- Les investisseurs en or s'attendent à ce que les chiffres de l'emploi non agricole du mois d'août soient les plus faibles depuis deux ans et demi.
- Les tendances historiques montrent des réactions mitigées du prix de l'or face à des données sur l'emploi américain peu encourageantes.
- Si les chiffres sont conformes aux attentes, la Fed interprétera probablement le ralentissement de la croissance de l'emploi comme un signe de réduction de la pression inflationniste.
- La stabilité de l'indice du dollar au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 5 jours, ou EMA, de 103,65 encourage la poursuite de la reprise jusqu'à 103,91, au-dessus de laquelle les cibles seraient 104,15, 104,35 et 104,60 respectivement.
- Si les 1 940 $ deviennent une résistance active pour l'or au comptant, il faut s'attendre à une correction vers la moyenne mobile exponentielle à 50 jours de 1 930 $, suivie de la moyenne mobile exponentielle à 5 jours de 1 925 $ et des niveaux de soutien horizontaux de 1920 $ et 1915 $.
- La stabilité de l'indice dollar en dessous de l'EMA à 5 jours de 103,65 signifie une faiblesse qui pourrait le pousser à la baisse, vers la bande de Bollinger moyenne journalière de 103,05 et la SMA à 200 jours de 102,90.
- Une cassure en dessous de 102,90 sur DX poussera l'indice à la baisse vers la moyenne mobile à 50 jours de 102,56 et la moyenne mobile à 100 jours de 102,30.
- L'or sera probablement soutenu par un affaiblissement du dollar, augmentant les chances qu'il se rapproche progressivement de la bande de Bollinger moyenne hebdomadaire de 1951 $ suivie de la SMA 100 jours de 1955 $.
Pour les adeptes de l'or, l'heure est grave : Les chiffres de l'emploi non agricole du mois d'août seront les plus faibles depuis deux ans et demi, ce qui suffira à refroidir les faucons de la Fed, à écraser le dollar et à remettre leur métal favori sur une nouvelle trajectoire vers les 2 000 dollars l'once.
Le problème est que l'histoire n'a pas été du côté des acheteurs d'or - du moins après les récents chiffres de l'emploi américain. Et l'augmentation attendue de 170 000 emplois vendredi - la plus faible depuis 30 mois, si elle est correcte - pourrait ne pas être une exception.
Un exemple concret : Après que les chiffres de l'emploi de juillet, annoncés le 4 août, ont montré une croissance de 187 000 contre une prévision de 200 000, le prix de l'or au comptant, connu sous le nom de XAU dans les cercles commerciaux, a chuté presque sans interruption pendant deux semaines - passant d'un peu moins de 1 942 dollars à moins de 1 887 dollars le 18 août.
L'or s'est un peu mieux comporté après la publication des chiffres de l'emploi de juin, le 7 juillet. À cette occasion également, la croissance de l'emploi a été la plus faible en 2½ ans, à 185 000 contre une prévision de 225 000. L'or au comptant est passé de moins de 1 925 dollars à 1 964 dollars, soit une prime de près de 40 dollars.
En fait, cette année, l'or n'a pas atteint les 2 000 dollars en dehors des mois de mars et mai. C'est au cours de ces mois que la croissance de l'emploi a commencé à ralentir, puis a commencé à augmenter avant de redescendre.
Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com et fournisseur régulier de données techniques sur les matières premières pour Investing.com, explique que la force inhérente, ces dernières semaines, de l'indice du dollar, qui porte le symbole DX, limiterait toute baisse de la monnaie américaine.
"Inversement, la hausse de l'indice RSI est limitée pour l'or", a déclaré M. Dixit, faisant référence à l'indice de force relative du métal jaune.
Les négociants en or devraient surveiller avec prudence la réaction vers la zone de résistance de 1 955 dollars avant de se montrer optimistes à l'égard des 1 985 à 2 000 dollars, a-t-il ajouté.
"Tout au plus, nous pourrions observer une fourchette haussière entre 1 945 et 1 955 dollars avant que les vendeurs n'interviennent à nouveau et tentent de ramener le cours vers le précédent plancher de 1 920 à 1 885 dollars."
