et à l'afflux d'ETF.
- Le prix de l'or est supérieur à 2600 dollars l'once, et des gains supplémentaires sont possibles si les niveaux de résistance sont franchis.
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La force du dollar Us, soutenue par les résultats de l'élection présidentielle américaine, a récemment affecté le marché de l'or, déclenchant une correction dynamique.
Le principal facteur à l'origine de cette tendance est que le marché, bien qu'il s'attende toujours à une nouvelle réduction de 25 points de base de la part de la Fed en décembre, anticipe désormais une réduction de l'ampleur de l'assouplissement l'année prochaine en raison des politiques du président élu Trump.
Malgré ces perspectives à long terme, le métal jaune a rebondi ces derniers jours en raison de l'incertitude géopolitique croissante. Au cours du week-end, on a appris que l'administration américaine avait accepté que l'Ukraine utilise des missiles américains à longue portée contre des cibles en Russie. Cette escalade évidente a poussé les investisseurs à se tourner vers des valeurs dites refuges, comme en témoigne le rebond notable des prix de l'or.
Jetons un coup d'œil sur les perspectives actuelles du métal.
Au troisième trimestre, la demande mondiale d'or est élevée
Selon le Conseil mondial de l'or, la demande de lingots au troisième trimestre de cette année a augmenté de 5 % par rapport à l'année précédente, ce qui correspond à 1 313 tonnes. En termes nominaux, l'augmentation a été de 35 % d'une année sur l'autre, franchissant la barre des 100 milliards de dollars pour la première fois de l'histoire, principalement en raison de la hausse des prix de ce métal royal.
Figure 1 : Structure de la demande d'or. Source : World Gold Council : Conseil mondial de l'or
Les flux vers les fonds de type ETF évoluent également positivement du point de vue de la demande. En octobre, nous avons observé une poursuite de la tendance positive, avec des flux entrants s'élevant à 4,3 milliards de dollars au cours du mois précédent. Cet afflux a porté le niveau des fonds sous gestion à un nouveau record historique de 286 milliards de dollars. Actuellement, aucun signe n'indique un ralentissement de cette tendance, qui pourrait continuer à être soutenue par les grandes banques centrales.
Dans l'analyse du marché de l'or, il est impossible d'ignorer les événements géopolitiques. Ces dernières années, nous avons assisté à de nombreux cas où l'escalade ou la désescalade des tensions dans des régions particulières a influencé les prix de l'or.
Les conflits en cours en Ukraine et au Moyen-Orient, qui continuent de retenir l'attention des investisseurs, en sont les principaux exemples. Récemment, l'Ukraine a de nouveau fait la une des journaux après que l'administration américaine a accepté d'autoriser l'utilisation de ses missiles à longue portée contre des cibles en Russie. Les investisseurs ont réagi comme prévu, ce qui a entraîné un rebond du prix de l'or. Dans les jours à venir, l'attention se portera sur la réponse de la Russie, toute nouvelle escalade étant susceptible de soutenir la demande.
Vue technique : Le prix de l'or est repassé au-dessus de la barre des 2 600 dollars l'once.
Après un fort rebond, l'or reprend une trajectoire ascendante après avoir défendu avec succès la zone de soutien autour de 2 550 dollars l'once. Si les acheteurs parviennent à surmonter et à dépasser les deux niveaux de résistance locaux, plafonnés à 2 700 dollars l'once, la demande aura la voie libre pour viser de nouveaux sommets historiques.
Figure 2 Analyse technique de l'or
À l'inverse, le signal d'un mouvement baissier prolongé serait une chute en dessous de la ligne de tendance ascendante et du support à 2 500 dollars. Cela pourrait ouvrir la voie à la correction la plus importante de ces dernières années. Toutefois, compte tenu des conditions actuelles, un tel scénario est considéré comme moins probable.
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