L'emploi aux Etats-Unis, l'inflation et la Fed
Les économistes de Wall Street ont prédit une croissance de 170 000 emplois non agricoles pour le mois d'août. Si cela s'avère exact, il s'agirait de la plus faible croissance mensuelle de l'emploi aux États-Unis depuis février 2021, écrasant un jalon similaire établi en juillet, lorsque les 187 000 nouveaux emplois se sont avérés être les plus bas depuis 2½ ans.
Les données sur les créations d'emplois en juillet, publiées séparément par le département du travail mardi, suggèrent que les prévisions relatives aux créations d'emplois pourraient être en bonne voie.
Les créations d'emplois aux États-Unis sont tombées à leur plus bas niveau depuis presque 2 ans et demi en juillet, signalant un ralentissement de l'emploi qui devrait être accueilli favorablement par la Réserve fédérale dans sa volonté de réduire les pressions inflationnistes. Plus précisément, il y avait 8,8 millions d'emplois ouverts à la fin du mois de juillet, soit une baisse par rapport aux 9,16 millions d'emplois ouverts en juin, selon l'enquête sur les ouvertures d'emplois et les mouvements de main-d'œuvre (Job Opening and Labor Turnover Survey) réalisée par le département du travail.
Le rapport JOLTS a été publié avant la publication, vendredi, des chiffres de l'emploi non agricole pour le mois d'août, qui seront déterminants pour la prochaine décision de la Fed sur les taux d'intérêt, le 20 septembre.
L'économiste Greg Michalowski a écrit sur la plateforme ForexLive :
"Non seulement les ouvertures d'emplois ont été les plus faibles depuis mars 2021, mais le nombre d'embauches a diminué, ainsi que le taux de démission."
"Si les travailleurs sont moins disposés à quitter leur emploi, cela signifie qu'ils sont moins confiants quant à l'obtention d'un autre emploi rapidement."
L'inflation, mesurée par l'indice des prix à la consommation, ou IPC, a atteint des sommets inégalés depuis quatre décennies, soit plus de 9 % par an, en juin 2022, en raison des milliards de dollars de dépenses fédérales d'aide à la suite de l'épidémie de coronavirus de 2020. La Fed a réagi en procédant à ses hausses de taux les plus agressives depuis 20 ans, passant d'un taux de base de seulement 0,25 % en mars 2022 à 5,5 %.
Alors que les dépenses liées à la pandémie sont dans le rétroviseur et que l'IPC s'est stabilisé à 3 % par an, un marché du travail robuste a permis aux Américains de continuer à dépenser, empêchant la Fed d'atteindre son objectif d'inflation.
Jeudi, la Fed verra si l'indice les dépenses de consommation personnelle, ou PCE, qui est l'indicateur d'inflation préféré de la banque centrale, affiche un chiffre encore plus favorable que l'IPC,
Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont continué à diminuer aux États-Unis, le chômage atteignant son niveau le plus bas depuis plus de 50 ans, tandis que le salaire horaire moyen ne s'est pas contracté au cours d'un seul mois depuis avril 2021.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que le rééquilibrage du marché du travail était "incomplet". M. Powell a souligné à plusieurs reprises que pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la banque centrale, il faudrait "un certain assouplissement des conditions du marché du travail".
Le directeur de la Fed a clairement indiqué que les taux américains suivraient la pression inflationniste.
"Nous sommes prêts à augmenter encore les taux si nécessaire, et nous avons l'intention de maintenir la politique à un niveau restrictif jusqu'à ce que nous soyons convaincus que l'inflation se rapproche durablement de notre objectif", a déclaré M. Powell.
La plupart des opérateurs du marché monétaire pensent que la Fed laissera son taux directeur inchangé à 5,5 % lors de sa réunion du 20 septembre. Mais 43% des personnes interrogées ont déclaré que la banque centrale opterait probablement pour une augmentation de 0,25 point de pourcentage lors de sa réunion de novembre.
Dollar et or : Perspectives post-paie
Graphiques et analyse technique par Sunik Kumar Dixit de SKCharting.com
DX plus fort / XAU plus faible
Graphiques et analyse technique par Sunik Kumar Dixit de SKCharting.com
DX plus faible / XAU plus fort
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Clause de non-responsabilité: L'objectif de cet article est purement informatif et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'une matière première ou d'un titre connexe. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.